财务数据和关键指标变化 - 公司2025年总收入为29亿欧元，较上年略有增长 [27] - 2025年研发费用约为21亿欧元，较上年略有下降 [27] - 2025年底，公司现金等价物及证券投资总额为172亿欧元 [28] - 2025年调整后非国际财务报告准则净亏损为1.17亿欧元 [29] - 第四季度收入同比下降，主要受COVID-19疫苗需求减少驱动 [29] - 2026年总收入预期在20亿至23亿欧元之间，其中COVID-19疫苗收入预期下降，与百时美施贵宝合作的6.13亿欧元付款预计在第三季度确认 [29][31] - 2026年调整后研发费用预期在22亿至25亿欧元之间，调整后销售及管理费用预期在7亿至8亿欧元之间 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - **COVID-19疫苗业务**：疫苗已在超过180个国家分发，在主要市场拥有超过50%的市场份额 [6]。2025年疫苗收入同比下降，但被与百时美施贵宝合作带来的收入部分抵消 [27]。2026年Comirnaty收入预计将进一步下降，美国和欧洲市场均面临压力 [30][95] - **肿瘤学管线**：核心资产pumitamig（PD-L1xVEGF-A双抗）在肺癌和乳腺癌的注册性研究中取得进展，超过4000名患者参与了II/III期研究 [6]。超过10项pumitamig的新型联合试验正在进行中 [6] - **抗体偶联药物**：前四个ADC项目已在超过2800名患者中产生单药临床数据 [19]。其中BNT324（靶向B7-H3的ADC）在多种肿瘤中显示出泛肿瘤活性和良好的安全性，特别是在转移性去势抵抗性前列腺癌中观察到强活性，其一线治疗的III期试验预计将在未来几周内开始招募 [20][21] - **mRNA癌症免疫疗法**：个性化疗法autogene cevumeran（与罗氏合作）的重点是辅助治疗环境 [23]。在辅助性胰腺导管腺癌和结直肠癌的随机II期临床试验按计划进行，但高风险肌层浸润性尿路上皮癌的试验因治疗格局快速变化而终止 [23]。FixVac（BNT113）用于一线HPV16阳性头颈癌的II/III期试验正在进行中，III期中期分析预计在2026年 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - **COVID-19疫苗市场**：美国市场被描述为竞争激烈且动态，预计2026年收入将因此下降 [30][95]。在欧洲，公司预计收入将下降，因需捍卫市场份额并开始管理多年期合同的过渡 [30]。在德国，COVID-19疫苗的销售被确认为收入，因此该国的销售下降将直接影响总收入 [30][96] - **肿瘤学市场/机会**：肺癌被强调为发病率高、未满足医疗需求巨大的领域 [17]。对于gotistobart在二线及以上鳞状非小细胞肺癌中的机会，如果总生存期风险比达到0.5左右，将是一个颠覆性的进步，并对应一个规模可观的患者群体 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **公司战略核心**：专注于肿瘤学，通过合理设计的治疗组合（下一代免疫调节剂、抗体偶联药物和mRNA免疫疗法）实现个性化精准医疗 [5]。战略从以平台为中心转向以肿瘤为中心，聚焦于肺癌、乳腺癌等高发癌症 [8] - **pumitamig开发三波计划**：第一波基于三个一线基础项目（小细胞肺癌、非小细胞肺癌、三阴性乳腺癌），旨在通过与标准化疗联合实现全球注册 [15]。第二波扩展到其他适应症，通过信号探索研究寻找下一个注册机会 [16]。第三波涉及新型联合疗法，首先是与内部ADC的联合，旨在建立持久的差异化和生命周期管理 [16] - **新公司成立**：公司宣布计划成立一家独立的公司，以追求下一代mRNA创新，由首席执行官和首席医疗官领导，预计在2026年底完成过渡 [10]。BioNTech将贡献相关权利和mRNA技术，以换取新公司的少数股权，新公司将拥有独立的资源、运营和融资选择 [10][11]。BioNTech的战略重点将保持不变，即开发和商业化其晚期管线 [40] - **行业竞争与格局**：COVID-19疫苗市场正在向常态化环境过渡，竞争加剧 [30][95]。在肿瘤领域，治疗格局快速变化，例如在尿路上皮癌中，标准治疗的改变导致一项合作试验终止 [23] - **合作与交易**：2025年与百时美施贵宝达成关键战略交易，以加强pumitamig项目的执行并降低风险 [6]。收购了Biotheus，从而获得了核心资产pumitamig的完整权利，并完成了对CureVac的收购，加强了在mRNA领域的地位 [7]。与罗氏/基因泰克在autogene cevumeran上保持合作 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：COVID-19疫苗市场正在正常化，需求变得更加季节性 [94]。美国市场具有竞争性和动态性 [30]。肺癌等领域仍存在高度未满足的医疗需求 [17] - **未来前景与优先事项**：2026年的三个关键优先事项是：加速首批肿瘤资产的晚期开发并预计关键数据读出；在基于组合的方法上建立势头，预计多项新型pumitamig联合试验数据读出；继续从平台中心向肿瘤中心临床开发计划的演变 [8]。预计从2026年到2030年，不同肿瘤类型将出现持续的、事件驱动的晚期数据读出 [9]。公司预计到2030年将成为一个多元化的多产品公司 [33] - **财务前景**：2026年收入预期下降主要由于COVID-19疫苗收入减少，但与百时美施贵宝的合作收入将保持稳定 [29]。公司计划增加对优先晚期项目的投资，同时减少优先领域外的研发支出 [32]。强大的资产负债表支持对晚期优先项目和商业化准备的持续投资 [28] 其他重要信息 - **报告调整**：从2025年开始，公司将在国际财务报告准则报告之外补充提供调整后的非国际财务报告准则指标，以更好地反映基础业务表现 [28] - **领导层过渡**：首席执行官和首席医疗官将在2026年底服务协议结束后，过渡去领导新公司 [11]。监事会已启动寻找继任者的程序，重点是具有晚期开发和商业执行经验的领导者 [46]。过渡期间，现任领导层将继续履行职责 [46] - **管线里程碑预期**：2026年预计将有6项晚期试验数据读出，包括pumitamig在中国一线三阴性乳腺癌的III期中期分析、gotistobart在二线及以上鳞状非小细胞肺癌的III期中期分析、TPAM在子宫内膜癌的II期数据和HR阳性HER2低表达乳腺癌的III期中期分析等 [25]。BNT113在头颈癌的II/III期中期分析（基于无进展生存期）预计在2026年下半年 [74]。BNT324与BNT327联合在肺癌等适应症的数据预计在2026年下半年，若信号强劲可能过渡到III期试验 [88]。Autogene cevumeran在结直肠癌辅助治疗的最终分析（基于无病生存期）预计在2027年 [24][70] - **临床试验更新**：ROSETTA Lung-02试验（pumitamig联合化疗一线治疗转移性非小细胞肺癌）样本量从约986人扩大至1260人，数据预期推迟至2029财年，主要终点改为无进展生存期，总生存期为关键次要终点 [77][79]。公司计划在非小细胞肺癌领域启动两项新的III期试验：ROSETTA Lung-201（针对III期不可切除非小细胞肺癌放化疗后未进展的患者）和ROSETTA Lung-202（pumitamig单药一线治疗PD-L1高表达转移性非小细胞肺癌） [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新公司如何分割mRNA疗法，以及BioNTech保留什么 [37] - 从BioNTech的角度来看，一切都不会改变，目前可见的所有临床项目等都将留在BioNTech [38] - 新公司将专注于利用来自BioNTech的基础技术和IT，构建完全新一代的mRNA技术 [39] - BioNTech的核心mRNA能力没有分割，战略和管线保持不变，公司保留Comirnaty和mRNA肿瘤项目，新公司涉及某些权利和mRNA技术以推进下一代创新，而BioNTech继续专注于执行其晚期管线 [40] 问题: 关于新任首席执行官和首席医疗官的寻找，是内部还是外部候选人，以及TPAM在子宫内膜癌的上市准备是否作为未来上市的基础设施 [43][44] - 现任领导层将在过渡期间留任，监事会已启动寻找继任者的程序，重点是具有晚期开发和商业执行经验的领导者 [46] - 公司正在为包括子宫内膜癌在内的潜在上市构建商业、医学和市场准入能力，这些准备将支持所有即将到来的管线产品 [46] 问题: 关于在当前关键时刻（重要数据读出和重新定位之后）进行领导层过渡的时机 [48] - 过渡时间点是2026年底，届时公司已获得多项重要数据读出，并计划有超过15项III期临床试验，这关乎工业化规模，需要具备相应规模能力的人员加入 [49] - 该计划符合BioNTech加强战略重点于晚期管线的持续努力，两家公司将各自专注于战略重点，BioNTech通过少数股权保留参与新公司上升空间的可能性 [50] 问题: BioNTech是否向新公司注资，以及gotistobart在二线及以上鳞状非小细胞肺癌的市场机会 [54] - 根据目前的设想，BioNTech的贡献是某些权利和mRNA技术，而非现金，新公司将从其他资源寻求资金 [55] - 如果gotistobart的数据能够复制，达到约0.5的总生存期风险比，将是一个颠覆性的进步，并将改变患者治疗格局，这是一个规模可观的患者群体，具体市场预测将在获得数据后公布 [56] 问题: 关于领导层过渡期间管线优先级的稳定性，以及gotistobart阳性中期数据是否可能开启加速批准路径 [59] - 此次过渡不会改变任何战略优先级，BioNTech仍专注于推进晚期管线和mRNA肿瘤项目，现有的治理结构和科学领导力提供了稳定性 [61][62] - 如果今年晚些时候gotistobart的中期分析能够复制早期数据，则存在加速批准的潜在监管路径 [66] 问题: 关于autogene cevumeran在结直肠癌试验中2026年初更新的细节水平，以及无病生存期主要终点的成功标准 [69] - 最终分析预计在2027年初，届时将获得可靠数据，早期的中期分析仅用于指导试验是否继续，而非基于疗效数据的决策 [70] - 目标是相比标准治疗，在无病生存期上具有统计学显著性和临床意义的改善 [71] 问题: 关于BNT113在一线头颈癌的II期中期数据预期，以及疗效与安全性的权衡考量 [73] - 预计2026年下半年进行基于无进展生存期的事件驱动中期分析，根据风险比，这可能提供注册路径，后续的总生存期数据可能支持完全批准 [74] - 该患者群体（HPV阳性头颈癌）在工业化国家不断增加，公司已在该群体中发表了强大的免疫原性数据 [75] 问题: 关于ROSETTA Lung-02试验扩大样本量的原因，以及TPAM在子宫内膜癌的预期数据 [77] - 样本量扩大基于对内部试验和同类双抗类药物新兴数据的持续评估，旨在增加试验速度和把握度，扩大适用于两种组织学类型，试验设计也修改了终点以加快速度 [79] - 关于TPAM在二线子宫内膜癌，计划在今年提交生物制品许可申请的数据包，同时一项确证性III期试验已启动且计划不变 [80] 问题: 关于是否计划将BNT324/BNT327联合疗法推进到注册性肺癌研究，以及2026年是否预期从癌症疫苗获得任何收入 [82] - 正在多个癌症适应症（包括肺癌）评估BNT324与BNT327的联合，预计2026年下半年获得数据，如果看到强劲信号，已准备好从II期过渡到III期试验 [86][88] - 所有癌症疫苗产品仍处于临床开发阶段，因此2026年不预期从中获得收入，其价值体现在临床里程碑和潜在的批准上 [89] 问题: 关于新公司是否会有与属于BioNTech的知识产权相关的里程碑付款或特许权使用费，以及COVID-19销售额相比2025年的下降幅度和不同市场的压力 [93] - 目前未提供与新公司潜在技术转让相关的具体财务指导，交易条款（包括任何潜在的知识产权相关对价）仍在谈判中，预计不会对BioNTech产生重大的短期或中期财务影响 [94] - 预计2026年COVID-19疫苗收入将低于往年，因市场继续正常化且需求变得更季节性，美国市场因竞争激烈预计收入下降，欧洲市场因捍卫份额和合同过渡预计收入下降，德国因直接确认销售，其下降将直接影响总收入 [94][96] 问题: 关于ROSETTA Lung-02试验中鳞状与非鳞状分开试验的意义，以及公司鉴于现金状况考虑股票回购或特别股息的想法 [99] - ROSETTA Lung-02试验中两种组织学类型实际上是分开的，这为速度和成功概率提供了最佳平衡 [102] - 资本分配优先战略仍专注于推进晚期肿瘤管线、为潜在上市做准备以及捍卫Comirnaty，公司管线应获得所需资源，此外，也可能通过战略无机交易来获取资产或技术以加强早期科研管线 [103]

财务数据和关键指标变化 - 2025年总收入为29亿欧元 较前一年略有增长 尽管COVID-19疫苗收入同比下降 但部分被来自BMS合作的非或有预付款和周年付款的6.13亿欧元收入所抵消 [25][26] - 2025年研发费用约为21亿欧元 较前一年略有下降 尽管晚期肿瘤项目加速推进 这得益于积极的投资组合管理带来的成本节约以及与BMS就pumitamig的成本分摊产生的积极影响 [25][26] - 2025年调整后非IFRS净亏损为1.17亿欧元 该调整排除了法律程序、减值、重组相关员工费用、廉价购买收益以及剥离相关IPO的收支等项目的影响 [27][28] - 2025年第四季度收入低于去年同期 主要受COVID-19疫苗需求减少影响 第四季度研发费用也低于2024年同期 主要受投资组合管理和与BMS成本分摊推动 [28] - 公司2025年底拥有172亿欧元的现金等价物和证券投资 财务状况强劲 [6][27] - 2026年总收入指引为20亿至23亿欧元 预计来自BMS合作的收入金额和季度时间与2025年相同 但COVID-19疫苗收入将降低 [28] - 2026年调整后研发费用指引为22亿至25亿欧元 调整后销售、一般及行政费用指引为7亿至8亿欧元 公司将增加对晚期优先项目的投资 同时减少非优先领域的研发支出 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - **COVID-19疫苗业务**：2025年收入同比下降 但公司保持了超过50%的主要市场份额 疫苗在超过180个国家分发 [4][5] 预计2026年Comirnaty收入将低于2025年 受美国和欧洲市场下滑影响 收入节奏与去年相似 下半年最后四个月将驱动全年收入 [30][31] - **肿瘤业务 - 核心资产pumitamig**：作为PD-L1/VEGF-A双特异性抗体 是公司组合策略的免疫肿瘤骨架 与BMS合作制定了三波开发计划 第一波专注于小细胞肺癌、非小细胞肺癌和三阴性乳腺癌的一线治疗 已启动全球3期试验 [13][16] 预计2026年将获得来自中国一线三阴性乳腺癌试验的3期中期分析数据 [24] 目前有超过10项pumitamig新型组合试验正在进行 [5] - **肿瘤业务 - 抗体药物偶联物**：公司拥有内部ADC管线 前四个ADC项目已在超过2800名患者中产生单药临床数据 [18] BNT324 (B7-H3 ADC) 在广泛肿瘤中显示出泛肿瘤活性和良好的安全性 在转移性去势抵抗性前列腺癌中观察到强活性 计划在未来几周内启动该适应症的一线3期试验 [19] - **肿瘤业务 - mRNA癌症免疫疗法**：个性化疗法autogene cevumeran (与罗氏合作) 专注于辅助治疗背景 在辅助胰腺导管腺癌和辅助结直肠癌的随机2期临床试验按计划进行 辅助结直肠癌试验的最终分析预计在2027年 [21][22][23] 针对一线HPV16阳性PD-L1高表达头颈癌的FixVac (BNT113) 与pembrolizumab联合的2/3期试验正在进行 3期中期分析预计在2026年 [23] - **其他资产进展**：TPAM (Trastuzumab-Pamirtecan) 预计今年晚些时候公布子宫内膜癌2期数据和HR阳性HER2低表达乳腺癌3期中期分析 [23] gotistobart 预计在二线及以上鳞状非小细胞肺癌获得3期中期分析数据 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - **COVID-19疫苗市场**：美国市场被描述为竞争激烈且动态变化 预计2026年收入将因此降低 [30][95] 欧洲市场预计收入降低 因公司捍卫市场份额并开始管理多年期合同向季节性需求的过渡 [30][96] - **德国市场特殊性**：公司在德国确认COVID-19疫苗的直接销售收入 因此该国疫苗销售的预期下降将直接影响总收入 而德国以外的收入仅通过与辉瑞的50%毛利分成影响总收入 [30][31][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **公司战略核心**：专注于肿瘤学 致力于通过合理设计的治疗组合实现精准医疗 管线涵盖下一代免疫调节剂、抗体药物偶联物和mRNA免疫疗法 [4] 战略正从以平台为中心转向以肿瘤为中心 专注于肺癌、乳腺癌等高发癌症 [6] - **组合策略**：是公司战略的核心部分 旨在最大化pumitamig等下一代免疫肿瘤骨架候选药物的价值 通过不同组合应对多线治疗 [7][10] - **建立多产品公司**：目标是到2030年成为多元化的多产品公司 预计从2026年到2030年将有一系列事件驱动的晚期数据读出 [8][33] - **重大组织变动**：宣布计划成立一家新的独立公司 以追求下一代mRNA创新 新公司将由Ugur Sahin和Özlem Türeci创立并领导 他们将于2026年底过渡到新公司 [9] BioNTech将向新公司贡献相关权利和mRNA技术 以换取少数股权 此举旨在优先开发创新技术 同时使BioNTech能更专注于其自身晚期管线的开发和商业化 [9][10] - **合作与收购**：2025年与BMS达成关键战略交易 以加强pumitamig项目的执行并降低风险 收购了Biotheus 从而获得了核心资产pumitamig的全部权利 完成了对CureVac的收购 加强了在mRNA领域的地位 [5] - **研发策略**：执行积极的投资组合管理 将资源集中在有潜力驱动价值增值的晚期项目上 [6][32] 遵循严格的继续/停止决策流程 以聚焦于最具潜力的项目 保存现金并保持评估无机机会的战略灵活性 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：COVID-19疫苗市场正在正常化 需求变得更加季节性 [94] 肺癌等领域仍存在大量未满足的医疗需求 [16] 头颈癌治疗格局正在迅速变化 标准护理发生转变 这导致公司与罗氏决定停止在高风险肌层浸润性尿路上皮癌的试验 [21] - **未来前景**：2026年将是充满潜在价值创造的数据读出和催化剂的一年 [23] 公司预计从2026年到2029年将进入一个持续的临床数据产出阶段 [33] 对pumitamig与内部ADC的组合以及新型-新型组合策略在2026年取得重大进展持乐观态度 [18] - **财务前景**：Comirnaty仍是一个强大的品牌和领先的全球COVID-19疫苗产品线 在与辉瑞的合作下 该业务具有有利的经济效益并能产生现金 预计在市场适应地方性流行环境后将继续如此 [31] 公司强大的财务状况和动态的研发成本纪律将支持对晚期优先项目和肿瘤产品组合商业化的持续投资 [27] 其他重要信息 - **报告变更**：公司将从本次报告开始 在IFRS报告之外补充某些调整后的非IFRS指标 以提供理解公司基本业务表现的补充信息和背景 这些指标将反映在公司的指引指标中 [27] - **领导层过渡**：Ugur Sahin和Özlem Türeci将在当前BioNTech服务协议于2026年底结束时 过渡去领导新公司 在此期间他们将继续留任现职 监事会已启动寻找继任者的高管搜寻工作 重点是具有晚期开发和商业执行经验的领导者 [9][44] - **商业化准备**：公司正在为首次肿瘤产品上市进行商业化建设 深化特定适应症的专业知识 并在预期首次上市的肿瘤类型中提升商业和市场准入能力 [9][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新公司如何分割mRNA疗法以及BioNTech保留什么 [36] - 回答：从BioNTech的角度来看，目前可见的一切都将保留在BioNTech，包括临床项目和已沟通的内容。新公司将专注于利用来自BioNTech的基础技术和IT构建全新的下一代创新。BioNTech的核心mRNA能力没有分割，其战略和管线保持不变，保留Comirnaty和mRNA肿瘤项目。BioNTech将继续通过其在德国、中国和美国的创新引擎进行创新 [37][38][39] 问题: 关于新CEO的搜寻以及Trastuzumab-Pamirtecan在子宫内膜癌上市的准备工作 [42] - 回答：Ugur和Özlem将在过渡期间留任，监事会已启动寻找继任者的高管搜寻，重点是具有晚期开发和商业执行经验的领导者。公司已经在Anne-Marie和所有商业团队的带领下，为包括子宫内膜癌在内的潜在上市做准备，正在建设支持所有管线所需的商业、医学和市场准入能力 [44] 问题: 关于在当前关键时期进行领导层过渡的时机选择 [46] - 回答：过渡时间定在2026年底而非现在。到2026年底，公司预计将获得多项重要数据读出，并计划运行超过15项3期临床试验，这关乎工业化规模运营，需要引入具备相应规模能力的人才。此计划符合BioNTech专注于不断增长的晚期管线的战略，同时通过少数股权保留参与新公司上升潜力的可能 [47][48] 问题: BioNTech是否会向新公司注资，以及gotistobart在二线及以上鳞状非小细胞肺癌的市场机会 [51] - 回答：根据目前的设想，BioNTech的贡献涉及某些权利和mRNA技术，而非现金。新公司将有能力从其他资源寻求资金。对于gotistobart，如果能复制第一部分研究中观察到的总生存风险比约0.5的数据，这将是颠覆性的，并将改变患者治疗格局。这是一个非常庞大的患者群体，公司将在获得数据结果后提供市场预测 [53][54] 问题: 管理层过渡期间的管线优先次序稳定性，以及gotistobart阳性中期数据是否可能加速监管申报 [57] - 回答：此次过渡不会改变战略优先次序，BioNTech仍专注于推进晚期管线、mRNA肿瘤项目、捍卫Comirnaty和为商业化做准备。公司的组织、治理结构和科学领导层提供了推进管线所需的稳定性。对于gotistobart，如果今年晚些时候的中期分析能复制初期研究的数据，则绝对存在加速批准的潜在监管路径 [59][60][64] 问题: autogene cevumeran在结直肠癌试验的2026年初更新细节以及无病生存期主要终点的成功标准 [68] - 回答：最终分析预计在2027年初，届时将获得可靠数据。早期的中期分析仅用于指导试验是否继续，不会基于疗效数据采取任何措施。目标是相比标准护理，在无病生存期上取得统计学显著且临床有意义的改善 [69] 问题: BNT113在一线头颈癌的2期中期数据预期以及疗效与安全性的权衡 [71] - 回答：该试验是基于无进展生存期的事件驱动终点，预计在2026年下半年获得数据。患者群体为HPV阳性头颈癌患者。根据风险比，这可能提供一条注册路径。后续基于总生存期的数据读出也可能提供基于完全批准的路径。公司已在该患者群体中发表了强大的免疫原性数据，因此这是一个潜在的注册性试验 [73][74] 问题: ROSETTA Lung-02试验扩大样本量的原因以及Trastuzumab-Pamirtecan在子宫内膜癌的预期数据 [76] - 回答：ROSETTA Lung-02样本量扩大是基于对自身试验和该双特异性抗体类别其他试验不断出现的数据评估，旨在提高试验速度和成功率。扩大适用于两种组织学类型。试验设计也进行了修改，将无进展生存期设为主要终点，总生存期设为关键次要终点，这也有助于加快速度。关于Trastuzumab-Pamirtecan，计划在今年提交用于二线子宫内膜癌的BLA数据包，同时已启动该适应症的验证性3期试验 [78][79] 问题: 是否计划将BNT324 (或与BNT327组合) 推进到肺癌的注册研究，以及2026年是否预期从癌症疫苗获得收入 [81] - 回答：BNT324正与BNT327在包括肺癌在内的多个癌症适应症中进行评估，预计2026年下半年获得数据。如果看到强信号，已准备好从2期过渡到3期试验。所有癌症疫苗产品仍处于临床开发阶段，因此不预期2026年从它们获得收入。BNT113等资产的价值体现在临床里程碑和潜在的批准上，而非近期收入贡献 [86][88][89] 问题: 新公司是否与BioNTech的IP有里程碑或特许权使用费安排，以及COVID-19销售相对于2025年的下降幅度和地域压力 [92] - 回答：目前阶段未提供与新公司潜在技术转让相关的具体财务指引。交易的条款，包括任何潜在的IP相关对价，仍在谈判中，将在2026年上半年末预期的最终协议中确定。预计不会对BioNTech产生重大的短期或中期财务影响。关于COVID-19销售，预计2026年疫苗收入将低于往年，因为市场继续正常化，需求变得更加季节性。美国市场预计收入降低。在欧洲，预计收入降低，因公司捍卫市场份额并开始管理从多年合同向季节性需求的过渡。德国的影响尤为直接，因为其销售收入直接计入总收入 [94][95][96] 问题: ROSETTA Lung-02试验中鳞状和非鳞状分开研究的考量，以及鉴于现金状况是否考虑股票回购或特别股息 [99] - 回答：ROSETTA Lung-02试验在技术上是一个试验中包含两种独立的组织学研究，这为公司在速度和成功概率之间提供了最佳平衡。关于资本分配，优先事项仍然是推进晚期肿瘤管线、为潜在上市做准备以及捍卫Comirnaty。公司相信这些项目能驱动下一阶段增长，应在需要时获得所需资源。除此之外，如果存在能帮助晚期项目更好定位的资产或技术，公司可能会通过战略性无机交易来获取，以加强早期科学管线。目前在这方面没有变化 [101][102][103]