财务数据和关键指标变化 - 公司上半年收入达到417亿欧元,同比增长2%,经营利润为107亿欧元,同比下降8% [7] - 经营利润率达到25.6%,超过疫情前水平,自由现金流增长74%至30亿欧元 [7] - 净负债率保持在18%的正常水平 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 葡萄酒与烈酒 - 收入28亿欧元,同比下降9%,经营利润7.77亿欧元,同比下降6% [9][10] - 香槟及葡萄酒收入14亿欧元,同比下降8%,轩尼诗收入14亿欧元,同比下降10% [10] - 轩尼诗在美国市场有所回暖,但中国市场仍然疲软 [12] 时尚及皮具 - 收入208亿欧元,同比增长1%,经营利润81亿欧元,同比下降6% [13][42] - 路易威登保持良好势头,迪奥创意动能强劲 [14][16] - 其他品牌如赛琳、罗意威、芬迪等也有不同程度的增长 [18][19][20] 香水与化妆品 - 收入41亿欧元,同比增长6%,经营利润4.45亿欧元,保持稳定 [21][45] - 迪奥香水、Guerlain、纪梵希等品牌表现良好 [22][23][24] 腕表与珠宝 - 收入52亿欧元,同比下降3%,经营利润8.77亿欧元,同比下降19% [25][45] - 蒂芙尼聚焦核心系列,宝格丽推出高级珠宝系列,泰格豪雅等品牌推出新款 [26][28][29] 精品零售 - 收入86亿欧元,同比增长8%,经营利润7.85亿欧元,同比增长7% [32][45] - Sephora表现出色,市场份额大幅提升,DFS受旅游复苏不均衡影响 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲和美国市场占比各增加1个百分点,日本增加2个百分点,亚洲(不含日本)下降4个百分点 [37] - 日本市场受益于中国客人消费增长57%,但利润率受到一定拖累 [38][49][50] - 美国市场整体保持平稳,中国内地市场略有下滑 [92][112][178] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持长期战略思维,持续投资分销网络和品牌营销 [44][56][106] - 在中国市场持续投入营销,以应对消费者偏好变化 [114][181] - 加快垂直整合,提升自有生产能力,应对供应链管理挑战 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和地缘政治不确定性仍在影响部分业务,但公司整体保持良好韧性 [8][56] - 下半年可能会有更有利的基数,但公司对未来仍保持谨慎态度 [178][180] - 公司有能力应对各种环境变化,凭借品牌力、业务模式和财务实力持续投资 [56] 其他重要信息 - 公司宣布CFO Jean-Jacques Guiony将于未来几个季度内离任,由外部人士Cecile接任 [119][120][123] - 公司暂时暂停股票回购计划,受制于法国政治和税收不确定性 [159] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Luca Solca 提问 关注中国客户需求情况,以及是否考虑调整价格策略以应对中产阶级消费者面临的通胀压力 [59][60] Jean-Jacques Guiony 回答 - 中国客户在时尚及皮具业务仍保持高单位数增长,但在腕表珠宝业务有所下滑 [112][128] - 公司不会因应对通胀压力而大幅调整价格策略,产品组合管理仍是关键 [63][64] 问题2 Thomas Chauvet 提问 关注中国消费政策变化对公司的影响,以及营销费用管控情况 [69][70][71] Jean-Jacques Guiony 回答 - 中国消费税改革细节尚未明确,公司会根据具体情况决定是否将税费转嫁给消费者 [76] - 公司将继续保持对营销费用的严格管控,但会根据不同市场情况进行适当调整 [78][81] 问题3 Chiara Battistini 提问 询问公司下半年的销售趋势和利润率展望 [81][82][83] Jean-Jacques Guiony 回答 - 对下半年销售趋势保持谨慎,可能会受益于更有利的基数,但仍存在不确定性 [132] - 利润率方面,受日本市场业务结构变化的影响,公司将继续努力维护 [101][102][103]