财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比下降10%，符合预期 [10] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5650万美元，高于预期，虽受冬季风暴Uri约400 - 500万美元负面影响 [10] - 第一季度自由现金流低于预期，部分原因是冬季风暴Uri导致发货延迟使应收账款增加，以及战略性钢材采购 [17] - 完成4亿美元八年期无担保优先票据发行后，净债务与调整后EBITDA比率约为1.9倍，低于2.0 - 2.5倍的长期目标 [17] - 提高全年营收指引至18.8 - 20亿美元，此前为17.8 - 19亿美元；提高2021年调整后EBITDA指引至2.7 - 2.9亿美元，此前为2.5 - 2.7亿美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑产品业务 - 营收增长3%至1.532亿美元，调整后EBITDA增长2%至3290万美元，EBITDA利润率为21.5%与去年持平 [11] - 传统天然骨料业务量有机增长且通过并购增长，成本每吨降低，价格有所上涨，但产品组合向低平均销售价格（ASP）工厂转移致整体ASP降低 [11] - 轻质骨料和沟槽支撑产品业务从疫情影响中恢复良好，接近或高于疫情前水平 [12] 工程结构业务 - 第一季度营收适度下降至2.07亿美元，与第四季度基本持平，调整后EBITDA同比下降至2640万美元 [13] - 调整后EBITDA利润率为12.8%，经调整后接近12% - 13%区间低端，预计全年维持该区间 [14][15] - 公用事业、风能及相关结构的积压订单从2020年底的3.34亿美元增至3.795亿美元 [15] 运输产品业务 - 营收下降31%，调整后EBITDA下降53%，利润率因利用率降低而压缩 [16] - 本季度驳船业务获得1600万美元订单，积压订单降至1.332亿美元 [16] - 预计该业务全年EBITDA为3500 - 4000万美元，若近期钢材价格不回落，EBITDA可能接近区间低端 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑市场：德州和墨西哥湾沿岸建筑活动强劲，基础设施支出趋势有利，建筑产品业务前景良好 [18] - 工程结构市场：输电、风塔、电信和交通结构需求强劲，美国和墨西哥的储罐产品需求旺盛 [15][19] - 运输市场：驳船市场利用率虽有改善但仍较低，钢材价格高影响干货驳船需求；铁路市场需求仍受疫情影响，但钢材组件营收环比增长 [16][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成对StonePoint Materials的收购，短期重点是整合该公司并拓展平台，同时继续寻求高利润率和高增长机会以扩大投资组合 [9] - 优先发展建筑产品和工程结构业务，预计运输产品业务在短期条件改善后将实现良好复苏 [22] - 资本配置注重可持续性和经济回报，如发展再生骨料业务 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情和冬季风暴Uri挑战，第一季度财务表现超预期，显示核心基础设施产品组合的实力和韧性 [6] - 建筑和工程结构业务前景乐观，不受基础设施法案影响，但法案若通过将在中期带来积极影响，预计2022年年中开始体现 [27] - 运输业务短期受钢材价格和疫情影响，但中期和长期基本面良好，需求压抑将在条件改善后转化为强劲市场 [21] 其他重要信息 - 发布首份全年可持续发展报告，强调对环境、社会和治理（ESG）的承诺 [23] - 2020年员工总可记录事故率降低56%，温室气体排放强度降低12%，市政用水强度降低16% [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：基础设施法案对公司业务的影响及时间预期 - 公司对建筑和工程结构业务的乐观预期与法案无关，市场本身健康；若法案通过，将对公司产生积极影响，预计2022年年中开始在积压订单和实际订单中体现 [27] 问题2：钢材价格降至多少能使驳船订单恢复或重启Madisonville工厂，市场改善是否会转化为订单 - 没有明确的“神奇数字”，钢材价格过高且上涨快，客户和钢厂需调整预期；预计年底钢材价格趋势向好；需求方面，客户利用率上升，需求有望回升，存在大量积压需求 [29][30] 问题3：公司资本结构、流动性来源及未来收购计划 - 完成首次债券发行后，资产负债表良好，净债务与调整后EBITDA比率低于长期目标，有进行有纪律收购的空间；流动性充足，预计业务将产生健康的自由现金流支持有机增长和潜在收购 [32][33] 问题4：与几个月前相比，对驳船业务的预期是否有变化 - 全年运输业务EBITDA预期为3500 - 4000万美元，鉴于近八周钢材价格上涨，预计接近区间低端；若近期钢材价格回落，对第四季度未售产能销售更乐观 [36] 问题5：能源结构业务未来几个季度利润率是否令人担忧 - 公司不进行钢材投机，不同业务对钢材处理方式不同；储罐业务能快速将钢材价格上涨转嫁给客户，表现良好；风塔和驳船业务按合同采购钢材并转嫁成本；公用事业结构业务转嫁钢材价格有滞后，预计利润率维持在12% - 13%区间 [38][39] 问题6：第一季度现金流情况，应付账款进展及未来趋势 - 第一季度自由现金流不佳，因营运资金消耗约4000万美元，应付账款有进展但应收账款和库存有挑战；预计全年营运资金大致保持中性，二、三、四季度将弥补部分缺口 [42] 问题7：若钢材价格在12 - 18个月内维持高位，干货驳船订单趋势如何 - 即使钢材价格高，仍有订单流入；市场在复苏，只要客户健康，利用率和市场需求改善将促使他们做出决策；公司有生产灵活性，希望钢材价格回落以增加产能 [44][45] 问题8：修订后的指引是否考虑390万美元收益和冬季风暴影响 - 2月给出的指引未考虑这两项，但二者大致相互抵消，全年指引区间仍然有效 [47] 问题9：未来考虑的交易类型，是否会进行类似StonePoint规模的交易 - 目前杠杆空间有限，无法进行类似StonePoint规模的交易，将专注于增强现有平台的附加交易 [49] 问题10：基础设施法案草案中是否有部分内容对公司业务有意外的积极或消极影响 - 大致符合预期，唯一较意外的是可再生能源输电线路短期资本部署的更积极表述，但不确定如何转化为实际工作 [51] 问题11：传统天然骨料与特种材料业务差异及特种材料业务同比下降原因 - 传统业务在基础设施、住宅和非住宅市场需求强劲；特种产品更侧重于建筑产品，受疫情影响的供应链去库存和施工延误影响，恢复较慢；第一季度特种材料业务受冬季风暴天然气价格影响最大 [55][57] 问题12：钢材价格高且驳船利用率低的情况下，是否有客户拆解旧驳船 - 有客户拆解旧驳船，废钢价格也很高，驳船拆解率上升，积压的驳船更换需求在积累，更换周期虽受多种因素延迟但终将到来 [59]