公司业绩与财务摘要 - 2025年第四季度销售额为4.47亿美元 同比增长9.8% 其中约5%来自定价提升 约4%来自销量增长 [4][9] - 2025年全年收入为17.64亿美元 同比增长5.7% 调整后EBITDA为3.54亿美元 调整后自由现金流为1.58亿美元 [4][13] - 第四季度调整后EBITDA为8500万美元 利润率19.1% 与上年同期持平 调整后每股收益为0.66美元 上年同期为0.58美元 [12] - 全年调整后EBITDA利润率为20% 调整后每股收益为2.73美元 2024年为2.50美元 [13] - 2025年产生1600万美元一次性分离成本 有效税率从2024年的21%升至22.1% [14] 科赫过滤器收购与业务重组 - 公司于2026年1月初完成对科赫过滤器的收购 并相应重组报告结构 新设工业解决方案部门 由战略高级副总裁兼工业解决方案总裁Rakesh Gangwani领导 [2][3][5] - 此次收购建立了公司的“工业空气过滤平台” 标志着其四支柱增长战略中“工业过滤领域扩张”支柱的推进 [2][8] - 2026年工业解决方案的业绩指引已包含科赫过滤器自收购完成日产生的收入 但排除了约一周“存根期”对应的约300万美元销售额 [1][5] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年总收入为19.45亿至20.15亿美元 其中动力解决方案收入为17.9亿至18.5亿美元 工业解决方案收入为1.55亿至1.65亿美元 [20] - 预计调整后EBITDA利润率在19.5%至20.5%之间 调整后每股收益在2.75至3.00美元之间 [20][21] - 业绩增长驱动因素包括：约1%的定价贡献、1%-2%的份额增长、终端市场需求大致与GDP同步波动、美元走弱带来约1%的收入顺风 [1][18][19] - 工业解决方案市场状况预计有利 将为2026年增长贡献1%-4% 公司预计在2025年份额增长基础上再增加1%-2%的增量份额增长 [18] 增长战略与运营进展 - 公司坚持“四支柱增长战略”：原装配套份额增长、售后市场增长、供应链转型、工业过滤领域扩张 [6][7][8] - 在原装配套方面 公司推出了NanoNet N3滤材 并获得世界过滤学会年度产品奖 [6] - 在售后市场方面 公司正通过新分销商在独立和零售渠道扩张 并加强与拓展自身售后业务的全球OEM合作伙伴的合作 [7] - 在供应链方面 公司于2025年完成了向全球分销网络的转型 以直接控制客户体验并提高上架产品可用性 [7] 终端市场展望 - 动力解决方案售后市场预计将“同比相对持平” 原装配套市场客户预计上半年疲软 下半年复苏 [18] - 美国重卡和中卡市场预计与2025年相比持平至增长10% 非公路市场预计同比持平 [18] - 工业解决方案业务大部分与商业和工业暖通空调相关 [1] - 科赫过滤器业务中约8%服务于数据中心市场 并以“十几”的高增长率增长 公司与该市场前十大客户有合作关系 [22] 资本配置与财务状况 - 2025年通过6100万美元股票回购和1700万美元股息向股东返还7800万美元 公司仍有6900万美元股票回购授权额度 预计2026年回购2000万至4000万美元 [15] - 为收购科赫过滤器融资 公司提取了10亿美元定期贷款 并拥有5亿美元循环信贷额度 交易后公司持有约2.01亿美元现金 总流动性约7.01亿美元 [4][16] - 融资后杠杆率约为2.1倍 管理层预计2026年将在EBITDA和现金流支持下持续去杠杆 [4][17] 其他运营要点 - 公司预计2026年不会增加额外的关税定价 但将保持“关税价格成本中性” 并在情况变化时进行调整 [19] - 公司认为氮氧化物等标准污染物标准并未被废除 基于客户反馈 仍预计2027年发动机推出的氮氧化物标准将维持在35毫克水平 2026年业绩指引中包含与2027年标准相关的预期卡车和发动机成本影响所引发的2026年提前购买因素 [23]