纪要涉及的公司 澜起科技 纪要提到的核心观点和论据 业绩表现 - 2024年第二季度互联类芯片产品线收入8.3亿元，创下单季度历史新高[1] - 毛利率从第一季度的60.93%提升至63%-64%[1] - 规模净利润预计3.6亿至4亿，同比增长4.79倍至5.44倍；扣非后归母净利润预计3.15亿至3.45亿，均创下单季度历史新高[1] - 2024年第二季度营业收入9.28亿元，同比增长85.59%；归母净利润预计3.6亿至4亿，同比增长4.79倍至5.44倍；扣非后归母净利润预计3.15亿至3.45亿，同比增长88.59倍至917.12倍[1] DDR5及相关产品 - 推出DDR5第四代LCD芯片，上半年实现第一代和第二代产品规模出货，第三代产品预计下半年随主流CPU平台支持逐步上量[2] - DDR5内存接口芯片RCD占比从第一季度的40%提升至第二季度的44%-50%[2] - 公司在DDR5内存接口芯片领域保持领先，第二代产品出货量超第一代，第三代产品下半年逐步起量，第四代产品预计明年有一定规模出货[2] AI高性能运力芯片 - 二季度相关产品销售收入合计1.3亿元，环比增长超一倍[3] - PCI return芯片二季度出货量约30万颗，环比翻倍增长；MRCDMDB芯片二季度销售额超5000万人民币；芯片单季度收入超1000万人民币[3] 未来产品规划 - 未来几年提升PCI retirement芯片市场份额，PCI 6.0和7.0时代需求大幅增加，应用场景扩展至SSD和网卡等高速外设互联[4] - MRCDMDB芯片预计明年大规模上量，未来市场规模可能达15亿美金；CKD芯片预计2027年左右市场规模达5亿美金；Sexy MSC芯片预计2030年左右市场规模达10 - 20亿美金[4] 市场竞争与行业地位 - 在DDR5内存接口芯片、高带宽内存接口芯片MRCDMBB等领域与瑞萨竞争，在PCI retirement芯片领域与A公司竞争[5] - 在AI服务器市场中，PCl retirement芯片需求快速增长，因AI服务器需求爆发及产品在国内大型CSP项目中的独供地位[6] 毛利率分析 - DDR4内存接口芯片毛利率较低，处生命周期尾期；内存模组配套芯片毛利率约40%；DDR5内存接口芯片和高性能运力芯片毛利率较高，推动整体毛利率上升[7] - 未来随着DDR5内存接口芯片和AI高性能运力芯片占比提升，整体毛利率预计保持稳定向上[7] 其他重要但是可能被忽略的内容 问答环节 - DDR5第三代产品下半年逐步起量，价格可能下降，但整体毛利率稳定；MRCDMDB芯片下半年完成规模试用，明年大规模上量，第一代产品有功耗优势；CKD芯片明年需求大幅提升，未来2 - 3年全面渗透和替换[8] - 二季度内存接口芯片出货量和收入个位数环比增长，DDR5占比提升，RCD出货量中DDR5比重40% - 50%[9] - DDR5 RCD芯片迭代领先，第三代产品下半年需求量增加，更大规模上量预计在明年，第四代产品预计明年有一定规模出货；DDR5迭代升级周期内每半年与客户议价，下半年老产品价格预计下降，子代产品迭代保持毛利率稳定向上[9] - DDR4时代DB渗透率不超5%，DDR5时代普通DB需求量下降，未来AI和高性能时代高带宽内存模组MRP将提升MDB需求量；DDR5价值增加来自普通RCD的ASP提升、配套芯片增加、每台服务器内存条数量增加，市场规模可能是DDR4时代的三倍甚至更多[10][11] - PCle retimer需求增长因PCle 5.0协议普及、AI服务需求爆发及产品灵活性优势；未来受益于GPU数量增长、市占率提升及PCle协议演进[11] - PCle5.0生态系统中，不同平台retimer需求量与GPU数量高度相关，GPU需求量上升，retimer需求量快速增长[12][13] - 继续探索PCle及其他高速互联产品机会，结合技术储备和市场需求布局新产品[13] - MRCD和MDB芯片目前用于下游规模试用和备货，下游规模试用预计Q3结束，随着主流CPU平台发布后续进入爬坡状态，明年大规模上量[13] - 第一代MRCD和MDB产品中，公司与瑞萨有相关产品，公司产品功耗有优势，有望保持领先地位[14] - 公司主要资源用于第二代MRCD和MDB产品研发，预计今年年底前完成工程样片研发，明年完成量产版本研发，2026年大规模上量[15] - CKD芯片目前用于下游规模试用和备货，9 - 10月发布，明年需求大幅提升，未来2 - 3年成为标配，渗透和替换传统内存模组[15] - 目前规模出货的互联类芯片Q2平均毛利率63% - 64%，Q1约61%；DDR4内存接口芯片毛利率低于平均水平，内存模组配套芯片毛利率约40%，DDR5内存接口芯片和AI运力新产品毛利率高于平均水平；未来DDR4被DDR5取代，AI运力新产品收入占比提升，整体毛利率预计稳定向上[16] - PCle市场去年收入约1.1亿美金，今年预期2.5 - 3亿美金，未来几年可能超6亿美金；MRCDMDB预计明年大规模上量，2027 - 2028年渗透率达10% - 20%，市场规模可能超15亿美金；CKD市场2027年规模约5亿美金；Sexy产品2030年市场规模可达10 - 20亿美金[17][19] - MRCDMDB产品售价比普通DDR5高，规模上量后价格有望下降，2027 - 2028年渗透率可达10% - 20%[19] - 看模组取代LPDDR直焊式形态，优势在于可扩展性和灵活性，适用于AI需求，增加SSD和PMIC需求，对行业是利好，速率达640以上时会用到CKD[20]