交易概述 - LVMH腕表部门收购瑞士制造商La Joux-Perret的少数股权，交易财务条款未披露[1] - 双方达成战略合作伙伴关系，为LVMH集团旗下制表品牌提供新的生产和创新能力[1] 战略意义 - 合作旨在加强LVMH与La Joux-Perret的关系，利用其技术精湛和工业卓越的优势[1] - La Joux-Perret在瑞士制表界的深厚根基使其成为LVMH集团旗下品牌的理想合作伙伴[1]

交易概述 - LVMH集团旗下钟表部门收购了瑞士钟表制造商La Joux-Perret的少数股权 [1] - La Joux-Perret在被收购少数股权后，将保持完全独立运营 [1] 公司状态 - 被投资方La Joux-Perret为一家瑞士钟表制造商 [1]

股价表现 - LVMH股价在过去几个月呈现强劲上涨趋势，并跃升至630欧元的高点，为自3月以来的最高水平 [1] - 当前股价较其低点上涨了45% [1] 业务驱动因素 - 推动股价上涨的主要原因是市场对其中国业务的担忧有所缓解 [1]

公司对中国市场的战略定位 - 公司始终视中国为至关重要的战略市场，对未来发展充满信心并将持续加大投入 [1] - 公司明确表示不会减少对中国市场的投资，并对中国消费市场的长期潜力保持坚定信心 [1] - 公司认为中国消费市场充满韧性，消费者日益成熟、要求更高且乐于接受美好新事物 [1] 公司在中国的具体发展举措 - 公司通过深化文化合作、推动可持续发展、拥抱科技创新以及培育本土人才与中国高质量发展同频共振 [1] - 公司不断创新以把握消费新趋势，如推出"路易号"沉浸式空间、限量合作款以及新款香水等 [1] - 公司在中国推进名为"SHOW ME"的工艺传承项目，旨在寻找并培训年轻人以传承濒临失传的传统手工艺 [2] 公司的可持续发展战略 - 公司正稳步推进"LIFE 360"环境战略，致力于实现2026年阶段性目标及联合国2030年可持续发展议程 [1] - 具体环保举措包括全面淘汰一次性塑料、降低碳排放与资源消耗、优化物流以减少碳足迹等 [1] - 公司早在1992年便于路易威登北京首店设立时成立了环境部门，彰显其环保承诺的历史延续性 [1] 公司的核心战略与本土化融合 - 公司秉持"法国制造"的核心，即可持续、高质量、消费者安全保护与创新，并在传承法国文化遗产基础上注入科技创新动力 [2] - 公司在中国的本土人才培养项目为行业培养急需的工匠人才，保障供应链的可持续性 [2] - 公司的本土人才培养举措与国家重视职业技能人才培养、弘扬工匠精神的政策导向高度契合，体现扎根中国长期发展的决心 [2]

进博会与市场信心 - 进博会被视为了解政策方向、观察同业动态及展示自身优势的综合机会 [1] - 公司预计未来75%的增长将来自国际市场，其中中国是最大市场 [1] - 公司在中国90个城市已开设近400家门店，并计划未来几年内再开100家门店 [1] 中国市场表现与前景 - 第三季度财报显示，LVMH集团收入恢复微弱增长，爱马仕和Prada营收同比增长9.6%和8%，开云集团营收下降5%但跌幅收窄 [4] - 多家品牌指出中国市场恢复增长或进入止跌后的平台期，国庆假期销售表现好于预期 [4] - 行业高管认为中国将肯定成为全球第一奢侈品市场，并对短期市场调整持乐观态度 [4] 消费者洞察与品牌策略 - 公司高管每六周飞往中国一次，与多个城市的消费者交谈，并通过抖音、小红书、TikTok等社交媒体及实地探访夜生活地标来深入了解消费者 [5] - 品牌策略的关键在于使品牌适应新一代消费者的价值观，而不仅仅是与消费者见面 [7] - 来自中国品牌的竞争被视为推动市场整体增长的双赢因素，促使国际品牌从中学习进步 [7] 市场竞争格局 - 高端消费市场涌现出越来越多中国品牌，如老铺黄金、山下有松、裘真、GROTTO等 [7] - 老铺黄金的消费者与国际五大奢侈品品牌消费者的平均重合率高达77.3% [7] - 市场竞争的焦点是为消费者提供最令人向往的奢华体验，而非特定品牌，消费者的可支配资金正流向多元领域 [7]

中国消费市场潜力与机遇 - 中国市场大门越开越大，为消费品品牌提供发展机遇 [1] - 中国消费市场的多元化为跨国企业提供发展机遇 [3] - 进博会既是世界经济通向中国经济的入海口，也是中国连接世界的重要桥梁 [5] 新生代消费人群趋势 - 新生代消费人群正在迅速崛起，品牌需深入年轻人活动场所观察其消费习惯和需求 [3] - 中国年轻人喜欢文化属性较强的消费品，倾向于能够实现自我价值的消费 [3] - 轩尼诗推出融合中国本土文化元素的产品线以吸引新的消费人群 [3] 跨国企业在华投资与本地化战略 - 欧莱雅持续加大对中国市场的投资，在苏州启用集团首个智能运营中心并投资医美赛道 [5] - 欧莱雅与复旦大学附属华山医院成立皮肤科学联合实验室，打破美妆与医疗健康领域的技术壁垒 [5] - 德国公司Meidrix被中国企业投资后，将其骨胶原再生产品引入中国市场并实现本地化生产 [7][9] 新兴产业与双边投资 - 德国斯图加特市发展量子计算、生命科学等新兴科技领域，视中国为重要投资目的地 [6] - 中国运动医学和医疗康复市场潜力巨大，为德国医疗器械公司提供发展机遇 [7] - 中德双边投资活跃，进博会效应下双边投资趋势将长期持续 [9]

奢侈品市场整体下滑 - 全球奢侈品市场正经历自2009年以来首次实质性放缓，预计2025年全球销售规模将下滑2%至5%[3] - 作为两大核心市场的中国与美国双双陷入停滞，其中中国市场已连续六个季度录得负增长[2][3] - 2025年上半年，LVMH集团营收下降4%，净利润下降超过20%，开云集团上半年净利润大幅下挫46%[4] 品牌方策略调整 - 品牌方更倾向于关闭低效门店以减轻运营压力，例如开云集团将年度闭店计划从50家上调至80家，Gucci上半年累计关闭18家门店[4] - 品牌将资源聚集到核心区域，进行新开或升级重点门店，例如LV在上海兴业太古汇落地“路易号”标志着商场向重奢转型[5] - 品牌方将销售压力转嫁给商场，要求其策划更多市场活动、定向发放优惠补贴以及提供额外会员服务[8][9] 高端商场运营策略转变 - 商场为留住主力品牌采取多种“赋能”方式，包括降租金、提供装修补贴、降低品牌推广费以及共享会员客户资源[8] - 商场营销预算从传统媒体转向社交媒体KOL，旨在直达C端用户以实现直接线下消费转化[4] - 高端商场积极引入流量品牌和举办多元化活动以吸引客流，例如上海恒隆广场举办村上隆艺术展，成都SKP打造开放式歌剧舞台[9] 消费趋势变革 - 奢侈品消费逻辑正从物质占有转向“体验消费”和情绪消费，消费者对体验、情感、文化和相关性的需求日益增长[12] - 消费者画像变得融合且模糊，例如购买爱马仕的客群与购买潮玩LABUBU的客群出现重叠[12] - 部分高端客户消费选择趋向保守，更倾向于购买具有保值能力的珠宝和黄金[4] 商场业态与定位调整 - 高端商场不再严格划分为“高端”与“非高端”，更注重品牌的内容力、话题性和为消费者提供的情绪价值[13] - 商场品牌组合更趋灵活，引入高端运动品牌、潮玩、数码IT及高端餐饮等业态，例如老铺黄金在上海恒隆广场开店引发凌晨排队潮[13] - 大型高端商业体未来发展方向是面向全客层，提供潮流、文化、体验类品牌和服务，以形成更广阔的客群纬度来提升收益稳定性[14]

交易状态 - 关于将Marc Jacobs业务出售给Authentic Brands Group的谈判已经破裂 [1] - 交易失败的原因尚不完全明确 但交易本身较为复杂 涉及品牌创始人Marc Jacobs本人据信仍持有业务股份 其参与度需被确定 [7] - LVMH在谈判中据称对价格持坚定立场 限制了谈判空间 [8] 品牌现状与历史 - Marc Jacobs品牌目前仍留在LVMH集团的投资组合中 自1997年Jacobs担任Louis Vuitton创意总监以来一直如此 [2] - 约十二年前 LVMH曾计划让Marc Jacobs品牌独立并进行首次公开募股 但目前该计划已不在考虑范围内 [3] - 近年来LVMH据称一直在考虑其他退出方案 并于今年聘请投行寻求出售该业务 标价10亿美元 [3] 潜在买家与市场环境 - 与过去相比 此次对Marc Jacobs品牌感兴趣的买家较少 因为大型多品牌时尚集团在美国已不再受欢迎 [4] - 尽管买家减少 但潜在的Marc Jacobs出售交易仍在品牌管理公司中引起了极大关注 [4] - 在该领域中 Authentic Brands Group是领导者 [4] - 若收购成功 Marc Jacobs将成为Authentic旗下最时尚的品牌之一 并将与WHP Global收购Vera Wang一起 成为品牌管理模式对设计师品牌的考验 [6] 收购方Authentic Brands Group - Authentic Brands Group总部位于纽约 拥有大量品牌 包括Reebok Quiksilver Brooks Brothers和Ted Baker等 [5] - 该公司通过与授权合作伙伴生产商品 推动年零售额超过320亿美元 [5] - 公司目标是实现1000亿美元销售额 为此需要持续收购具有规模的品牌 [5] - 除Marc Jacobs外 Authentic仍在进行多项交易 例如于8月签署协议 收购一家持有Guess全部知识产权公司51%的股份 对Guess Inc的估值为14亿美元 [8]

LV产品与中国校服“撞衫”事件 - LV一款售价16000元人民币（海外官网售价1900欧元）的男士大衣与长沙长郡中学校服在黑白配色和束袖设计上高度相似 [2][3] - 该款大衣在中国官网已下架，海外官网除XL码外其他码数均已售罄，材质为79%棉和21%聚酰胺，意大利制造 [2][7] - 电商平台有商家提供“同款”校服定制，售价86元起，材质为纯棉，商家表示客源以学生为主，LV事件对销量无影响 [2][7] - 这并非LV首次与中国校服“撞衫”，2023年其一款69000元夹克也被指与南宁校服相似 [7] LVMH集团2025年上半年财务表现 - 2025年上半年总营收同比下跌4%至398.1亿欧元，经常性营业利润同比下滑15%至90.1亿欧元，净利润同比下降22%至56.9亿欧元 [8] - 作为集团支柱的时装与皮具部门（包含LV、Dior等品牌）上半年有机收入同比下滑7%，第二季度同比下降9% [8] - 除日本以外的亚洲地区（LVMH最大海外市场）上半年有机收入同比下滑9%，延续了2024年同比下降11%的下降趋势 [2][8] - 第三季度该地区有机收入同比增长2%，使得前九个月同比跌幅收窄至6%，中国大陆市场需求在第三季度转正并以中高个位数速度增长 [8][9] LVMH在中国市场面临的挑战与应对 - 中国消费者信心不足、跨境消费分流（如日元贬值促使消费者转向日本购买）以及LV产品创新乏力、频繁调价等因素抑制了增长 [9] - 公司在中国市场积极调整策略，例如于2025年6月在上海推出“路易号”沉浸式体验空间，以激发消费者兴趣并带动品牌发展 [10] - 公司发现主动策划并推动创新项目能有效激发中国消费者的兴趣并带动品牌发展 [10]

公司股权交易动态 - 奢侈品巨头LVMH集团正探索出售其在Fenty Beauty所持有的50%股份 [1] - Fenty Beauty为LVMH与格莱美奖得主、企业家Rihanna共同拥有的品牌 [1] 品牌背景 - Fenty Beauty为LVMH与歌手Rihanna共同创立的化妆品品牌 [1]