纪要涉及的行业和公司 - 行业：功率行业，涉及新能源、汽车、家电、光伏储能、智能终端、工业等领域 [1][2][3] - 公司：扬杰科技 纪要提到的核心观点和论据 行业现状与趋势 - 年初以来功率行业经历降价行情和调整期，新能源领域大幅调整，汽车等板块也有下调，但一季度行业整体表现与去年持平，因产量和销量增长，预计二季度订单金额和营收将增长 [9] - 汽车和家电板块高速成长，光伏储能处于调整期，市场需求相对稳定；智能终端和工业板块有一定复苏迹象但不明显；新能源板块已处于稳定期，家电、汽车电子等领域复苏态势更明显 [12] - 海外市场二季度去库存后开始缓慢复苏，预计环比增长率约10%，整体增长仍主要依靠国内市场，但海外市场毛利率较高且库存减少 [13] 公司业务情况 - 产品线：低压产品线已降价去库存两年，高压及新能源产品线开始调价；八英寸线接近满产，可能调价；产品组合中三分之二中低压，三分之一高压 [4][14] - 营收与毛利：6月营收预计增长15%-20%，毛利改善；三季度预计环比改善 [4][15][16] - 收益分布：去年汽车收益占比降至15%，光伏降至20%，消费占30%，工业占25% [16] - 业务增长：汽车业务在国内市场份额增加且增长迅速，今年预计保持较快增长，碳化硅和HPT等新型材料产品增长尤为迅速，已实现规模化量产与交付 [16] 价格波动与市场预期 - 受上游原材料涨价影响，二极管及MOSFET等产品价格预期上涨，IGBT市场面临调整，预计需一年恢复；光伏行业需求有所改善但未达高峰，目前处于亏损状态，代工价格上涨可能影响下游企业利润 [7] - 中低压二极管去年国产化率低，今年预计有一定提升但未超30% [16] - 消费市场中手机及周边产品占比接近10% [16] - 大部分车型尚不具备明显涨价条件，可能要等8寸产线满负荷运转后才有机会，因代工价格下降和自身生产能力提升，毛利润有所改善 [16] 公司发展策略 - 积极扩展汽车及功率半导体领域业务，深耕中低端市场，加强技术创新，投入人才和技术，实现汽车相关业务快速增长，营收占比显著提升 [6] - 注重IDBT和碳化硅等高端产品研发与生产，已实现规模量产及交付 [6] - 通过持续研发投入和市场差异化策略巩固和扩大市场份额，致力于成为行业头部玩家 [7] 其他重要但可能被忽略的内容 - 湖南等地生产基地储备产品，与扬州、外部代工厂合作，提供单管和模块两种形式产品，公司在二三极管赛道有龙头地位，其市场、客户资源和生产制造经验是拓展新业务的竞争优势 [17] - 公司依托成熟市场和客户服务网络、强大IDM制造能力和产品线扩张能力，未来将拓宽产品线，凭借客户资源和差异化服务解决方案维持领先地位 [18] - 在中高压领域，确保产品研发能力和质量，采取差异化市场策略，利用搭配能力整合不同器件满足客户全方位需求，实现综合毛利率最大化 [18] - 相较于纯粹代工模式，纵向一体化和横向涵盖多产品的IDM公司更有发展空间，许多Fab公司面临转型为IBM的挑战，成功转型可能带动中国产能扩大并增强自身能力 [19] - 碳化硅器件已应用于部分产品设计，但用于主机较少，高速场景性能不如IDBT，未来与IDBT长期共存且有望大幅降低成本，降低成本的驱动力来自技术提升、良率提升和规模化生产效益 [19]