财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度核心FFO每股增长6%至1.73美元 [6][27] - 全年签约租赁金额创纪录达10亿美元，其中零至一兆瓦互联业务贡献2.5亿美元 [5][7] - 数据中心收入同比增长8%，调整后EBITDA增长7.4% [27] - 净债务与调整后EBITDA比率降至4.8倍，流动性超过60亿美元 [6][29] - 2025年核心FFO指引为7.05-7.15美元/股，同比增长5.7% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零至一兆瓦互联业务签约额连续两季度创新高，第四季度达7600万美元（环比增长16%）[9][24] - 大于一兆瓦业务签约额2300万美元，主要集中于EMEA和APAC市场 [25] - 互联业务签约额1500万美元，接近上季度纪录 [10] - 高密度托管解决方案支持单机架150千瓦功率密度 [8] - 全年新增近600个新客户，第四季度新增156个 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和EMEA市场零至一兆瓦业务均创纪录，跨区域需求旺盛 [10][11] - 美洲开发项目预租率达100%，稳定收益率提升至13.7% [29] - EMEA出口业务创纪录，跨大西洋需求显著增长 [11] - APAC市场开发项目预期收益率保持两位数 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 全球开发管道规模扩大75%至70亿+美元项目，预租率70% [8][23] - 推出Private AI Exchange平台，覆盖38个都会区的ServiceFabric网络 [8] - 与Ecolab合作部署AI节水方案，预计节水15% [20] - 南非合资公司Teraco建设120兆瓦太阳能电站，2026年投运 [18] - 150+数据中心实现100%可再生能源匹配，签约1.5吉瓦风光容量 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI需求推动数据中心租赁量达历史峰值，2024年签约量比次高年份高出80% [15] - 行业供应紧张持续，客户资本开支超3000亿美元且逐年加速 [39] - 推断计算（inference）需求处于早期阶段，将驱动更大容量需求 [72][73] - 美国政府5000亿美元AI投资计划将带动全球跟进 [13] 其他重要信息 - 续约租金现金 basis平均上涨9%，剔除打包交易后为5.2% [26] - 第四季度周转率控制在2%，2025年续约租金预计上涨4-6% [27][33] - 2024年开发资本支出30亿美元（净支出20亿美元），2025年预计增至35-45亿美元 [28][34] 问答环节所有的提问和回答 问题: DeepSeek对行业需求的影响 - 管理层认为AI硬件/软件创新将扩大整体需求，公司设施已做好高密度AI准备 [37][40] - 预计"Chevron悖论"（效率提升刺激更多需求）将超越摩尔定律 [41] 问题: 续约租金展望 - 2024年9%增长含打包交易，2025年4-6%指引未包含类似交易 [43][44] 问题: 年化10亿美元签约量可持续性 - 大容量区块签约具波动性，但零至一兆瓦业务有持续增长潜力 [47][50] 问题: 2025年后增长加速驱动因素 - 7亿美元签约积压、200兆瓦在建容量及500兆瓦预备土地支撑增长 [56] 问题: 零至一兆瓦业务市场份额 - 企业客户占比超50%，与服务提供商形成网络效应 [61] 问题: 资本回收计划 - 2025年计划通过资产处置/JV募集50-100亿美元，其中3-4亿来自非核心资产 [89][90] 问题: 供应链挑战 - 电力供应仍是主要瓶颈，公司通过土地储备和供应商关系缓解影响 [105] 问题: 区域收益率差异 - 美洲13.7%收益率反映供需失衡，预计EMEA/APAC将随AI全球化提升 [108]