公司经营情况 - 公司经营总体呈良性发展态势,感冒品类订单状况较好,渠道库存水平相对偏低[3] - CHC 业务作为公司核心业务,处方药和国药作为发展业务,已形成根深叶茂的发展模式[3] - CHC 业务增长主要来源于品牌优势和渠道能力,公司连续多年位列中国非处方药第一名[3][4] - 公司持续加大创新投入以及线上等新渠道的拓展,以推动业务实现长期增长[4] 新产品及研发情况 - 公司持续加强产品的研发与投入,不断完善产品的升级与迭代,后续将按照储备一批、研发一批、上市一批的梯队式推出新产品[5] - 公司在中药材生态种植等方面取得创新性成果,形成了行业领先水平[6] 线上业务发展 - 公司线上 B2C 业务加上 O2O 业务占比已超过 10%,其中 B2C 业务占比大概 5%左右[8] - 公司制定了数字化营销战略,线上业务进展良好[6][8] 产品品类表现 - 皮肤、骨科品类表现相对较好,胃肠品类呈稳健态势[9] - 公司持续丰富产品组合,如三九胃泰品牌下新增 999 温胃舒、999 养胃舒等产品[9] - 公司在皮肤护理领域也有所延伸,如推出 999 皮炎平绿色装糠酸莫米松凝胶等产品[9] 昆药业务整合 - 昆药将锚定"银发经济健康产业的引领者"的战略愿景,聚焦老龄化赛道,持续深耕慢病管理领域[10] - 昆药集团已成立 3 个事业部,未来"777 事业部"和"昆中药 1381"事业部将在零售终端具备较大增长潜力[10] 公司发展规划 - 公司的整体发展思路是"内生+外延",CHC 领域涉及到新品牌、新技术、新产品,处方药围绕"3+N"战略方向推动并购[11] - 公司未来将根据科改要求,争取适时推出二期激励计划[12] - 公司现金分红比率稳步提升,21、22 年提升到 40%左右,23 年进一步提升到 50%以上[13] 配方颗粒业务 - 配方颗粒业务过去两年处于调整阶段,受国标推出和集采影响,公司进院工作在有序推进,预期全年有一定的机会[14] - 公司作为配方颗粒业务 6 家试点企业之一,在研发和生产方面具备一定先发优势[14] 2024 年展望 - 2024 年公司预计营业收入将超越行业平均增速,努力实现双位数增长目标[15] - 长期来看,公司毛利率水平趋于稳定并有一定提升空间,在于昆药商业流通板块长期会做剥离,同时集采对于处方药业务影响趋于稳定[16]