纪要涉及的行业或者公司 - 行业：钢铁行业，细分行业包括普碳钢、不锈钢、特殊钢、钢铁贸易、钒电池、钢管、铁矿石、钢铁制品等 - 公司：华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份、中信特钢、甬金股份、武进不锈、久立特材、盛德鑫泰、图南股份、铂科新材、翔楼新材、河钢资源、鄂尔多斯、大中矿业、安宁股份 纪要提到的核心观点和论据 - 核心观点 - 维持钢铁行业“增持”评级，看好行业需求改善与供给重塑，行业龙头竞争优势逐步提高 [3][4][63] - 对全年钢铁需求不必过于悲观，供给存在收缩预期，行业利润或将逐步恢复 [4] - 论据 - 需求端：地产仍是需求主要拖累项，但经过两年下行，地产端需求占比将降至 20%以下，且随着地产政策发挥效用，其对钢铁的负向拖拽将逐步下降；基建有望发挥托底作用，用钢需求有一定支撑；制造业维持稳步增长态势，有望对冲地产端用钢需求下行 [4][7] - 供给端：行业自 2022Q3 整体进入亏损状态，部分钢企亏损减产；2024 年国务院发布方案提出继续实施粗钢产量调控及相关能效改造目标，未来钢铁行业供给存在收缩预期；调控粗钢产量及废钢资源充分利用，将有效缓解钢铁成本端的上行压力 [4] - 市场表现：上周五大品种钢材表观消费量环比上升，库存连降两周，但目前仍处淡季，短期需求或维持小幅震荡趋势；钢企盈利率环比下降，钢价同步下跌且跌幅大于原料价格跌幅，盈利有所收缩 [4][7] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 钢材价格及库存：上周上海螺纹钢、热轧卷板现货和期货价格多数下降，中板价格下降，冷卷价格上升，线材价格持平；钢材社会库存和钢厂库存均下降 [7][8] - 生产指标：上周五大品种钢材表观消费量环比升 0.38%，同比降 4.17%；建材成交均值环比升 4.62%，同比降 27.90%；全国 247 家钢厂高炉开工率 82.63%，环比升 0.13 个百分点，高炉产能利用率 89.62%，环比升 0.92 个百分点；全国电炉开工率 59.62%，环比降 0.64 个百分点，电炉产能利用率 50.86%，环比降 0.52 个百分点；钢材周度总产量 883.99 万吨，环比降 5.02 万吨 [4][10][11][12] - 原料价格及库存：上周铁矿石现货和期货价格下降，焦炭现货价格持平、期货价格下降，焦煤现货价格持平、期货价格下降；铁矿石港口库存上升，四大铁矿石生产商总发货量周环比下降；钢厂焦炭和焦煤库存上升，焦化厂焦炭和焦煤库存环比下降 [19][21][23][25][27] - 炉料价格：废钢、硅铁、硅锰价格下降，取向硅钢部分牌号价格上升，钒铁、钒氮合金价格上升，五氧化二钒、菱镁块矿、燃结矾土、钛精矿、钛白粉、海绵钛价格持平 [31][32][34][36][38][39][40] - 特钢及新材料价格：不锈钢价格持平，电解镍、钼铁价格下降，高铁镍和纯镍生产模式下不锈钢单吨毛利上升，废不锈钢生产模式下下降；工业级和电池级碳酸锂价格下降，氧化镨钕价格下降，钕铁硼价格持平 [42][43][44][46] - 宏观数据：2024 年 6 月粗钢产量累计同比增速-1.10%，环比上升 0.30 个百分点，日均产量环比上升；生铁产量累计同比增速-3.60%，环比升 0.10 个百分点；钢材出口量累计同比增速 24.00%，环比下降 0.70 个百分点；铁矿石进口量累计同比增速 6.20%，环比下降 0.80 个百分点；6 月全国固定资产投资（不含农户）累计同比增速 3.90%，环比下降 0.10 个百分点；基建投资完成额累计同比增速下降，房地产开发投资完成额累计同比增速持平；房屋新开工面积累计同比增速上升，竣工面积累计同比增速下降；工业增加值累计同比增速下降；水泥产量累计同比增速下降，汽车产量累计同比增速上升；空调、电冰箱、洗衣机产量累计同比增速下降，彩电产量累计同比增速上升 [47][48][50][51][55][56][57][59][61]