核心观点 - 2026年初 特别是2月份 建筑行业投入成本因能源价格飙升而大幅上涨 且近期伊朗冲突导致的油价上涨尚未反映在数据中 这可能在未来几个月对建筑活动构成阻力 [3][4][5][6] 建筑投入成本价格走势 - 2026年前两个月 建筑价格投入以年化12.6%的“惊人”速度增长 [5] - 2026年2月 非住宅建筑投入价格环比增长1.3% 同比增长3.7% [5] - 2月份建筑原材料成本因石油、铜、木材和钢材价格显著上涨而激增 [6] 能源及关键原材料价格变动 - 2026年2月 天然气价格环比上涨10.9% 未加工能源材料成本上涨6% 原油价格上涨4.7% [4] - 近期伊朗冲突导致油价飙升至接近每桶100美元 但此影响尚未纳入2月份数据 [3][5] 价格上涨的传导影响 - 油价上涨将通过推高柴油价格直接对建筑材料价格造成上行压力 并通过提高其他投入品的运输成本间接施压 [4] - 材料价格快速上涨可能在接下来几个月成为建筑活动的真正阻力 [4] - 价格上涨已开始影响项目决策 [7] 承包商预期与展望 - 整体上 承包商似乎并未预期材料价格会对其业务前景产生负面影响 [6] - 不到四分之一的承包商预计未来六个月利润率会收缩 [7] - 若投入价格持续快速上涨 上述乐观预期将需要密切关注 [7]