公司2025财年业绩表现 - 2025年全年销售额为313.16亿美元，同比增长5.0%，主要得益于4.5%的内生收入增长和1.0%的收购增长 [1] - 全年摊薄后每股收益为10.16美元，同比增长24.2%；调整后摊薄每股收益为10.58美元，同比增长13.4% [1] - 全年毛利率为31.0%，较上年提升70个基点；营业利润率为8.9%，提升40个基点；调整后营业利润率为9.6%，提升50个基点 [1] - 全年运营现金流为22亿美元，调整后息税折旧摊销前利润为32.43亿美元，同比增长11.6% [1][2] - 2025年第四季度销售额为74.95亿美元，同比增长3.6%；摊薄后每股收益为1.99美元，同比增长11.8% [1][2] 业务部门与市场表现 - 美国市场是主要收入来源，2025年销售额为298.07亿美元，同比增长5.1%；调整后营业利润为30.24亿美元，同比增长12.1% [2] - 加拿大市场销售额为15.09亿美元，同比增长2.7%；调整后营业利润为5400万美元，同比下降10.0% [2] - 在第四季度，美国非住宅终端市场（约占美国收入一半）表现优于住宅市场，收入同比增长10% [1] - 第四季度美国住宅终端市场（约占美国收入一半）仍然疲软，整体住宅收入同比下降2% [1] - 增长主要由水暖工程以及商业/机械业务（包括大型资本项目活动）支撑 [2] 资本配置与股东回报 - 2025年公司斥资9亿美元回购股票，截至2025年12月31日，当前股票回购计划下仍有约6亿美元未使用额度 [1] - 2025年支付了7亿美元股息，并宣布每股股息为3.38美元 [1][2] - 公司宣布了季度股息为每股0.89美元，将于2026年4月30日支付给截至2026年3月6日登记的股东 [2] - 资产负债表保持强劲，净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为1.1倍 [1] 投资与增长战略 - 2025年投资2.76亿美元完成了八项收购，这些收购预计将带来超过3亿美元的年化收入 [1] - 2025年资本支出为4亿美元 [2] - 公司预计2026年资本支出将在3.5亿至4亿美元之间 [1] - 公司利用其规模优势和强大资产负债表投资于有机增长、通过收购整合市场并向股东返还资本 [1] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年净销售额将实现低至中个位数增长 [1] - 2026年调整后营业利润率指引为9.4%至9.8% [1] - 预计2026年利息支出约为2亿美元 [1] - 预计2026年调整后有效税率约为26% [1] 公司背景与行业定位 - 公司是北美最大的增值型水暖及空气解决方案分销商，服务于规模达3400亿美元的住宅和非住宅建筑市场 [2] - 公司提供广泛的产品和服务，包括管道、暖通空调、电器、照明、工业管道阀门管件、供水和废水解决方案等 [2] - 公司总部位于弗吉尼亚州纽波特纽斯，拥有约35,000名员工，业务遍布1,700多个地点 [2] - 公司认为其长期增长驱动力包括大型资本项目、水利基础设施投资、气候与舒适度解决方案、以及老旧和建设不足的住房市场 [2] 公司治理与投资者关系 - 投资者关系副总裁Brian Lantz将于2026年5月1日退休 [2] - Pete Kennedy被提升为投资者关系副总裁，Christine Dwyer被提升为传播与公共关系副总裁 [2] - 公司已将财年结束日从每年7月31日改为12月31日，2025年8月1日至12月31日为五个月的过渡期 [1]