财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现5.3%的收入同比增长,前6个月收入增长7.8% [6][12] - 毛利率下降103个基点,主要受到产品组合不利影响、运输成本上升、新进口税以及6月墨西哥比索贬值的影响 [26] - 公司过去10年平均毛利率为59%,预计全年表现将弥补本季度的下滑,维持历史平均水平 [26][27] - 自由现金流下降39%,主要由于经营活动现金流下降30%,主要受到金融套期工具估值未实现收益下降和Jafra Mexico延长供应商付款期的影响 [27] - 资本支出增加,包括新Jafra墨西哥办公室和软件开发 [27] - 公司净债务/EBITDA比率从去年同期的2倍下降至1.8倍,目标到年底降至1.5倍以下 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 Betterware Mexico - 第二季度收入增长2.2%,上半年增长7% [13] - 主要受到以下因素影响:1)部分热销产品缺货影响订单履行和销售人员活动水平 [14]; 2)116个SKU平均17%的进口税压力利润率,但保持在历史平均水平,并适当提价应对 [15]; 3)销售人员基数略有下降,推出激励计划应对 [16] - 未来将专注于产品创新和需求预测改善,以防止缺货,并实施更好的定价策略以保持增长势头 [16][17] Jafra Mexico - 第二季度收入增长8.7%,上半年增长10.1%,受益于美妆市场良好趋势 [17][18] - 10月将推出全新目录,设计更清新、更有感染力,并优化商品陈列和定价促销策略,进一步提升市场地位 [19] Jafra US - 第二季度收入以墨西哥比索计增长1.2%,以美元计增长4.4%,销售人员基数增长3.7% [20] - 新推出的目录和8月上线的Shopify Plus平台,以及优化销售团队培训和激励措施,预计将带动下半年增长 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司过去25年实现23%的收入复合年增长率和24.5%的EBITDA复合年增长率,是一家高盈利增长型公司 [12] - 收购Jafra有助于产品组合多元化,提高公司抗风险能力,增强公司在动态市场环境中的适应能力和持续增长能力 [22][23] - 公司采取多项战略举措,包括产品创新、需求预测改善、定价优化、成本优化等,以应对供应链中断和汇率波动等挑战 [23][38][39][40][41] - 公司有信心实现全年收入和EBITDA目标 [8][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩反映了公司应对挑战的能力,包括墨西哥总统选举后的短期市场波动和全球供应链中断的影响 [7][10] - 公司有信心在未来保持增长势头,并持续为股东创造价值,如连续18个季度派发股息,目前股息收益率为10.7% [8][9][31] - 公司对下半年和未来前景保持乐观,有信心实现全年收入和EBITDA目标 [8][48] 其他重要信息 - 公司出售了位于墨西哥城的前Jafra Mexico办公室,将在第三季度带来3.41亿墨西哥比索的现金流,未来3年还将收到3.5亿墨西哥比索 [28][29] - 公司还计划出售位于墨西哥城的另一处员工停车场,估值4-5亿墨西哥比索,所有出售收益将用于偿还公司债务 [29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Cristina Fernandez 提问 产品缺货问题是否已经得到解决,何时能够完全恢复正常供应? [34] Andres Campos 回答 第二季度的临时缺货是由于一些创新产品销量超预期,公司已经做好安排,从第三季度开始不会再出现这种情况 [35][36] 问题2 Cristina Fernandez 提问 尽管运输成本和进口税持续上升,但公司如何有信心在下半年将EBITDA率提升至26%? [37] Andres Campos 回答 1) 与供应商协商降低采购成本; 2) 针对部分产品适当提价; 3) 优化整体费用结构,以应对成本上升压力,维持强劲的EBITDA利润率 [38][39][40][41] 问题3 Cristina Fernandez 提问 Jafra Mexico在下半年的产品创新管线如何,哪些品类表现会更好? [42] Andres Campos 回答 1) 刚刚推出的Jafra Biolab护肤品系列将是重点,未来在护肤品类有较大潜力; 2) 同时也会在香水、彩妆和身体护理等品类持续推出创新产品 [43][44]