抽水蓄能核价 - 633号文指出抽水蓄能核价与输配电价核价周期保持衔接，若无新政策变化，执行期与省级电网输配电价第三监管周期（2023 - 2025年）一致 [1] 抽水蓄能建设投产与资金投入 - 公司在建9个抽水蓄能项目，总装机容量1080万千瓦，2个项目装机240万千瓦计划2025年四季度建成投产，7个项目装机840万千瓦计划“十五五”期间建成投产，计划存在不确定性，若国家能源局规划调整涉及公司项目，公司将相应调整计划 [1] - 公司在建9座抽水蓄能项目可研概算总投资约700亿元，其中资本金约140亿元，如有再融资计划将按规定履行程序 [2] 抽水蓄能转换效率 - 公司抽水蓄能电站能量转换效率普遍高于75%，后续新建项目效率有望保持或提升，受机组性能、运行策略和上水库天然来水量影响 [2] 抽水蓄能参与现货市场 - 《国家发展改革委关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》提出推动抽水蓄能电站平等参与现货市场交易，2024年广东开展试点，公司正配合开展准备工作 [2] 行业发展前景 - “双碳”背景下，抽水蓄能和新型储能发展前景广阔，构建新型电力系统需加快发展二者作为调节电源，公司将在两条赛道发力 [2] 电化学储能电站收益 - 公司已投运9座电化学储能站为示范项目，资本金内部收益率约为5%，收益可靠稳定 [3] 新型储能技术研究 - 公司除锂离子电化学储能外，关注钠离、液流、压缩空气、重力等新型储能技术，待技术成熟选择合适场景开展示范 [3] 在建项目供应商选择 - 公司在建项目供应商通过公开招标确定，遵循国家招投标法及公司管理制度，秉持公开、公正、公平原则 [3]