财务数据和关键指标变化 - 2021年全年核心收入增长25%，核心运营利润率扩大560个基点，调整后每股收益增长近60%，自由现金流超70亿美元 [10] - 2021年研发支出同比增长约30%，达17亿美元以上 [11] - 2021年资本支出为13亿美元，用于扩大各业务的生产能力 [12] - 2021年第四季度销售额为81亿美元，核心收入增长19.5%，毛利润率为60.7%，运营利润率为26.4%，调整后摊薄每股净收益为2.69美元，同比增长约30% [14][15] - 2021年全年自由现金流同比增长30%，自由现金流与净收入转化率为112%，连续30年超过100% [15] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学业务 - 2021年第四季度收入增长20.5%，核心收入增长17%，多数主要运营公司实现低两位数或更高的核心增长 [16] - 阿尔德夫隆公司第四季度收入增长超30%，全年总收入约4亿美元 [16] - 生物处理业务核心收入增长继续超过细分市场水平，思拓凡和颇尔生物科技均增长超25%，非新冠相关生物处理业务本季度增长低两位数 [17] 诊断业务 - 2021年第四季度收入增长29.5%，核心收入增长29%，赛沛公司核心增长超75% [18] - 非新冠临床诊断业务集体推动高个位数核心增长，患者和检测量基本维持在疫情前水平，非呼吸道检测需求加速 [18] - 赛沛公司第四季度生产并发货约1900万份呼吸道检测试剂盒，2021年共发货约1600万份，是2019年的10倍多 [19] 环境与应用解决方案业务 - 2021年第四季度收入增长4%，核心收入增长7.5%，水质和产品识别平台均实现高个位数核心增长 [20] - 水质业务在全球工业和市政终端市场表现强劲，客户活动加速，许多疫情期间搁置的项目已恢复 [20] - 产品识别业务中，包装和色彩管理业务增长中个位数，标记和编码业务增长约10%，伟迪捷连续三个季度实现两位数核心增长 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 发达市场和高增长市场均增长约20%，北美增长近25%，中国增长高个位数 [14] - 多数主要地区的客户需求健康，订单增长持续高于收入增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略并购增强能力，为客户带来更大价值，2021年斥资110亿美元进行收购，完成14笔交易 [10] - 加大有机投资以加速创新，研发支出同比增长约30%，新产品推动市场份额增长 [11] - 扩大生产能力，在生物处理、赛沛等业务进行大量投资，以支持客户需求并获得市场份额 [12][13] - 公司利用丹纳赫业务系统积极应对供应链限制和通胀压力，过去三个季度实现近150个基点的价格提升 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是出色的一年，公司表现全面，核心收入和收益增长出色，自由现金流强劲，基础业务增长低两位数 [7] - 公司认为新冠将成为地方性疾病，即时护理分子呼吸道检测市场将显著扩大，赛沛公司将继续在该环境中获得市场份额 [32] - 预计2022年第一季度和全年基础业务核心收入增长将处于高个位数百分比范围，运营利润转化率将从历史和疫情前的30% - 35%提高到35% - 40% [35] 其他重要信息 - 2022年第一季度起，将把新冠疫苗和治疗相关收入纳入基础业务核心收入增长 [34] - 赛沛公司2021年创纪录地安装10000台新GeneXpert系统，全球安装总数超40000台 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对疫苗和疗法业务的最新看法，相关假设是否改变 - 公司预计2022年基础业务实现高个位数增长，疫苗和疗法业务假设未变，第四季度订单超过销售，积压订单持续增加，预计生物处理业务的疫苗和治疗收入在2022年大致持平，非疫苗和治疗相关的核心业务预计继续保持低两位数增长 [39][40] 问题2: 阿尔德夫隆公司的假设是否改变 - 阿尔德夫隆公司表现符合预期，预计今年收入达5亿美元，增长略好于预期，去年年底收入约4亿美元 [42] 问题3: 环境与应用解决方案业务运营利润率下降410个基点的原因 - 一是第四季度在该领域加速投资；二是供应链挑战更为明显，专业组件采购困难；三是低利润率业务Trojan增长超20%带来的组合问题，但团队通过丹纳赫业务系统应对挑战，在第四季度和第一季度获得了市场份额 [43][44][45] 问题4: 关于赛沛公司2022年及疫情后表现，市场份额预期及新冠检测业务趋势 - 公司认为新冠将在2023年底或2024年初成为地方性疾病，预计2022年发货5000万份检测试剂盒，2023年约3000万份，基础业务在2022年将实现高个位数增长，2023年基础业务将继续增长 [49][50][51] 问题5: 公司在2022年通胀环境下的定价能力、客户反馈及对利润率的影响 - 预计2022年价格提升约150个基点，是过去五六个季度的两倍；预计2022年运营利润转化率为35% - 40%，较2021年的40% - 45%有所下降，主要受复工、通胀压力、销量下降和股份数量等因素影响，但新冠检测业务收入的利润率与整体平均水平相当，有助于应对挑战 [53][54][56] 问题6: 对2022财年指导的理解，基础业务增长趋势及生物处理业务情况 - 基础业务包括新冠疫苗和治疗的生物处理业务，预计季度和全年均实现高个位数增长，非新冠生物处理业务继续保持低两位数增长，非生物处理业务如诊断、生命科学仪器等也将因创新投资而强劲增长 [59][60] 问题7: 35% - 40%的增量利润率是否可持续，为何公司不受新冠顺风因素消退的影响 - 公司新冠相关收入的利润率与整体平均水平相当，从增长和利润率角度看，公司业务组合已重新评级，预计未来利润率在35% - 40%，虽有收入和销量逆风，但不会造成过大负担 [62][63][64] 问题8: 市场环境对公司并购的影响及并购管道情况 - 公司认为当前环境是机遇，历史上在不确定时期也能取得成功，并购漏斗涵盖公开和私人市场，将继续推动并购战略，当有吸引力的资产满足财务标准时会进行收购 [67][68] 问题9: 新冠对新产品发布的影响 - 新冠加速了公司的创新，公司研发支出增加30%至17亿美元以上，推出了如Triple Quad 7500、ZenoTOF、GT 450等产品 [70] 问题10: 疫苗治疗业务展望，纳入基础业务后高个位数增长预期是否合理 - 将疫苗和治疗业务纳入基础业务是因为认为新冠将成为地方性疾病，有持续的疫苗接种需求，新年龄群体也将更广泛接种；预计2023年基础业务仍将实现中个位数以上增长，新冠检测业务将从2022年的5000万份降至3000万份，整体情况与2022年相似 [73][74][75] 问题11: 生物生产业务的订单情况及未来增长潜力 - 非新冠生物处理业务预计保持低两位数增长，积压订单持续增加，行业投资表明市场强劲，公司业务有增长潜力，但目前低两位数增长是合理的规划数字 [77][78] 问题12: 美联储加息对生物制药客户需求的影响，以及开发和商业市场的需求差异 - 目前加息处于早期阶段，公司认为其终端市场即使在美联储加息的情况下也能实现增长，生物科技公司现金充裕，投资强劲，商业生产企业也在推动生物药物的增长，需求驱动因素不受单一国家货币政策影响 [82][83] 问题13: 生物处理行业的资本支出情况，以及供需关系看法 - 大型合同研发生产组织（CDMO）的投资源于生物科技市场的强劲需求，生物科技项目增加需要产能，公司帮助客户建设产能，药物商业化也将大幅增加生产能力需求，公司对自身投资充满信心 [85][86][87] 问题14: 生物处理业务的发展轨迹及未来几年的情况 - 2022年新冠相关疫苗和治疗生物处理业务预计大致持平，随着疫情成为地方性疾病，一些疫苗和疗法的有效性下降，新的单克隆抗体疗法开始出现，已上市且有效的产品将产生经常性收入，生物处理业务长期预计为高个位数增长，2023年情况与2022年相似 [91][92][93] 问题15: 订单是否已涵盖2023年 - 订单周期为12个月，有超出12个月的对话 [94] 问题16: 生物处理业务中新冠与非新冠业务的利润率差异 - 生物处理业务中，新冠与非新冠业务的利润率无实际差异，主要取决于产品组合 [96]