证券代码：600995 证券简称：南网储能 编号：2025-32 本议案此前经公司董事会提名委员会审议通过，同意提交董事会 审议。 南方电网储能股份有限公司 第八届董事会第二十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 南方电网储能股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会 第二十九次会议通知和材料于 2025 年 5 月 21 日以书面送达及电子邮 件方式发出，会议于 2025 年 5 月 29 日在广州以现场及视频通讯相结 合的方式召开。本次会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，刘国 刚、李定林、范晓东、杜云辉、杨璐、鄢永昌 6 位董事现场出席，张 昆、胡继晔、陈启卷 3 位董事以视频方式出席。会议由刘国刚董事长 主持。公司监事会主席金昌铉，监事杨昌武，公司部分高级管理人员 列席了会议。根据《公司法》和《公司章程》等有关规定，本次会议 合法、有效。 二、董事会会议审议情况 (一)审议通过了关于聘任公司副总经理的议案。该议案分项表决 情况如下： 表决结果：9 票同意、0 ...

证券代码：600995 证券简称：南网储能 编号：2025-32 (一)审议通过了关于聘任公司副总经理的议案。该议案分项表决 情况如下： 1.同意聘任黄海先生为公司副总经理。 表决结果：9 票同意、0 票反对、0 票弃权。 2.同意聘任李媛媛女士为公司副总经理。 南方电网储能股份有限公司 第八届董事会第二十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 南方电网储能股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会 第二十九次会议通知和材料于 2025 年 5 月 21 日以书面送达及电子邮 件方式发出，会议于 2025 年 5 月 29 日在广州以现场及视频通讯相结 合的方式召开。本次会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，刘国 刚、李定林、范晓东、杜云辉、杨璐、鄢永昌 6 位董事现场出席，张 昆、胡继晔、陈启卷 3 位董事以视频方式出席。会议由刘国刚董事长 主持。公司监事会主席金昌铉，监事杨昌武，公司部分高级管理人员 列席了会议。根据《公司法》和《公司章程》等有关规定，本次会议 合 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 每股分配比例 A 股每股现金红利0.06655元 证券代码：600995 证券简称：南网储能 编号：2025-31 南方电网储能股份有限公司2024年年度 权益分派实施公告 ? 相关日期 | | | 最后 | | 现金红利发 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股份类别 | 股权登记日 | | 除权（息）日 | | | | | 交易日 | | 放日 | | Ａ股 | 2025/5/21 | － | 2025/5/22 | 2025/5/22 | ? 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 4 月 18 日的2024年年度股东大会审议 通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结 算有限责任公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司" ）登记 在册的本公司全体股东。 本次利润分配以方案实施前的公司总股本3,196,005,805股为 ...

相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后 | 除权（息）日 | 现金红利发 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 交易日 | | 放日 | | Ａ股 | 2025/5/21 | － | 2025/5/22 | 2025/5/22 | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.06655元 证券代码：600995 证券简称：南网储能 编号：2025-31 南方电网储能股份有限公司2024年年度 权益分派实施公告 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025年 4 月 18日的2024年年度股东大会审议 通过。 1 二、 分配方案 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结 算有限责任公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记 在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 ...

为进一步加强与投资者的互动交流，南方电网储能股份有限公司 （以下简称"公司"）将参加由云南证监局指导，云南省上市公司协 会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"2024 年度云南辖区上市 公司投资者网上集体接待日"。 证券代码：600995 证券简称：南网储能 编号：2025-30 南方电网储能股份有限公司 关于参加云南辖区上市公司 2024 年度投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、会议类型 本次活动将采用网络文字互动的方式举行，公司将在线就公司 2024 年度及 2025 年第一季度业绩、公司治理、发展战略、经营状况 和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流。 二、会议召开的时间、地点 （一）会议召开时间：2025 年 5 月 16 日（星期五）16:00-17:00 1 会议召开时间：2025 年 5 月 16 日（星期五）16:00-17:00 会议召开地点： "全景路演"网站（https://rs.p5w.net） 会议召开方式：网络文字互动 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收15.57亿元同比+17.5%，归母净利润3.74亿元同比+31.1%，扣非后归母净利润3.76亿元同比+29.6%，略超市场预期 [7] - 2025Q1调峰水电受益来水偏丰，调峰发电量增加，收入和归母净利润增长 [7] - 2024年底公司在运抽水蓄能1028万千瓦，在建及已核准1080万千瓦；新型储能电站累计建成装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时；在运调峰水电机组装机总规模203万千瓦 [7] - 2024年广东地区探索抽蓄参与现货市场试点，抽蓄电站盈利有望改善 [7] - 维持公司2025 - 2027年归母净利润为12.35亿元、13.94亿元、15.17亿元，对应PE为25倍、22倍、21倍 [7] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|5,630|6,174|6,673|7,731|8,691| |同比（%）|(31.85)|9.67|8.08|15.86|12.42| |归母净利润（百万元）|1,014|1,126|1,235|1,394|1,517| |同比（%）|(39.05)|11.14|9.61|12.90|8.82| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.32|0.35|0.39|0.44|0.47| |P/E（现价&最新摊薄）|30.74|27.66|25.24|22.35|20.54| [1] 市场数据 - 收盘价9.75元，一年最低/最高价8.63/12.16元，市净率1.43倍，流通A股市值10,813.74百万元，总市值31,161.06百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产6.80元，资产负债率52.09%，总股本3,196.01百万股，流通A股1,109.10百万股 [6] 相关研究 - 《南网储能(600995)：2024年报点评：归母同增11%，容量电价影响落地，抽水蓄能进入投产期》2025 - 04 - 03 - 《南网储能(600995)：2024年半年报点评：受益西部调峰水电站偏丰影响，业绩略超市场预期》2024 - 08 - 30 [7] 南网储能三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|5,097|5,543|3,207|3,185| |非流动资产|45,369|52,271|57,748|62,513| |资产总计|50,467|57,814|60,956|65,698| |流动负债|3,047|3,217|3,534|3,823| |非流动负债|22,474|28,474|29,974|32,974| |负债合计|25,521|31,691|33,507|36,797| |归属母公司股东权益|21,345|22,211|23,187|24,249| |少数股东权益|3,601|3,912|4,261|4,652| |所有者权益合计|24,946|26,123|27,448|28,901| |负债和股东权益|50,467|57,814|60,956|65,698| [8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|6,174|6,673|7,731|8,691| |营业成本(含金融类)|3,263|3,593|4,201|4,758| |税金及附加|126|138|173|184| |销售费用|0|1|0|1| |管理费用|454|505|605|659| |研发费用|57|47|54|67| |财务费用|438|492|560|654| |加:其他收益|3|8|9|8| |投资净收益|21|20|20|20| |公允价值变动|1|0|0|0| |减值损失|2|2|2|2| |资产处置收益|16|1|1|1| |营业利润|1,879|1,928|2,169|2,399| |营业外净收支|(48)|(10)|(10)|(10)| |利润总额|1,830|1,918|2,159|2,389| |减:所得税|399|373|416|482| |净利润|1,432|1,545|1,743|1,908| |减:少数股东损益|305|311|349|391| |归属母公司净利润|1,126|1,235|1,394|1,517| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.35|0.39|0.44|0.47| |EBIT|2,279|2,410|2,719|3,043| |EBITDA|4,072|5,608|7,342|8,378| |毛利率(%)|47.16|46.15|45.66|45.25| |归母净利率(%)|18.25|18.50|18.03|17.45| |收入增长率(%)|9.67|8.08|15.86|12.42| |归母净利润增长率(%)|11.14|9.61|12.90|8.82| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|3,855|5,409|7,205|8,123| |投资活动现金流|(7,758)|(10,089)|(10,089)|(10,089)| |筹资活动现金流|4,103|5,055|414|1,820| |现金净增加额|203|378|(2,471)|(145)| |折旧和摊销|1,793|3,198|4,623|5,336| |资本开支|(7,955)|(10,009)|(10,009)|(10,009)| |营运资本变动|184|104|183|169| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|6.68|6.95|7.26|7.59| |最新发行在外股份（百万股）|3,196|3,196|3,196|3,196| |ROIC(%)|4.06|3.90|4.01|4.16| |ROE - 摊薄(%)|5.28|5.56|6.01|6.26| |资产负债率(%)|50.57|54.82|54.97|56.01| |P/E（现价&最新股本摊薄）|27.66|25.24|22.35|20.54| |P/B（现价）|1.46|1.40|1.34|1.29| [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收和归母净利润同比增长且略超市场预期，调峰水电受益来水偏丰，归母净利润同比增31.1% [7] - 2024年底公司在运抽水蓄能1028万千瓦，在建及已核准1080万千瓦；新型储能电站累计建成装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时；调峰水电机组装机总规模203万千瓦 [7] - 2024年广东地区抽蓄参与现货市场试点，抽蓄电站盈利有望改善 [7] - 维持公司2025 - 2027年归母净利润预测，对应PE为25倍、22倍、21倍 [7] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|5,630|6,174|6,673|7,731|8,691| |同比（%）|(31.85)|9.67|8.08|15.86|12.42| |归母净利润（百万元）|1,014|1,126|1,235|1,394|1,517| |同比（%）|(39.05)|11.14|9.61|12.90|8.82| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.32|0.35|0.39|0.44|0.47| |P/E（现价&最新摊薄）|30.74|27.66|25.24|22.35|20.54| [1] 市场数据 - 收盘价9.75元，一年最低/最高价8.63/12.16元，市净率1.43倍，流通A股市值10,813.74百万元，总市值31,161.06百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产6.80元，资产负债率52.09%，总股本3,196.01百万股，流通A股1,109.10百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|5,097|5,543|3,207|3,185| |非流动资产|45,369|52,271|57,748|62,513| |资产总计|50,467|57,814|60,956|65,698| |流动负债|3,047|3,217|3,534|3,823| |非流动负债|22,474|28,474|29,974|32,974| |负债合计|25,521|31,691|33,507|36,797| |归属母公司股东权益|21,345|22,211|23,187|24,249| |少数股东权益|3,601|3,912|4,261|4,652| |所有者权益合计|24,946|26,123|27,448|28,901| |负债和股东权益|50,467|57,814|60,956|65,698| [8] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|6,174|6,673|7,731|8,691| |营业成本(含金融类)|3,263|3,593|4,201|4,758| |税金及附加|126|138|173|184| |销售费用|0|1|0|1| |管理费用|454|505|605|659| |研发费用|57|47|54|67| |财务费用|438|492|560|654| |加:其他收益|3|8|9|8| |投资净收益|21|20|20|20| |公允价值变动|1|0|0|0| |减值损失|2|2|2|2| |资产处置收益|16|1|1|1| |营业利润|1,879|1,928|2,169|2,399| |营业外净收支|(48)|(10)|(10)|(10)| |利润总额|1,830|1,918|2,159|2,389| |减:所得税|399|373|416|482| |净利润|1,432|1,545|1,743|1,908| |减:少数股东损益|305|311|349|391| |归属母公司净利润|1,126|1,235|1,394|1,517| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.35|0.39|0.44|0.47| |EBIT|2,279|2,410|2,719|3,043| |EBITDA|4,072|5,608|7,342|8,378| |毛利率(%)|47.16|46.15|45.66|45.25| |归母净利率(%)|18.25|18.50|18.03|17.45| |收入增长率(%)|9.67|8.08|15.86|12.42| |归母净利润增长率(%)|11.14|9.61|12.90|8.82| [8] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|3,855|5,409|7,205|8,123| |投资活动现金流|(7,758)|(10,089)|(10,089)|(10,089)| |筹资活动现金流|4,103|5,055|414|1,820| |现金净增加额|203|378|(2,471)|(145)| |折旧和摊销|1,793|3,198|4,623|5,336| |资本开支|(7,955)|(10,009)|(10,009)|(10,009)| |营运资本变动|184|104|183|169| [8] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|6.68|6.95|7.26|7.59| |最新发行在外股份（百万股）|3,196|3,196|3,196|3,196| |ROIC(%)|4.06|3.90|4.01|4.16| |ROE - 摊薄(%)|5.28|5.56|6.01|6.26| |资产负债率(%)|50.57|54.82|54.97|56.01| |P/E（现价&最新股本摊薄）|27.66|25.24|22.35|20.54| |P/B（现价）|1.46|1.40|1.34|1.29| [8]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入15.57亿元，同比增长17.52%，较去年同期增加2.32亿元 [1] - 归母净利润3.74亿元，同比增长31.10%，较去年同期增加8872.18万元 [1] - 经营活动现金净流入8.90亿元，同比增长13.83%，较去年同期增加1.08亿元 [1] - 摊薄每股收益0.12元，同比增长33.33%，较去年同期增加0.03元 [3] 盈利能力 - 最新毛利率51.41%，较上季度提升4.25个百分点，较去年同期提升2.19个百分点 [3] - 最新ROE为1.72%，较去年同期提升0.37个百分点 [3] 运营效率 - 最新总资产周转率0.03次，与去年同期持平但同比增长2.38% [3] - 存货周转率3.26次，同比增长12.81%，实现连续2年上涨 [3] 资本结构 - 最新资产负债率52.09%，在同行中排名第34 [3] 股东结构 - 前十大股东持股占比84.19%，合计持股26.91亿股 [3] - 第一大股东中国南方电网有限责任公司持股65.30% [3] - 第二至第四大股东分别为国有企业结构调整基金(4.93%)、云南电网(4.59%)、国企混改基金(2.00%) [3]

融资情况 - 2025年4月29日南方电网发行10年期中期票据，年利率2.18%[1] - 同日南方电网向公司提供6亿10年期借款，年利率2.18%[1] 资金用途与影响 - 款项用于补充日常营运资金[1] - 资助免关联交易审议披露，降融资成本[2] - 不影响财务、经营和独立性[3]

业绩总结 - 2025年一季度调峰水电收入同比增58.03%[1] - 2025年一季度发电行业主营业务收入合计同比增16.75%[3] 数据表现 - 2025年一季度调峰水电站合计发电量同比增57.36%[2] - 2025年一季度抽水蓄能主营业务收入同比增7.58%[3] - 2025年一季度新型储能主营业务收入同比增2.51%[3] 装机容量 - 2025年一季度装机容量合计1296.42万千瓦，2024年一季度为1273.38万千瓦[3] 电站发电量 - 天生桥二级电站2025年一季度发电量同比增47.45%[2] - 鲁布革电厂2025年一季度发电量同比增143.61%[2] - 文山小水电站2025年一季度发电量同比增54.15%[2]