财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收4.88亿美元，同比增长19%，调整后EBITDA为7600万美元，同比增长29% [11] - 第一季度末公司拥有4.75亿美元流动性，包括2.01亿美元现金和2740万美元承诺循环信贷额度，自由现金流2000万美元，符合年初预期 [16] - 公司净债务与EBITDA比率约为0.5，计划将股息维持在每年约1000万美元，股票回购授权剩余3400万美元 [18][20] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑产品业务 - 营收增长41%至1.49亿美元，调整后EBITDA增长49%至3210万美元，EBITDA利润率增至21.5% [12] - 传统业务中天然骨料和特种轻质骨料业务量增加，Cherry收购表现超预期，仅西德克萨斯和俄克拉荷马州服务于油气基础设施的骨料厂业务疲软 [12][13] 能源设备业务 - 营收增长7%至2.23亿美元，调整后EBITDA基本持平（调整2019年一次性坏账回收后） [13] - 风力塔和公用事业结构业务量增加推动营收增长，但公用事业结构业务面临钢材价格下降的不利因素 [13][14] - 存储罐业务同比下降，住宅和商业丙烷罐发货量减少 [14] 运输产品业务 - 营收增长20%，调整后EBITDA增长55%，驳船业务收入和盈利能力显著增长 [15] - 驳船业务利润率大幅提升，订单活动健康，本季度新增9000万美元订单，积压订单达3.48亿美元，约90%将在2020年交付 [15][16] - 铁路组件业务疲软，营收较去年第一季度下降2000万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑市场方面，多数州建筑被视为基本服务，需求保持良好，但预计未来建筑行业需求将减弱，尤其是住宅市场 [21][22] - 能源设备市场中，风力塔业务虽面临生产税收抵免到期等外部因素压力，但积压订单覆盖大部分2020年；公用事业结构市场需求活跃，增长驱动因素具有长期性；存储罐业务受经济衰退影响，因涉及美国和墨西哥的新房和油气市场 [23][24][25] - 运输市场中，驳船市场基本面积极，船队老化，钢材价格下跌可能刺激订单活动；铁路组件市场需求预计2020年下降30%，闲置车辆数量增加 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将健康和安全置于首位，实施业务连续性计划和相关协议，保障员工和社区安全 [7][9] - 采取行动降低运营和企业成本，推迟非必要资本支出，确保应对潜在的长期放缓 [10] - 计划在2020年投资7500 - 8500万美元用于资本支出，包括约6500万美元的维护性资本支出和符合回报标准的增长项目，主要集中在公用事业结构、骨料和特种材料业务的储备收购 [18] - 实施多项营运资金举措，减少应收账款、库存和应付账款方面的营运资金需求 [19] - 保持收购战略的纪律性，完成对佛罗里达州交通结构业务的2500万美元收购，期望拓展该产品线至其他地区 [19] - 公司认为强大的资产负债表是应对挑战的关键，低杠杆使其能够应对经济挑战并在时机合适时实现有纪律的增长 [17][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在COVID - 19环境下仍正常运营，但预计经济衰退将影响部分产品线，已看到相关迹象，因此暂停盈利指引 [21] - 建筑产品业务第一季度表现良好，但未来需求预计减弱，尤其是住宅市场，不过刺激法案和州基础设施支出增加可能带来中长期利好 [22][23] - 能源设备业务因积压订单对2020年业绩有信心，风力塔业务虽有压力但积压订单覆盖大部分时间，公用事业结构业务前景乐观，存储罐业务受经济衰退影响 [23][24][25] - 运输产品业务中驳船业务增长显著，铁路组件业务面临挑战，预计2020年运输业务收入至少增长15% [25][27] - 公司将继续作为基本业务运营，最大风险可能是客户或供应商计划停产导致的生产延迟，将实时评估业务并调整成本 [28] - 公司将在并购方面保持纪律性和机会主义，相信凭借强大的资产负债表将在危机后变得更强大 [29] - ESG仍是公司未来的优先事项，计划发布2020年首份可持续发展报告 [30] 其他重要信息 - 公司认为可再生能源将持续有需求，风力发电行业长期基本面良好；公用事业结构业务因电网加固和基础设施投资需求将持续增长；驳船业务因船队老化有替换需求，钢材价格下降可能带来额外业务 [48][49][50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 运输产品业务能否维持当前利润率水平 - 全年来看可以维持，各季度会因产品组合变化有所波动，第二季度可能因驳船组合因素略低，第三、四季度会回升 [33][34] 问题2: 公用事业和风力业务是否因COVID - 19出现投标流程延迟或业务推进决策延迟 - 风力塔业务因安装环节受干扰订单有所放缓，但预计年底前会有订单，且新订单利润率低于过去；公用事业结构业务订单活动依然强劲，客户主要关心公司能否继续交付产品 [35][36][38] 问题3: 请阐述骨料业务和建筑产品业务的压力测试情景及营收下行程度 - 建筑产品业务中的支撑业务因客户为租赁公司，受现金储备影响订单有延迟；目前骨料业务未出现延迟迹象，但部分州建筑活动停止带来一定影响；最坏情况是再次封锁且建筑不再是基本业务，但这并非公司预期；营收下行程度取决于放缓持续时间和深度，参考以往衰退，营收下降幅度在5% - 10%到更大幅度不等 [40][41][43][46] 问题4: 请谈谈2021年风力塔、公用事业结构和驳船业务的中期需求 - 风力发电行业长期基本面良好，虽2021 - 2022年有不确定性，但可再生能源需求持续；公用事业结构业务因电网加固和基础设施投资需求将长期增长，公司有市场份额扩张机会；驳船业务因船队老化有替换需求，钢材价格下降可能带来额外业务 [47][48][50] 问题5: 请拆分骨料业务增长中有机增长和Cherry收购的贡献 - 传统业务量上升但价格基本持平，且有油气业务拖累，总体基本持平，增长主要来自Cherry收购，其整合顺利并为第一季度业绩做出重要贡献 [51][52] 问题6: 驳船业务第二季度订单进展如何 - 第二季度收到的驳船订单很少，公司正以当前钢材价格与客户重新沟通；驳船组件业务表现较好 [53][54] 问题7: 公司在并购方面的想法及目标情况 - 公司有相对充足的并购管道，关注骨料、特种材料和公用事业相关业务；经济放缓会带来一些机会，公司将保持纪律性，凭借强大的资产负债表寻找合适的收购目标 [55][56][57] 问题8: 公司被视为基本业务是指各个业务还是整个公司 - 是各个业务，公司在美国和墨西哥的业务均被视为基本业务，得以持续运营 [58][59] 问题9: 请谈谈各业务板块4月的营收和利润率趋势 - 能源和运输业务4月按计划进行；建筑产品业务因3月疫情加剧前已启动的项目，4月业务量强劲，但第二、三季度新项目承接存在不确定性 [61][62] 问题10: 建筑产品业务在营收下降情况下的利润率变化情况 - 能源和驳船业务成本结构更具变动性，可通过调整规模保持利润率相对稳定；铁路组件和建筑业务固定成本结构较高，需求下降时利润率压力更大 [63][64] 问题11: 是否有动力延长风力税收抵免期限 - 华盛顿的相关讨论中曾涉及将其纳入刺激法案，但最终未包含，相关对话仍在进行中；即使没有生产税收抵免，风力业务在经济上仍具竞争力，有企业ESG和州政府规定等积极驱动因素 [66][67]