公司及行业 - 公司：Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) [1] - 行业：企业软件、云计算、客户关系管理（CRM） [1] 核心观点及论据 1. 财务表现： - Salesforce在2022年第一季度表现强劲，收入、运营利润率和现金流均超出市场预期 [4] - 当前剩余履约义务（CRPO）为215亿美元，同比增长21%（按汇率调整后为24%） [4] - 客户流失率保持在7%-7.5%，为历史最低水平 [5] 2. 运营利润率提升： - 公司全年运营利润率指引从20%提升至20.4%，较去年同期提升170个基点，过去两年累计提升270个基点 [7] - 尽管进行了多项并购（如Slack）并面临市场需求波动，公司仍实现了利润率的提升 [7] 3. 客户留存与多云战略： - 客户续约率从几年前的88%提升至93% [8] - 多云计算策略显著降低了客户流失率，使用5-7个云服务的客户流失率更低 [10] - 行业垂直化战略（如金融服务）增强了产品的粘性，行业产品的流失率极低 [11] 4. 销售云与服务云的持续增长： - 销售云（Sales Cloud）在2021年达到60亿美元规模，2022年第一季度同比增长20% [26][29] - 服务云（Service Cloud）在2021年达到65亿美元规模，2022年第一季度同比增长19% [30][31] - 服务云的四大模块（核心案例管理、现场服务、联系中心、自助服务）为客户提供了高效的生产力工具 [31] 5. Commerce Cloud的表现： - Commerce Cloud通过收购Demandware发展，疫情期间表现尤为突出 [35] - 该产品主要服务于B2B2C企业，客户包括Vineyard Vines和See's Candies等 [35] - 收入模型基于GMV（商品交易总额），但与Shopify不同，Salesforce的收入与GMV的关联性较低 [36][37] 6. 平台业务： - 平台业务（包括开发者服务、通用服务、信任服务）在2022年第一季度同比增长18% [38][41] - 平台业务还包括ISV（独立软件供应商）和AppExchange，后者拥有超过9000个应用程序 [43] - Trailhead（Salesforce的学习平台）为客户和员工提供了免费的培训资源 [44] 7. Slack的整合与表现： - Slack在2022年第一季度收入达到3.48亿美元，超出预期的3.3亿美元 [53] - 支付超过10万美元的客户数量同比增长45% [53] - Slack与Salesforce的整合正在加速，已有5个Slack-first产品上市，预计到夏季将超过12个 [58] 8. 管理层动态： - Bret Taylor被任命为联合CEO，与Mark Benioff共同领导公司 [60] - 两位CEO的合作非常自然，Mark仍深度参与公司运营 [60][61] 其他重要内容 - 招聘与人才战略： - Salesforce在过去12个月招聘了2万名新员工，2022年第一季度招聘了4000人 [16] - 尽管招聘市场竞争激烈，公司仍保持了对顶尖人才的吸引力 [16][17] - 宏观经济影响： - 尽管全球经济存在不确定性，Salesforce的客户需求依然强劲，尤其是企业软件和数字化转型的需求 [19][21] - 公司经历过多次经济周期（如互联网泡沫、金融危机、疫情），并从中变得更加强大 [20][21] - 客户360交易： - 使用5个以上云服务的交易同比增长21% [23] - 客户如DoorDash和Bose通过多云计算实现了业务的数字化转型 [24][25] 总结 Salesforce在2022年第一季度展现了强劲的财务表现和业务增长，尤其是在销售云、服务云、Commerce Cloud和平台业务方面。公司通过多云计算和行业垂直化战略增强了客户粘性，同时通过并购（如Slack）和技术创新推动了业务的扩展。尽管面临宏观经济的不确定性，Salesforce依然表现出强大的韧性和增长潜力。