财务数据和关键指标变化 - Q2调整后净收入有机增长11.6%，按美元计算约增长18%；上半年调整后净收入按美元计算增长近12%，有机增长7.1% [9][10] - Q2调整后摊薄每股收益为1.57美元，有机增长17.8%，按美元计算增长21.7%；上半年调整后摊薄每股收益有机增长19.6%，按美元计算增长25.6% [10] - 2021年净收入有机增长预测上调至6% - 7%，有机调整后营业利润率预计扩大约200个基点，有机调整后摊薄每股收益增长区间上调至12% - 14%，按美元计算为15% - 17% [11][12] - 预计全年HTU出货量在950 - 1000亿单位，预计全年运营现金流约110亿美元 [12][16] 各条业务线数据和关键指标变化 加热烟草业务（IQOS） - Q2 HTU出货量增长30%，达到244亿单位，占总出货量的13.3%；上半年HTU出货量增长带动总出货量增长1.1% [7][19][20] - RRP净收入有机增长35%，IQOS设备占RRP净收入的约5% [7][9][20] - 截至6月30日，IQOS用户估计达2010万，其中约1470万成年吸烟者已完全转向IQOS，转化率达73% [26][27] 可燃烟草业务 - Q2可燃烟草净收入有机增长4%，Q2卷烟销量增长3.2% [7] - 尽管部分市场份额仍低于去年，但Q2卷烟份额较Q1有所改善，预计下半年将继续保持积极趋势 [24] 各个市场数据和关键指标变化 欧盟地区 - Q2 EHTS份额达到5.5%，较去年Q2提高1.6个百分点；Q2 HTU IMS销量同比增长50%，经调整后环比增长约11% [28] - IQOS用户基数自2020年初以来翻了一番，达到超过630万 [28] 俄罗斯 - Q2用户增长8%，HTU份额提高1.3个百分点至7.3%，经调整后IMS同比增长近30% [29] 日本 - 调整后HTU品牌总烟草份额较去年同期增加2.3个百分点，环比增加0.2个百分点至21%；经调整后IMS销量环比增长约5% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是到2025年成为以无烟产品为主的公司，持续扩大无烟产品组合和地理覆盖范围 [20][40] - 计划推出IQOS ILUMA和IQOS VEEV等新产品，加速成年吸烟者转向更健康的替代品 [8][15][33] - 通过收购Fertin Pharma和Vectura，建立现代口腔和非尼古丁业务的能力平台，拓展相邻领域的机会 [8][35][36] - 行业竞争方面，公司认为竞争有助于加速无烟产品市场的发展，凭借技术和创新能力，有信心保持市场份额 [75][76][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管部分市场仍受疫情影响，但公司业务在2021年第二季度表现强劲，有望实现全年强劲增长 [6][8][91] - 预计下半年商业投资将增加，但仍有望实现全年营业利润率约200个基点的扩张 [8][16] - 对IQOS的持续增长充满信心，预计全年HTU出货量将略高于IMS销量 [12][91] 其他重要信息 - 菲律宾众议院通过了RRP的广泛差异化监管框架，巴基斯坦对加热烟草产品实行差异化消费税处理，墨西哥取消了对加热烟草设备的进出口禁令 [17] - 公司认为德国对加热烟草产品征收消费税的变化是不明智的，希望新政府能重新审视该决定 [18] - 公司发布了第二份综合报告，举办了可持续发展网络研讨会，重申了对多样性、公平性和包容性的承诺 [38][39] 问答环节所有提问和回答 问题1: IQOS ILUMA推出后下半年出货与消费情况 - 公司预计下半年IMS和出货量将更加一致，不会出现进一步的重大差异 [43][44] 问题2: 可燃业务市场份额能否在今年稳定及定价环境 - 公司目标是实现可燃业务市场份额的同比稳定，目前正在逐季改善，但尚未实现同比稳定；H2定价环境更具挑战性，预计全年价格涨幅在2% - 3% [45][46][48] 问题3: 印尼市场的动态及IQOS情况 - 印尼市场仍受疫情影响，但情况有所改善，公司在高端市场获得份额，但低价市场仍在增长；公司因消费税增加而提高价格，但未能完全抵消影响；目前IQOS在印尼没有正式全面推出 [49][50][55] 问题4: 如何解读2021 - 2023年EPS增长指引及欧洲税收差距缩小的影响 - 公司2021年开局强劲，符合三年增长超过9%的指引；公司已将税收差距缩小因素纳入指引，有能力通过提价应对，且相信长期来看可燃和加热烟草产品之间仍会存在差异 [57][58][60] 问题5: 日本市场IQOS ILUMA推出及应对策略 - 公司将专注于IQOS ILUMA丰富高端产品类别，同时会根据市场情况考虑推出不同定位的新设备，以覆盖整个市场 [63][64][65] 问题6: 下半年EPS增长放缓的因素及回购情况 - 下半年回购情况不做假设，保持灵活性；下半年利润率与上半年不同的原因包括价格挑战、生产率变化、ILUMA推出的影响以及投资增加等，但公司仍预计下半年收入、营业利润和调整后每股收益将实现良好增长 [66][68][73] 问题7: 日本市场竞争及ILUMA定价策略 - 公司欢迎竞争，认为竞争有助于加速无烟市场发展；凭借技术和创新能力，有信心保持市场份额，同时会提供不同定位的产品满足不同消费者需求 [74][75][78] 问题8: 下半年投资计划及金额相关问题 - 投资用于推动收入增长，部分用于IQOS ILUMA推出，还包括商业活动、创新和生命科学等领域；不建议将下半年增量投资年化，预计明年会对ILUMA进行投资以获得良好回报 [79][80][82] 问题9: 美洲新管理结构的影响 - 新管理结构凸显了公司对美洲市场尤其是美国市场的潜力预期，将继续与Altria密切合作开展IQOS业务，对IQOS VEEV有一定规划 [84][85] 问题10: IQOS VEEV消费者情况 - IQOS VEEV处于软启动阶段，最初吸引了一些IQOS老用户，目前收到了新消费者的良好反馈，未来将加大在 vaping 领域的投入 [87][88] 问题11: 资本分配及后续收购预期 - 收购Fertin和Vectura将为吸入治疗和自我保健健康领域建立强大平台，目前认为已填补了相关空白，但不排除未来有进一步收购的可能 [89][90]