核心观点 - 家得宝公司未来表现取决于2026年利率走势 高利率抑制了住房交易和装修需求 而美联储已开始谨慎降息 若2026年进一步降息可能释放被压抑的需求 推动同店销售增长 [1][2] - 为抓住2026年可能的复苏 公司正专注于其专业客户生态系统和市场份额提升 通过整合GMS和SRS获取专业建材 并改善客户体验 为需求反弹做好准备 [3][4][5] 行业与市场环境 - 住房交易活动处于40年来的低位 消费者不确定性持续压制需求 [1] - 高利率对业务构成双刃剑 既增加了新购房者的负担能力担忧 也阻碍了现有房主进行需要信贷的大额装修项目 [2] - 美联储在多年限制性政策后已开始谨慎降息 [1] 公司战略与定位 - 公司专注于专业客户生态系统 旨在获取市场份额 [3] - 整合GMS和SRS使公司能独家获取干墙和钢框架等专业建筑产品 这些是装修项目必需品 [3] - 通过更快的履约服务和先进的数字工具改善客户体验 减少专业承包商的摩擦 工具包括项目规划工具和AI驱动的蓝图估算工具 [4] - 保持创纪录的库存水平并扩展独家品牌组合 以构建一个能在消费者情绪转变时立即扩展的平台 [5] 财务表现与估值 - 过去一年公司股价下跌3.8% 同期行业指数下跌9.8% 竞争对手Floor & Decor Holdings股价暴跌24.8% Lowe's股价上涨7.4% [6] - 公司远期市盈率为24.86倍 高于行业的22.60倍 但低于Floor & Decor Holdings的33.89倍 高于Lowe's的20.60倍 [7][9][10] - 市场对公司当前财年销售额共识预期同比增长3.2% 每股收益预期同比下降4.8% 下一财年销售额预期增长4.4% 每股收益预期增长4.1% [11] - 当前季度销售额共识估计为381.8亿美元 预计同比下降3.85% 下一季度预计为417.7亿美元 预计同比增长4.80% [12] - 当前财年销售额共识估计为1646.5亿美元 预计同比增长3.22% 下一财年预计为1719.4亿美元 预计同比增长4.42% [12] - 当前季度每股收益共识估计为2.53美元 预计同比下降19.17% 下一季度预计为3.63美元 预计同比增长1.97% [13] - 当前财年每股收益共识估计为14.51美元 预计同比下降4.79% 下一财年预计为15.10美元 预计同比增长4.09% [13]