财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收约68亿美元，较指引区间中点高2.65亿美元，主要因连接设备、网络和存储终端市场增长超预期 [6] - 核心运营收入3.5亿美元，占营收5.2%，同比提升40个基点；GAAP运营收入2.61亿美元，GAAP摊薄后每股收益1.06美元，核心摊薄后每股收益1.89美元，较指引区间中点高0.04美元 [6] - 第三季度净利息支出6400万美元，低于预期，因库存水平降低，反映团队营运资金管理改善 [6] - 第三季度末库存周转天数环比减少6天至81天，扣除客户库存押金后为58天，环比改善4天 [9] - 第三季度运营现金流5.15亿美元，资本支出1亿美元，调整后自由现金流4.5亿美元 [9] - 第三季度回购370万股，花费约5亿美元，截至5月31日，25亿美元股票回购授权剩余约7亿美元 [9] - 第四季度预计总营收63 - 69亿美元，核心运营收入3.65 - 4.25亿美元，GAAP运营收入2.85 - 3.55亿美元，核心摊薄后每股收益2.03 - 2.43美元，GAAP摊薄后每股收益1.4 - 1.88美元，净利息支出约6700万美元，核心税率20% [10] - 预计2025财年净利息支出维持在2024财年水平，约2.75亿美元，核心税率受全球最低税立法影响，预计在22% - 24% [11] - 全年预计营收285亿美元，核心利润率5.6%，同比提升60个基点，每股收益8.4美元，调整后自由现金流超10亿美元 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 DMS业务 - 营收34亿美元，超预期6500万美元，连接设备业务增长超预期，但汽车和医疗业务营收低于预期，同比下降约23%，主要因移动业务剥离 [7] - 核心运营利润率4.6%，同比提高50个基点，反映DMS业务组合持续转变 [7] EMS业务 - 营收34亿美元，超预期约2亿美元，得益于网络和存储终端市场营收超预期，同比下降约18%，主要因5G、可再生能源和数字印刷等终端市场营收下降，云计算业务增长有所抵消 [8] - 核心利润率5.7%，同比提高20个基点 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场，中国市场产能过剩影响当地需求，原预计未来100天左右推出的新全球电动汽车平台推迟几个季度，公司对该业务增长预期进一步减弱 [12] - 医疗市场，医疗器械业务疲软，短期内将对营收构成逆风 [12] - 连接设备和人工智能数据中心终端市场表现强劲，一定程度上抵消了其他市场的下滑 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司剥离移动业务，捕捉人工智能数据中心领域增长机会，致力于回购25亿美元股票，同时应对可再生能源、电动汽车和半导体设备终端市场的短期疲软 [15] - 公司将重塑多元化投资组合，专注发展新的和现有的增值业务，提高利润率并产生自由现金流 [16] - 组织架构上，采用过去十年行之有效的方法，专注速度、精度和解决方案，在核心领域打造专业知识，以更好服务不同市场 [17] - 资本分配上，优先对业务进行有机投资，在估值有吸引力时积极进行股票回购，平衡股东回报和下一代能力投资 [18] - 2025财年，公司将加速调整投资组合，远离风险和财务回报缺乏吸引力的终端市场和地区，预计营收将受约8亿美元负面影响，但长期来看公司将更强大 [19] - 人工智能领域竞争激烈，公司目前主要围绕服务器机架设备开展业务，未来将拓展至硅光子学、OSAT封装等领域，利润率前期会下降，随后回升 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2024财年动态环境中执行良好，虽面临部分终端市场疲软，但仍具韧性，有望实现关键指标 [15] - 公司处于提供复杂制造解决方案的前沿，受益于人工智能数据中心基础设施、医疗保健、制药解决方案和自动化仓储等趋势 [16] - 管理层将在未来几个月审查2025财年及以后的计划，9月将提供全年展望及相关战略、终端市场和资本分配方法的说明 [19] - 公司对长期发展轨迹感到兴奋，有优秀领导团队和清晰愿景，将继续推动创新，为股东创造价值，服务客户 [21] 其他重要信息 - 公司第七次年度虚拟投资者简报暂定于9月26日举行 [24] - 2025财年季节性将反映移动业务剥离的影响，季度盈利进展将更像EMS业务，通常上半年占40%，下半年占60% [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来一年公司最大的机会和风险是什么，CFO未来一年的主要关注领域是什么？ - 机会在于人工智能在各领域的普及将带来硬件更新需求，公司处于多个正确终端市场；风险是终端市场复苏时间不确定 [28] - CFO主要关注扩大运营利润率、持续产生强劲自由现金流并向股东返还资本，认为股票回购是现金的良好用途 [29] 问题2: 公司在人工智能方面的投资趋势如何，人工智能业务利润率与其他业务相比如何？ - 目前人工智能业务主要围绕服务器机架设备，利润率前期会下降，随着围绕人工智能数据中心战略的拓展将回升 [31] 问题3: 汽车、医疗和半导体设备市场何时复苏，营收疲软时提高利润率和自由现金流的措施有哪些？ - 汽车市场，中国产能过剩导致电动汽车复苏推迟；半导体设备市场，原预计12月或1月全面复苏，现推迟至2025年年中 [33] - 公司预计各终端市场终将复苏，不会因短期疲软关闭设施削减成本，虽有短期利润率影响，但复苏时公司将处于有利地位 [34] 问题4: 第四季度6%的运营利润率是否可持续？ - 第四季度利润率受季节性因素影响上升，固定成本回收也有一定作用，6%的利润率不可持续到第一季度，历史上第一季度利润率下降，第二季度与第一季度持平，第三、四季度回升 [37] 问题5: 为何要对终端市场和地理区域进行战略调整？ - 公司一直关注利润率和自由现金流，若某些业务指标不佳，将调整投资组合，远离风险和财务回报缺乏吸引力的终端市场和地区，长期来看将改善利润率和现金流 [39] 问题6: 连接设备和网络业务表现和前景改善的驱动因素是什么，是行业增长还是市场份额增加？ - 并非行业增长或市场份额增加，主要是公司此前预测保守 [42] 问题7: 2025财年人工智能营收是否仍为60亿美元，公司在数据中心电力和冷却方面的差异化和举措有哪些？ - 未提及2025财年人工智能营收是否仍为60亿美元 [43] - 公司在数据中心领域，针对传统数据中心改造提供冷却分配单元服务，新部署采用液对液冷却技术，将继续关注该领域的小型能力驱动交易，拓展服务器机架集成和数据中心建设基础设施服务 [44] 问题8: 公司在网络业务上与客户的合作情况，是否采用ODM模式？ - 公司将从传统网络业务向新的网络和交换领域转型，参与硅光子学和收发器业务 [48] - 目前采用混合模式，不会完全转向ODM，历史上避免与客户直接竞争 [50] 问题9: 为何不减少短期借款或债务以降低净利息支出，库存天数仍高于疫情后水平，是否有改善空间？ - 公司综合考虑利息支出和股票回购，以实现最有效的每股收益结果，预计利率在2024年和2025年维持高位 [52] - 公司在营运资金管理方面表现良好，库存天数有周期性波动，目标是将净库存天数降至55天左右，2024财年第四季度将完成25亿美元股票回购授权，2025年需新的董事会授权 [52] 问题10: 2025财年8亿美元营收逆风是否部分来自客户选择，该部分业务利润率如何？ - 8亿美元营收逆风来自与客户重新谈判，是公司调整投资组合的一部分，涉及传统网络等业务 [55] - 该部分业务利润率低于公司平均水平，虽短期内不会大幅提升利润率，但长期来看将有积极影响，目前公司存在一定产能过剩情况 [57] 问题11: 公司在混合动力汽车领域的参与情况和设计订单情况如何？ - 公司在软件定义车辆、电池管理系统、连接性和自动驾驶等领域的业务适用于混合动力汽车和电动汽车，对哪种技术胜出持中立态度，长期来看电动汽车业务前景不受影响 [63] 问题12: 公司展望中增长有多少是由于人工智能，运营费用增加的原因是什么，对下季度实现6%利润率的信心如何？ - 目前除人工智能相关的三个终端市场外，其他终端市场几乎没有人工智能因素 [66] - 运营费用增加是多种因素混合的结果，与业务组合有关 [68] 问题13: 印度无线业务在选举后是否有复苏迹象，医疗保健业务疲软的原因是什么？ - 目前印度无线业务没有明显复苏迹象，印度已大规模部署5G，需等待其实现盈利后再推进 [69] - 医疗保健业务疲软主要体现在医疗器械部分，受GLP - 1药物影响，部分手术和医疗器械需求下降，但公司在GLP - 1药物领域有良好定位，增长受产能限制 [71]