会议主要讨论的核心内容 宇通客车6月产销情况及市场分析 [1][2] - 宇通客车6月总销量达4700台,同比持平但环比增长36% - 出口销量创历史新高,达1580台,同比增长42%,环比增长14% - 新能源汽车出口表现出色,同比增长35% - 国内公交车市场受政策影响,景气度尚未显著恢复,但三四季度可能迎来大增长 - 旅游车市场持续超预期表现良好 宇通Q2业绩预测 [1][2] - 预计Q2收入超过90亿元,净利润接近9.6% - 得益于新能源和油车出口的强劲表现 - 毛利率可能进一步提升至25.6%,并预计将实现规模效应和费用率节省 宇通集团的投资价值 [1][2] - 全年预计给予宇通约30亿元利润,瞄准其安全属性与高分红特性 - 宇通股价表现坚挺,分红率领先,提供强劲股价支撑 - 国内外市场均保持增长势头,新能源出口至欧洲增速显著 - 无美国市场敞口,风险较小,海外市场需求旺盛,客车出口市占率未来可期 问答环节重要的提问和回答 宇通客车在汽车行业的地位 [2] - 宇通客车被列为汽车板块的首选推荐股票,预计全年收益率较强 - 尽管近期出口有波动,但研究团队认为这是投资的最佳时机 下半年汽车板块选股策略及宇通客车业绩预判 [2] - 下半年核心选股主线仍是业绩确定性,客车板块景气度最好、确定性最强 - 宇通客车上半年数据交付表现不错,预计全年业绩底线可达30亿元,实际可能超预期 - 目前估值处于合理区间,有望在下半年进一步上涨 6月宇通客车具体销售情况 [2] - 6月总销量4700台,创全年最高点,同比持平但环比增36% - 出口销量创历史新高1580台,同比增42%,环比增14% - 新能源出口表现良好,国内公交车市场景气度待恢复,旅游车市场持续超预期 宇通Q2单车盈利预测及净利率变化原因 [2] - Q2利润约7亿,其中新能源和油车分别贡献4亿和3亿 - 净利润约9亿,占总收入9.6%,环比有所下降,主要由于一季度存在信用减值冲回 宇通Q2收入和毛利率预测 [2] - 预测Q2收入90-95亿,毛利率可能达25.6%,有上升空间 - 历史数据显示宇通盈利能力较高,预计Q2毛利率将进一步提高创新高 宇通Q2费用控制及净利润率预测 [2] - 费用率有望较上季降半个点以上,即便扣除信用减值,净利润仍能达9亿左右 - 公司正积极运用规模效应实现业绩增长 建议投资宇通的原因 [2] - 具备安全属性和良好股价支撑,股息率领先,性价比高 - 国内外市场均保持增长,新能源出口尤其在欧洲表现亮眼 - 无美国市场敞口,风险较小,未来几年有望成为全球客车市场领导者之一