公司战略与业务转型 - 公司正明确向软件业务转型，管理层预计2026年超过80%的营收将来自软件，硬件占比将低于20% [3][6] - 硬件业务收入占比已从2019年的超过50%显著下降，尽管其长期下滑趋势将持续，但该业务仍能产生可观的现金流以支持软件增长和整体盈利 [3] - 公司软件业务涵盖两大领域：网络安全（专注于面向银行及金融机构的消费者身份验证和移动应用保护）和数字协议 [2][6] 财务业绩与指引 - 第四季度营收为6290万美元，同比增长3% [5] - 截至2025年底，年度经常性收入为1.87亿美元，同比增长11.5% [5] - 2025年全年调整后EBITDA达到创纪录的7760万美元，利润率为31.9% [5] - 2026年全年业绩指引：总营收为2.44亿至2.49亿美元，ARR为1.92亿至1.96亿美元，调整后EBITDA为6400万至6800万美元 [5][23] - 2025年全年营收为2.432亿美元，与2024年持平，其中软件与服务收入增长5.3%，硬件收入下降16.6% [10] - 2025年全年订阅收入增长12%至1.561亿美元，运营现金流为5950万美元 [10] 业务部门表现 - 网络安全部门：第四季度ARR增长12%至1.2亿美元，Q4营收为4540万美元，同比基本持平 [12] - 网络安全部门全年营收下降2.5%至1.777亿美元，主要受硬件收入预期内下滑影响，但订阅收入增长13%部分抵消了此影响 [12] - 数字协议部门：第四季度ARR增长10%至6700万美元，Q4营收增长11%至1750万美元 [13] - 数字协议部门全年营收增长7%至6550万美元，Q4运营利润达到创纪录的560万美元，全年为1600万美元 [13] - 数字协议业务的客户毛留存率在2025年较2024年提升了超过4个百分点，目前已超过90% [14] 收购与投资 - 公司已签署最终协议，计划收购Build38以增强其应用屏蔽和移动应用保护能力，交易预计在本季度完成 [1][4] - 此次收购旨在实现与客户移动应用的更深层次集成，并允许公司动态更新检测方法，预计将使2026年调整后EBITDA减少约300万至400万美元 [6][16] - 公司的收购策略侧重于购买能够解决客户问题的现代技术，尤其是在身份验证和应用屏蔽等核心领域，而非单纯购买收入 [7] - 2025年现金用途包括：1850万美元用于股息支付，1310万美元用于股票回购，1470万美元用于收购Nok Nok，1160万美元用于收购ThreatFabric 15%的股权 [15] 资本分配与展望 - 董事会批准将季度股息从每股0.12美元提高至每股0.13美元，意味着年化股息为每股0.52美元，增幅为8% [16] - 公司计划在2026年增加约550万美元的内部投资，用于销售、市场营销、产品和研发，这将给近期盈利能力带来压力 [16] - 公司2025年底持有7050万美元现金及现金等价物，无长期债务，并拥有一笔未使用的1亿美元循环信贷额度 [15] - 管理层预计，随着威胁演变，对最新应用屏蔽能力的需求将增加，同时消费者AI代理的兴起可能会长期推高对身份验证和应用保护的需求 [20]