文章核心观点 - 文章旨在比较汽车原始设备制造商板块中的Aptiv PLC和Atmus Filtration Technologies两只股票 以确定哪一只对价值投资者更具吸引力 [1] - 分析基于Zacks评级和价值风格评分 结合传统估值指标进行判断 [2][4] - 综合评估认为 尽管两家公司盈利前景均向好 但Aptiv PLC目前是更优越的价值投资选择 [6] 公司比较与评级 - Aptiv PLC和Atmus Filtration Technologies目前的Zacks评级均为第2级 即“买入”评级 表明两家公司的盈利预期近期均获上调 盈利前景改善 [3] - 在价值风格评分中 Aptiv PLC获得A级 而Atmus Filtration Technologies获得C级 [6] 关键估值指标分析 - 远期市盈率：Aptiv PLC为10.30倍 Atmus Filtration Technologies为19.42倍 [5] - 市盈增长比率：Aptiv PLC为1.00 Atmus Filtration Technologies为3.35 [5] - 市净率：Aptiv PLC为1.97倍 Atmus Filtration Technologies为13.24倍 [6]

LOS ANGELES and LOUISVILLE, Ky., Jan. 7, 2026 /PRNewswire/ -- Truelink Capital ("Truelink"), a Los Angeles-based private equity firm focused on growth and long-term value creation, today announced the completion of the sale of Koch Filter Corporation ("Koch Filter"), a leading provider of air filtration solutions and a subsidiary of Air Distribution Technologies, Inc. ("ADTi" or "Air Distribution Technologies"), to Atmus Filtration Technologies Inc. (NYSE: ATMU) ("Atmus Filtration Technologies" or "Atmus") ...

NASHVILLE, Tenn.--(BUSINESS WIRE)--Atmus Filtration Technologies Inc. ("Atmus†; NYSE: ATMU), a global leader in filtration and media solutions, today announced that it has closed its acquisition of Koch Filter Corporation ("Koch Filter†) from Air Distribution Technologies, Inc. ("ADTi†), a portfolio company of Truelink Capital, for a total cash consideration of approximately $450 million, subject to customary purchase price adjustments. The completion of the Koch Filter acquisition establishes. ...

文章核心观点 - 在汽车-轮胎-卡车行业中寻找表现优于同行的公司是明智之举 Atmus Filtration Technologies 和 Cummins 是其中表现突出的两只股票 [1][7] - Atmus Filtration Technologies 年初至今的股价表现远超其所在行业板块及细分行业的平均水平 显示出强劲的跑赢能力 [4][6] - 两只股票均获得Zacks Rank 2 评级 且分析师对其全年盈利预期在过去一段时间内均被上调 反映出基本面的积极改善 [3][4][5] 公司表现与数据 - **Atmus Filtration Technologies** - 年初至今股价已上涨约 **36.7%** 表现远超其所在的汽车-轮胎-卡车板块约 **17.8%** 的平均涨幅 [4] - 在过去90天内 市场对其全年盈利的一致预期上调了 **2.6%** [4] - 公司目前拥有Zacks Rank 2 评级 [3] - 在其所属的汽车-原装设备行业中 该行业包含51家公司 年初至今平均涨幅仅为 **0.2%** 公司表现显著优于行业 [6] - **Cummins** - 年初至今股价已上涨 **45.4%** 表现优于汽车-轮胎-卡车板块 [5] - 在过去三个月内 市场对其当前财年每股收益的一致预期上调了 **6.9%** [5] - 公司目前同样拥有Zacks Rank 2 评级 [5] 行业背景与排名 - 汽车-轮胎-卡车板块在Zacks的16个行业板块排名中位列第 **11** 名 该板块共包含99只个股 [2] - Atmus Filtration Technologies 所属的汽车-原装设备行业 在Zacks行业排名中位列第 **76** 名 [6] - Cummins 所属的汽车-内燃机行业 在Zacks行业排名中位列第 **7** 名 该行业仅包含1只股票 年初至今涨幅为 **+46.6%** [7]

文章核心观点 - 文章旨在比较汽车原始设备制造商行业中的Atmus Filtration Technologies与Ferrari两只股票 以确定哪只股票更具投资价值[1] - 分析认为 基于Zacks评级和价值风格评分 Atmus Filtration Technologies目前是比Ferrari更具吸引力的价值投资选项[6] 公司比较与投资框架 - 寻找优质价值股的最佳方法是结合强劲的Zacks评级和出色的价值风格评分[2] - Zacks评级青睐盈利预测修正趋势向好的股票 而风格评分则突出具有特定特质的公司[2] Zacks评级对比 - Atmus Filtration Technologies目前的Zacks评级为第2级 即“买入”[3] - Ferrari目前的Zacks评级为第3级 即“持有”[3] - 该评级体系强调盈利预测获得上修的公司 表明Atmus的盈利前景改善程度可能更大[3] 关键估值指标对比 - Atmus的远期市盈率为20.03 而Ferrari的远期市盈率为37.25[5] - Atmus的市盈增长比率为3.46 Ferrari的市盈增长比率为4.20[5] - Atmus的市净率为12.9 Ferrari的市净率为21.57[6] 价值风格评分总结 - 基于多项估值指标 Atmus获得的价值评分为B级[6] - Ferrari获得的价值评分为D级[6] - 在Zacks评级和价值评分模型中 Atmus的表现均优于Ferrari[6]

年度股东大会开场 - 公司召开年度股东大会 由董事会主席Jette Nygaard-Andersen致欢迎词并介绍会议提供网站直译服务 [1] - 董事会主席介绍了台上就座的董事会副主席Niels Peter Louis-Hansen以及公司首席执行官Lars Rasmussen [1] 公司治理结构 - 由年度股东大会选举产生的其他董事会成员包括Annette Brüls, Carsten Hellmann, Lars Rasmussen和Marianne Wiinholt [2] - 由员工选举产生的三名董事会成员是Thomas Barfod, Roland Vendelbo Pedersen和Nikolaj Kyhe Gundersen [2] - 执行领导团队的其他成员包括Anders Lonning-Skovgaard, Dorthe Ronnau, Allan Rasmussen, Caroline Vagner Rosenstand, Rasmus Just以及Thomas Johns Jr [2] 会议程序 - 根据公司章程 年度股东大会的主席由董事会任命 [3] - 董事会决定继续任命Bech-Bruun律师事务所的Kornerup先生担任本次年度股东大会主席 [3]

业务分拆完成情况 - 公司已完成从康明斯的全面运营分拆 该过程比最初预期的需要投入更多的努力和资源[1] - 公司对分拆完成的结果感到非常自豪 认为这是跨职能团队广泛集体努力的成果[1] 分拆执行与后续战略 - 公司力求以无缝衔接的方式执行分拆 以限制对业务的干扰[2]

公司概况 * 公司为Atmus Filtration Technologies（NYSE: ATMU），一家专注于过滤解决方案的上市公司[1] * 公司在2025年第三季度完成了与Cummins的全面运营分离[3] 战略重点与运营更新 * 公司评估分离过程耗费了比预期更多的资源和努力，但最终实现了对业务干扰最小的无缝执行[3][4] * 分离完成后，战略重点转向将组织资源重新分配用于增长，例如将IT团队（约65人）的焦点从完成约300个分离项目转向提升客户体验和数字化工具[4][5] * 公司拥有强大的现金生成能力和健康的资产负债表[23][28] 增长战略与执行 **核心市场增长** * 增长战略基于两大支柱：在核心的首选配套市场赢得新业务，以及开拓历史未合作的新客户[6] * 在首选配套市场的份额增长尚处于早期阶段，进展令人满意[7] * 销售周期通常由即将到来的排放法规变化驱动，例如北美2027年排放法规[11] **售后市场扩张** * 在售后市场的进展更为深入，通过多管齐下的努力解锁增长机会[8] * 具体措施包括建立新的分销渠道，例如在拉丁美洲建立了100多个新的独立分销渠道，以及在加拿大与Traction建立合作伙伴关系[8][9] * 同时注重扩大在主机厂服务网络中的业务，其销售周期较短，是与新客户证明自己的机会[12] **并购活动与工业市场扩张** * 公司宣布以4.5亿美元收购Koch Filter，这是其首笔并购交易，旨在推进向工业市场扩张的第四增长支柱[13] * 该交易的企业价值倍数为收购协同效应前13.9倍过去十二个月盈利，计入预期400万美元的协同效应后倍数为10.9倍[13][14] * Koch Filter业务约60%集中在HVAC领域（工业和商业），其余涉及数据中心、发电、医疗保健和电子商务等多个终端市场[18] * 预期协同效应主要为供应链和成本协同效应，约400万美元，收入协同效应有限，但为未来在工业空气平台的补强收购打开了大门[19] * 公司计划利用现有现金和未动用的循环信贷额度为交易融资，交易完成后预计净债务/EBITDA比率约为2倍，目标是在未来几个季度内将该比率降至1.5倍左右[23][24] * 并购渠道建设方面，公司已建立内部并购能力，并观察到工业过滤市场较为分散，计划以Koch Filter作为平台进行后续补强并购，并继续关注工业水和工业液体领域[25][26] 资本配置 * 资本分配优先顺序为：增长投资（包括有机投资和并购）为首要任务，其次是保持稳健的资产负债表，然后持续回报股东[28][29] * 核心业务（包括工业领域）的资本支出预期保持在销售额的2%-3%左右[28] * 公司将继续通过提高股息和股票回购向股东返还现金，股票回购提供了灵活性[29] 市场需求与展望 **首选配套市场** * 预计2025年美国重卡和中卡市场将下降20%-25%[30] * 需求仍然疲软，不确定性主要围绕2027年排放法规的最终内容，这可能影响终端用户购买新车的时机[30] * 预计2026年将获得法规最终明确，可能导致2026年出现提前购买，而2027年需求不确定[30] **售后市场** * 售后市场活动持续低迷，驱动因素（公路上里程数、非公路使用小时数）保持疲软[31] * 不确定的贸易政策等因素影响了货运活动，各种指数和渠道反馈显示市场情绪仍然低迷[32] **区域市场需求** * 印度市场通过合资企业运营，增长前景良好但近期基础设施支出放缓[42] * 中国市场经历疫情后需求高峰后正在调整，需求趋于平稳，零排放车辆需求显著增长[43] * 拉丁美洲整体前景看好但面临挑战，欧洲市场持平[43] * 全球公路和非公路首选配套市场需求下降或持平，但公司准备在市场转向时支持客户[44] 定价与成本 * 2025年指导价格贡献为3个百分点，其中约1.2个百分点与关税相关定价有关，约1.7个百分点为基础定价[34] * 定价策略是保持价格成本中性，通过利用豁免（如USMCA）、供应链重构和定价来应对关税影响[33][34] * 公司业务以售后市场为中心（占收入约85%），定价通常按年进行[33] 运营效率与利润率 * 从产能角度，公司对满足需求（包括市场回升时）的能力感到满意，重点是通过自动化、改进规划等方式优化现有生产线效率[35][36] * 过去几年利润率扩张超过400个基点，驱动因素包括供应链转型（1.0版本，专注于采购、自动化）、销量增长和价格恢复[37][38] * 下一步重点是"供应链转型2.0"，旨在通过目标成本削减和效率提升进一步推动利润率扩张[39] 法规与技术进步 * 更严格的排放法规（如巴西、欧洲、印度）被视为业务机会，公司凭借先进的过滤技术帮助客户解决难题[40] * 公司凭借其NanoNet N3过滤介质等技术获得奖项，这是其在核心市场的关键差异化优势[20][21] * 收购Koch Filter后，将评估双方技术（如介质技术、产品包装）的协同效应潜力[21][22] 零排放车辆机遇 * 过滤机会取决于区域和技术路径：使用替代燃料（如氢能）的内燃机内容量与当前相似；燃料电池可能更复杂；纯电动车的过滤内容量最少[46] * 车辆使用寿命长达15-20年，为公司提供了长期、经常性的售后市场收入流[48]

文章核心观点 - 文章探讨Atmus Filtration Technologies (ATMU) 是否在汽车轮胎卡车行业中表现优于同行 其核心观点是ATMU年内表现远超行业及所属细分行业平均水平 同时提及另一家表现优异的公司Subaru Corporation (FUJHY) [1][4][5][7] 公司表现与排名 - Atmus Filtration Technologies (ATMU) 年内至今回报率为35.1% 远超汽车轮胎卡车行业平均10.4%的涨幅 [4] - ATMU目前拥有Zacks Rank 2 (Buy)评级 该评级强调盈利预测及修正 预示未来1-3个月有望跑赢市场 [3] - 过去90天内 市场对ATMU全年盈利的共识预期上调了2.6% 表明分析师情绪改善且盈利前景更趋正面 [4] - Subaru Corporation (FUJHY) 年内至今股价上涨16.4% 同样跑赢行业平均水平 [5] - Subaru Corporation目前也拥有Zacks Rank 2 (Buy)评级 且过去三个月内其当前财年每股收益共识预期大幅上调了24.8% [5] 行业与细分行业背景 - 汽车轮胎卡车行业包含99只个股 当前Zacks行业排名为第12位 [2] - ATMU所属的细分行业为汽车原设备制造商行业 该组包含51只个股 当前Zacks行业排名为第83位 [6] - 汽车原设备制造商行业年内至今平均涨幅为1.1% ATMU的表现远超该细分行业平均水平 [6] - Subaru Corporation所属的细分行业为外国汽车制造商行业 该组包含24只个股 当前Zacks行业排名为第203位 [6] - 外国汽车制造商行业年内至今平均下跌了1% [6]

文章核心观点 - Atmus Filtration Technologies (ATMU) 的股票评级被上调至Zacks Rank 2 (买入) 这主要基于其盈利预期的积极趋势 而盈利预期的变化是影响股价的最强大力量之一 [1][3] - 评级上调反映了市场对其盈利前景的乐观态度 这可能会转化为买入压力并推动股价上涨 [3] - 该股票因此被置于Zacks覆盖股票中排名前20%的行列 意味着它可能在短期内跑赢市场 [10] Zacks评级系统方法论 - Zacks评级完全基于公司盈利预期的变化 它通过Zacks共识预期来追踪卖方分析师对当前及下一财年的每股收益(EPS)预测 [1] - 该系统利用四个与盈利预期相关的因素 将股票分为五组 从Zacks Rank 1 (强力买入) 到 Zacks Rank 5 (强力卖出) [7] - 该系统保持客观平衡 在任何时间点对其覆盖的超过4000只股票都维持“买入”和“卖出”评级的同等比例 仅有排名前5%的股票获得“强力买入”评级 接下来的15%获得“买入”评级 [9] - 自1988年以来 Zacks Rank 1 的股票实现了平均年化回报率+25%的优异外部审计记录 [7] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化 体现在盈利预期的修正上 已被证明与股票短期价格走势高度相关 [4] - 这种相关性部分源于机构投资者的影响 他们使用盈利及盈利预期来计算公司的公允价值 估值模型中盈利预期的上调或下调会直接导致股票公允价值的升高或降低 进而引发机构投资者的买卖行为 其大规模投资行动推动了股价变动 [4] - 实证研究显示 盈利预期修正趋势与短期股票走势之间存在强相关性 [6] Atmus Filtration 具体数据 - 对于截至2025年12月的财年 这家工业过滤产品公司预计每股收益为2.64美元 与去年同期报告的数字持平 [8] - 在过去的三个月里 该公司的Zacks共识预期增长了2.6% [8]