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Medtronic plc (MDT) CEO Geoffrey Martha Presents at Morgan Stanley 20th Annual Global Healthcare Conference (Transcript)
MedtronicMedtronic(US:MDT)2022-09-13 03:55

纪要涉及的行业和公司 - 行业:医疗技术行业 - 公司:美敦力公司(Medtronic plc) 纪要提到的核心观点和论据 宏观市场情况 - 人员配置:人员配置问题持续改善,大部分已恢复到疫情前水平,但尚未完全恢复正常[3]。 - 供应链:供应链问题有很大改善,塑料、树脂、包装等大宗商品情况好转,但半导体问题仍存在,不过也在逐渐改善,公司Q4和Q1是供应链问题最严重的时期[3][4]。 - 资本环境:资本在公司业务中占比为中个位数,与盈利性手术相关,公司认为资本环境健康,还提供不同融资计划[6]。 公司业务优化 - 资本分配与组合管理:公司将资本更果断地分配到高增长领域,通过优化加权平均市场增长率,要求各业务单元实现或超越该增长率,并将激励与之挂钩[8]。 - 组织架构调整:从三大业务集团分散为20个运营单元,改变激励机制,推动以绩效为导向的文化,带来超出预期的好处,还利于在战略客户、技术平台和供应链集中化方面发挥规模优势[10][11][12]。 - 业务单元协作:各运营单元总裁相互交流,确定合作领域,如数字平台,一些收购的数字业务成为跨业务单元的平台[14][15]。 直接面向消费者(DTC)策略 - 糖尿病业务:是公司最直接面向患者的业务,市场分为独立连续血糖监测(CGM)和自动胰岛素输送(AID)两个细分市场,公司在AID市场具有竞争力,Guardian Sensor 4和780G在欧洲表现出色,需解决FDA警告信问题以进入美国市场;独立CGM市场还需两到三年时间[28][29]。 - 肾去神经支配(RDN)业务:直接面向消费者的策略很重要,需提高患者对RDN的认知,临床试验显示该领域需求高[17][18]。 并购与投资策略 - 投资组合调整:不仅关注资产增加,也重视资产剥离,建立了专注于整合和剥离的团队;通过风险投资组合提前布局,采用结构化收购降低风险,同时进行有针对性的并购,如心脏消融解决方案业务[20][21][22]。 - 重点投资领域:公司重点投资机器人(Hugo)、心房颤动(AFIB)、肾去神经支配(Ardian)、结构性心脏病和糖尿病五个领域,通过多种方式投入资本推动创新[25][26]。 定价与成本管理 - 定价能力:医疗技术行业定价能力相对较弱,但公司价格已从负转正,在有优势的产品上提价,如微无导线起搏器和耳鼻喉产品;采用集中化定价策略,提高了整体定价水平[34][35]。 - 成本控制:通过优化供应链,减少供应商数量,降低了商品销售成本,有助于抵消通货膨胀影响[36]。 产品竞争力与发展 - 心脏消融解决方案业务:收购Affera后,公司具备了映射和导航系统,成为手术的重要合作伙伴,用户界面升级,拥有多种治疗方案,增强了竞争力[38][39]。 - Hugo机器人手术系统:公司拥有强大的外科手术业务基础,Hugo机器人获得良好反馈,即将在美国开展IDE试验,同时加速在欧洲的推广;通过第三方租赁安排和收益分成模式增加安装基数,并行推进机器人、仪器和生态系统建设[43][44][45]。 - Ardian肾去神经支配设备:有望在秋季获得数据,将由介入心脏病学销售团队负责推广,该团队有能力和资源,主要问题是报销问题,其他方面具备规模化条件[50][51]。 其他重要但可能被忽略的内容 - InPen胰岛素笔:销售情况良好,但目前未配备传感器,待下一代传感器推出后将创造新的收入流,适用于2型糖尿病患者和暂时停用泵或贴片的1型糖尿病患者,收入主要来自耗材[31][32]。 - Hugo机器人手术系统市场份额:公司外科手术业务与强生平分市场,直觉外科占3%的市场份额[43]。 - 介入心脏病学销售团队情况:由于支架定价问题,销售代表覆盖的病例减少,有能力转移精力到Ardian肾去神经支配设备的推广上[50]。