财务数据和关键指标变化 - 总收入增长2.7%,每公顷收入增长3.6% [11] - 每股基本收益增长25% [11] - 净负债率改善至3.42倍 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区EBITDA增长17.5%,毛利率提升约500个基点 [13][14] - 中美洲地区墨西哥和哥伦比亚业务均实现双位数收入和利润增长 [15][16] - 南美洲地区巴西业务实现高单位数收入增长和双位数利润增长,毛利率提升469个基点 [16][17] - 欧洲地区业务实现高单位数利润增长,毛利率进一步回升 [18] - 南非地区业务再创第二季度新高,实现双位数收入和利润增长,毛利率提升 [19] - 亚太地区中国业务受行业疲软影响,收入下降15.2% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场啤酒行业保持韧性,公司市场份额保持平稳 [13] - 墨西哥市场公司业务增长超过行业,收入和利润均实现中单位数增长 [15] - 哥伦比亚市场公司业务实现双位数收入和利润增长 [15] - 巴西市场公司业务实现高单位数收入增长和双位数利润增长 [16][17] - 欧洲市场公司业务实现高单位数利润增长,溢价和超溢价品类占比约57% [18] - 南非市场公司业务再创第二季度新高,实现双位数收入和利润增长 [19] - 中国市场受行业疲软影响,收入下降15.2% [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续投资旗舰品牌和平台,拥有8个全球最有价值啤酒品牌中的前10名 [21][22][23] - 公司数字化和变现生态系统持续扩张,第三方商品GMV增长55% [25] - 公司持续优化业务,EBITDA毛利率提升236个基点,自由现金流改善14亿美元 [29][30][31] - 公司在气候行动和水资源管理方面取得进展,朝2025年目标持续推进 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对中国市场保持信心,将继续投资以捕捉长期增长机会 [20] - 公司对美国市场保持乐观,看好啤酒行业的韧性和公司的优势地位 [13][59] - 公司对巴西、哥伦比亚和南非等重点市场的发展前景保持乐观 [102][103][104] - 公司对欧洲市场的短期挑战保持谨慎,但对长期发展前景保持信心 [105][106] 其他重要信息 - 公司在营销创意和效果方面获得行业认可,被评为全球最有效营销商和最受赏识的饮料公司 [21] - 公司数字化平台BEES的月活用户达380万,客户满意度持续提升 [25] - 公司债务期限分布合理,无重大中期再融资需求,99%债券为固定利率 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Edward Mundy提问 公司是否有信心毛利率改善不只是2024年的一次性现象,未来几年是否可持续改善? [41][42] Fernando Tennenbaum回答 公司不提供具体的毛利率指引,但过去几年的毛利率下降主要是由于原材料价格上涨等因素,这些因素并非结构性的。公司有多项优势支撑行业领先的毛利率水平,未来改善主要体现在毛利率层面,而非销售费用层面。[43][44][45][46][47] 问题2 Michel Doukeris回答 如果没有BEES数字化平台,公司在核心啤酒业务的执行方面将失去哪些能力?[48][49][50][51] 问题3 Sanjeet Aujla提问 公司对中国市场的前景如何评估?以及在美国的生产效率提升方面是否还有进一步空间? [61][62] Michel Doukeris回答 中国市场上半年表现较弱,但下半年有望受益于较低的去年同期基数。公司将继续专注于长期发展,如品牌建设和渠道拓展。美国方面,公司正在持续优化生产效率,但具体指引不会提供。[62][63][64][65][66] 问题4 Olivier Nicolai提问 公司未来是否会增加营销投入占收入比重,以支持品牌升级和溢价化战略? [68][69][70][71] Michel Doukeris回答 公司营销投入资源充足,过去5年一直保持在70亿美元左右的水平。公司将继续高效利用旗舰品牌和全球性营销平台,提高投资效率,而不会简单追求营销投入占比的提升。[70][71][72][73] 问题5 Andrea Pistacchi提问 公司对2024年全年EBITDA增长4-8%的指引是否有信心实现?巴西市场的竞争环境如何? [78][79] Michel Doukeris回答 公司不会频繁调整全年指引,而是关注中长期的可持续增长。巴西市场竞争一直很激烈,但公司组合和执行能力不断提升,有信心保持良好增长势头。[80][81][83][84][85]