财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度非GAAP归属股东净利润同比增长20.8%至9.86亿元，非GAAP净利率从3.8%提升至5.2% [10][16] - 2020年第一季度总净收入同比下降至188亿元，毛利润为36亿元，毛利率为19.2% [12] - 2020年第一季度总运营费用降至30亿元，占总净收入比例降至15.9% [13] - 2020年第一季度履约费用降至14亿元，占比降至7.4%；营销费用降至4.12亿元，占比降至2.2%；技术和内容费用降至3.38亿元，占比稳定在1.8%；一般和行政费用为8.39亿元，占比为4.5% [13][14] - 2020年第一季度运营收入为7.82亿元，运营利润率从4.0%提升至4.2%；非GAAP运营收入为10亿元，非GAAP运营利润率从4.9%提升至5.6% [15] - 2020年第一季度归属股东净利润为6.85亿元，净利率为3.6%；非GAAP归属股东净利润为9.86亿元，非GAAP净利率为5.2% [15][16] - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为58亿元，短期投资为34亿元；2020年第一季度经营活动净现金使用量为17亿元 [17] - 预计2020年第二季度总净收入在227 - 238亿元之间，同比增长约0% - 5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度活跃客户数量同比保持稳定，总订单量同比增长4%至1.217亿 [10] - 目前市场业务贡献约67%的总GMV，未来这一趋势可能持续 [24] - 2020年第一季度线下业务占GMV约4%，占净收入不到2% [40] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为当前是电商从线下零售商获取份额的好时机，将继续提升商品销售能力，与品牌合作伙伴更有效合作，为消费者提供最佳优惠 [8][9] - 公司计划在6月促销活动中加大投入，以抓住线上增长机会 [21] - 公司将继续平衡收入增长和利润，支持品牌合作伙伴以推动双方销售 [11] - 公司将加大营销投入，包括短视频和电视代言，也开始关注直播领域 [32][33] - 公司认为自身第一方模式、商品销售经验和淡季服装客户体验是保持竞争力的关键，目标是成为品牌清理库存的主要合作伙伴 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受疫情影响，公司在2020年第一季度仍取得了有韧性的业绩，业务已健康复苏，对公司前景保持积极态度 [7][8] - 公司认为消费者在疫情后更多转向线上，品牌也更多投资线上渠道，这是在核心品类获取份额的好机会 [23] - 公司预计过剩库存带来的好处至少持续到今年年底，甚至更久，目标是在未来几个季度扩大客户群 [43] 其他重要信息 - 疫情期间公司销售更多标准化产品，导致毛利率下降，但通过有效成本控制实现了稳定的利润 [10][12] - 公司与顺丰合作，将全部配送业务外包，未来有降低每单履约成本的空间 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度指引与业务合作和促销计划的关系及额外机会 - 若没有疫情，第二季度业绩会更好，但4月服装品类仍疲软，因此取消了4月19日促销活动；5月业务全面复苏，6月计划加大促销投入以抓住线上增长机会 [20][21] 问题: 下半年业务趋势及Q2与Q1按品类或1P、3P划分的GMV情况 - 对下半年前景有信心，消费者和品牌向线上转移是获取核心品类份额的好机会，未来会更积极投资；目前市场业务贡献约67%的总GMV，未来这一趋势可能持续 [23][24] 问题: 疫情后用户行为变化及公司策略调整 - 疫情后消费者对服装品类需求仍高，运动服装流行，社交活动恢复后女性服装也增长良好；公司会根据需求调整产品组合，继续与供应商合作提供低价产品；公司将坚持聚焦商品销售和服装核心品类的主要战略 [26][27] 问题: 第一季度利润率改善原因及第二季度营销支出和利润率展望 - 第一季度营销成本大幅下降是因为疫情期间营销效果不佳；4月初开始恢复营销支出，目前已恢复正常水平，预计未来会继续投入；不提供下一季度利润率指引，但对长期盈利能力和利润率水平有信心 [30] 问题: 公司投资线下转线上机会的具体方式 - 第二季度开始加大营销投入，包括短视频和电视代言，也开始关注直播领域；吸引客户的关键是商品销售策略，营销是为了让客户了解公司 [32][33] 问题: 竞争格局下公司在折扣服装零售的领先地位 - 疫情后市场库存增加，有新平台进入该领域，但公司第一方模式、商品销售经验和淡季服装客户体验是保持竞争力的关键，目标是成为品牌清理库存的主要合作伙伴 [36][37] 问题: 供应商折扣对利润率的影响及线下业务情况 - 供应商因库存过剩提供更低折扣，公司将其传递给客户，并与供应商合作降低产品价格；线下业务占比小，杉杉奥特莱斯恢复较好且盈利，其他线下店未完全恢复且未盈利 [39][40] 问题: 过剩库存带来的好处持续时间及公司战略 - 过剩库存带来的好处至少持续到今年年底，甚至更久；公司将略微增加营销支出，目标是在未来几个季度扩大客户群 [43] 问题: 第一季度用户增长与营销支出的关系、第二季度用户增长情况及获客成本 - 第一季度疫情影响大，公司暂停营销投资，但客户忠诚度高，用户数量同比持平；第二季度恢复营销投入，用户增长趋势积极；疫情前后获客成本持平 [45][46] 问题: 下半年标准化产品组合和毛利率趋势 - 第一季度销售更多标准化产品导致毛利率下降，随着服装业务恢复正常，预计毛利率将回升至正常水平 [49] 问题: 第一季度每单履约成本能否外推至未来季度 - 履约费用包括最后一英里配送成本和仓储成本，与顺丰合作的配送成本大多固定；随着业务增长和经济复苏，有降低仓储相关成本的空间，每单履约成本有下降空间 [52] 问题: 第一季度毛利率下降及第二季度毛利率趋势 - 第一季度毛利率受疫情影响，销售更多低毛利标准化产品；随着人们生活恢复正常，服装销售将增加，毛利率有望改善；不提供下一季度毛利率指引 [55] 问题: 第二季度及未来平均订单价值趋势 - 第一季度平均订单价值下降，原因包括标准化产品组合增加、服装品类部分SKU价格降低和免运费门槛；公司更关注ARPU，只要平均每位客户收入强劲，不担心订单价值下降 [57]