2025年财务业绩摘要 - 2025年全年美国通用会计准则净销售额为143.16亿美元，同比增长1.6% [1][2] - 2025年全年美国通用会计准则摊薄后每股收益为1.28美元，调整后摊薄后每股收益为4.91美元，较2024年增长约14% [1][2] - 2025年全年美国通用会计准则营业利润率为3.7%，调整后营业利润率为10.7%，较2024年提升60个基点 [1] - 2025年全年经营活动产生的现金流为16.48亿美元，同比增长约19%；自由现金流为12.08亿美元，同比增长约66% [1] - 2025年第四季度美国通用会计准则净销售额为35.72亿美元，同比增长3.9%；有机销售额同比增长0.8% [1][2] - 2025年第四季度美国通用会计准则摊薄后每股亏损为1.23美元，调整后摊薄后每股收益为1.35美元，较2024年同期增长约34% [1][2] - 2025年第四季度美国通用会计准则营业亏损为2.38亿美元，调整后营业利润为4.27亿美元，调整后营业利润率为12.0% [1][2] - 2025年全年，公司通过股票回购向股东返还了约6.3亿美元 [1] 2026年财务指引 - 2026年净销售额指引区间为140亿美元至143亿美元，而2025年销售额为143亿美元 [2] - 2026年有机销售额指引同比变化为下降3.5%至下降1.5% [2] - 2026年美国通用会计准则营业利润率指引区间为9.8%至10.0%，调整后营业利润率指引区间为10.7%至10.9% [2] - 2026年美国通用会计准则摊薄后每股收益指引区间为4.74美元至4.91美元，调整后摊薄后每股收益指引区间为5.00美元至5.20美元 [2] - 2026年全年经营现金流指引区间为16亿美元至17亿美元，自由现金流指引区间为9亿美元至11亿美元 [2] - 指引假设公司加权的轻型车市场将下降3%至大致持平，且电池与充电系统部门销售额将下降 [2] - 电池与充电系统部门预计将带来约2.1亿美元的同比销售额下降，对2026年有机增长构成约1.5%的阻力 [2] - 预计外汇（主要是欧元和人民币兑美元走强）将带来约2亿美元的同比销售额增长 [2] 战略进展与新业务订单 - 公司战略性地进入人工智能驱动的数据中心市场，与TurboCell（Endeavour子公司）签署主供应协议，将供应高度模块化的涡轮发电机系统 [1] - 该涡轮发电机系统利用公司在涡轮增压、热管理、电力电子、先进软件控制和高速旋转电气方面的核心竞争力，预计将于2027年初开始生产，首年销售额预计超过3亿美元 [1] - 公司在基础产品和电动产品组合中获得了创纪录的轻型车新业务订单，预计将推动2027年及以后的盈利增长 [1] - 获得中国一家领先OEM的电动交叉差速器（eXD）订单，用于48V电气电子架构 [1] - 获得一家全球OEM的电池管理系统（BMS）订单，支持B级和C级乘用车以及轻型商用车的纯电动和插电式混合动力车型，预计2029年开始生产 [1] - 获得一家欧洲高端OEM的集成驱动模块（iDM）订单，支持混合动力增程架构，预计2029年开始生产 [1] - 获得一家北美主要OEM的集成驱动模块（iDM）订单，用于增程式电动卡车和大型SUV，预计2029年开始生产 [1] - 获得一家欧洲主要OEM为北美市场混合动力车提供的可变涡轮几何涡轮增压器（VTG）订单，预计2028年开始生产 [1] 业务部门表现与驱动因素 - 2025年轻型车电动产品销售额同比增长约23%，得益于公司在欧洲和亚洲领先的混合动力及电动技术的需求 [1] - 调整后每股收益的增长主要得益于更高的调整后营业利润以及超过5亿美元的股票回购 [1] - 调整后营业利润率的提升由强劲的电动产品增长和全公司范围内的成本控制驱动 [1] - 2025年第四季度销售额增长主要由轻型车电动产品销售增长推动，部分被行业产量下降以及电池与充电系统部门销售额下降所抵消 [2] - 2025年全年，动力驱动系统部门有机销售额增长20.0%，电池与充电系统部门有机销售额下降20.9% [5] - 2025年第四季度，动力驱动系统部门有机销售额增长15.4%，电池与充电系统部门有机销售额下降12.3% [5]

文章核心观点 - 博格华纳公司通过签署主供应协议，战略性地进入数据中心市场，为人工智能驱动的数据中心需求提供变革性的发电解决方案 [1] - 公司预计其高度模块化的涡轮发电系统将成为满足下一代人工智能数据中心及微电网应用电力需求的关键产品 [1] 战略合作与市场进入 - 博格华纳与数据中心基础设施开发商Endeavour的子公司TurboCell签署了主供应协议，将供应高度模块化的涡轮发电系统 [1] - 此次合作历时三年多，旨在将涡轮发电系统推向市场 [1] - 该产品预计将部署于吉瓦规模的人工智能园区 [1] - 生产预计于2027年在北卡罗来纳州亨德森维尔开始，初始安装容量为2吉瓦 [1] 产品技术与优势 - 涡轮发电系统具有高度适应性，可用于备用电源和主电源等多种应用，并具备先进的控制和动态响应能力以管理电力瞬变和电网峰值 [1] - 产品预计能满足未来加州空气资源委员会的排放标准或更严格的排放水平，并支持灵活燃料类型，包括天然气、丙烷、柴油和氢气 [1] - 该技术利用了博格华纳的核心竞争力，包括世界级的涡轮增压、热管理、功率电子、先进软件控制和高速旋转电气能力 [1] - 公司预计通过控制涡轮发电系统约65%的内容物，利用其强大的汽车供应链和世界级制造能力来实现垂直整合最大化 [1] - 该解决方案相比传统电源方案具有多项优势，包括卓越的瞬态响应、燃料灵活性以及更低的排放足迹 [1] 市场机遇与预期 - 该产品旨在应对人工智能驱动数据中心需求浪潮带来的对传统发电高功率替代方案日益增长的需求 [1] - 该解决方案预计将满足超大规模数据中心和托管服务商对电能质量和能源的需求，以及其他微电网应用 [1] - TurboCell是首个专为人工智能时代设计的电力平台，可快速部署和扩展，通过单一解决方案提供即时的主电源和备用电源，克服电网互联延迟 [1] - Endeavour公司的Edged数据中心平台旨在提供业界最高效、可扩展的人工智能基础设施，其TurboCell电力平台支持人工智能增长，同时稳定电网并节约水资源 [1] 公司高层评论 - 博格华纳总裁兼首席执行官约瑟夫·法杜尔表示，此产品创新体现了团队积极识别和抓住增长机会，预计将为公司开辟进一步盈利增长的途径 [1] - Endeavour创始人兼首席执行官雅各布·卡恩马克表示，与博格华纳的合作非常有价值，结合了Endeavour的前沿创新与博格华纳的汽车规模工程和制造执行力 [1]