财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收和调整后EBITDA均有所增长，为2019年奠定了良好基础 [20] - 建筑产品业务第四季度营收6560万美元，增长2%，调整后EBITDA为1240万美元，较上年减少390万美元，预计2019年ACG调整后EBITDA利润率在20%左右 [20][21] - 能源设备业务第四季度营收2.07亿美元，增长7%，调整后EBITDA为2320万美元，略有上升，2018年全年调整后EBITDA利润率为10.4% [22] - 运输产品业务第四季度营收1.021亿美元，同比增长12%，调整后EBITDA为1700万美元，同比增长31% [23] - 公司第四季度公司成本为740万美元，低于2019年每季度1200 - 1300万美元的预期水平；第四季度有效税率异常低，2019年全年预计税率约为25% [24] - 2019年公司上调了营收和EBITDA指引，营收指引为17 - 18亿美元，调整后EBITDA指引为2.15 - 2.25亿美元 [25] - 预计2019年维护资本支出在6000 - 6500万美元之间，另有1000 - 1500万美元的增长资本支出；预计营运资金全年持平或略有上升；预计现金税在1500 - 2000万美元之间 [27][28][29] - 公司年末现金约9900万美元，长期债务1.84亿美元，净债务与2019年EBITDA比率低于0.4 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑产品业务 - 第四季度营收增长2%，但调整后EBITDA利润率因ACG收购过渡成本和恶劣天气影响而异常低，1月业务恢复正常趋势 [20][21][22] - 2019年市场条件有利，公司有望受益于ACG收购的全年影响，并完成至少一项附加收购 [14][15] 能源设备业务 - 第四季度营收增长7%，调整后EBITDA略有上升，预计利润率将从2018年的10.4%有所改善 [22] - 第四季度签订了3800万美元的风塔订单，年末风塔和公用事业结构积压订单达6.33亿美元 [22] 运输产品业务 - 第四季度营收同比增长12%，调整后EBITDA同比增长31%，主要受驳船业务量增加和运营效率提高推动 [23] - 第四季度驳船业务收到6700万美元订单，年末积压订单达2.3亿美元，较上一季度增加约2000万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 建筑市场 - 2019年市场条件有利，州和地方政府基础设施支出预算扩大，私营部门也表现强劲 [14] 能源设备市场 - 风塔业务积压订单稳固，但随着生产税收抵免逐步取消，市场存在不确定性；公用事业结构业务报价活动稳定，公司专注于通过制造和运营效率扩大利润率；储罐业务积压订单增加，主要受住宅、商业和农业客户需求推动 [15][16][17] 运输市场 - 驳船业务市场复苏持续显现，公司第四季度末订单出货比为1.4，连续四个季度高于1；铁路组件业务受益于北美铁路车辆的高积压订单水平，且作为独立公司有望扩大客户群 [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括通过收购ACG Materials扩大建筑产品业务，在能源设备领域采取措施提高利润率，在运输领域利用市场复苏机会 [7][8][10] - 公司致力于在有可持续竞争优势的市场增长，降低公司的周期性和复杂性，提高长期投资回报率，并计划在整个组织中开发和实施ESG计划 [31] - 建筑产品业务在一些核心天然骨料地区面临竞争，但公司认为这是正常现象，预计利润率将与行业同行保持一致 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司首个完整运营年度，预计合并EBITDA指引中点较2018年增长18%，增长将由三个业务部门共同推动 [13] - 各业务部门在2019年都有积极趋势，公司对运营团队执行增长和利润率扩张机会的能力充满信心 [19] 其他重要信息 - 公司于11月1日成为独立上市公司，12月5日完成对ACG Materials的收购，并剥离了两个缺乏竞争力的小业务部门 [7] - 公司在过去几个月显著扁平化组织，建立了小型公司办公室，实现快速决策和灵活应对市场动态 [12] - 公司在12月回购了约300万美元的股票，平均价格为每股24美元，目前授权下仍有约4700万美元可用；并于1月启动了每股0.05美元的季度股息 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍ACG收购中特色材料业务的情况及需求驱动因素 - ACG在能源基础设施方面，在德州和俄克拉荷马州有矿山，为钻井平台等提供基础设施材料；农业方面，销售石膏用于农业，还制作颗粒产品；建筑产品方面，销售用于地板的石膏材料和石膏粉 [35][36] 问题: ACG的哪些特色应用更具吸引力，是否会在此进行附加收购 - 各应用都有吸引力，不同矿山针对不同市场，公司希望在相关地区进行附加收购并扩大特色产能 [39] 问题: 生产税收抵免取消后，风塔业务何时能有更明确的订单情况 - 目前难以给出具体时间，行业长期前景乐观，公司有良好的积压订单可应对不确定性 [42] 问题: 请按季度说明各业务EBITDA的季节性变化及驳船业务增长的影响 - 建筑产品业务第一和第四季度季节性最低；运输产品业务第一季度最低，后续季度显著增长；能源设备业务全年大致平稳，利润率可能逐季改善 [45] 问题: 驳船业务目前与Trinity时期相比情况如何，2019年退出率及2020年展望 - 2020年情况尚早，若趋势持续，2019 - 2020年退出率将比第一季度更强；驳船业务营收预计同比增长70% - 80%，但利润率增长较慢 [47][48] 问题: 根据EBITDA、现金税、营运资金和资本支出指引，预计今年自由现金流约1亿美元是否合理 - 这是合理的估计 [50] 问题: 风塔和公用事业业务积压订单是否接近稳定，业务能否在2019年增长 - 积压订单下降是因几年前签订的大订单满足了客户一定时期需求，行业健康，未来会有更多订单，但订单模式不确定 [52][53] 问题: 请详细说明建筑产品业务面临的竞争问题 - 公司过去在德州某些地区集中，高利润率吸引了竞争，但公司仍有良好地位，利润率将与行业同行更一致 [55][56] 问题: 内陆驳船中干驳船和液驳船的利润率差异及是否是运营杠杆恢复的故事 - 两者利润率差异不大，利润率改善主要受订单定价环境和工厂运营杠杆提升影响 [58] 问题: 驳船业务营收增长70% - 80%是指全年还是2019年第四季度退出率 - 是指2019年全年与2018年相比 [61] 问题: 2019年公司成本每季度1200 - 1300万美元的预期是否仍然有效，2020年能否降低 - 2019年预期有效，上半年约1300万美元，下半年约1200万美元；2020年有望接近1200万美元甚至更低 [63] 问题: 铁路组件业务获得的其他客户订单是新客户还是现有客户扩大业务，业务规模增长情况如何 - 是从其他行业参与者获得的试订单，目前处于早期阶段，更多是2020 - 2021年的机会，有助于建立新客户群 [65] 问题: 第四季度股票回购规模较小，是否意味着资本分配优先考虑附加收购，回购取决于是否有收购机会 - 12月因批准时间较晚，执行时间有限，300万美元的回购是合适的；公司有5000万美元的授权，会在合适时使用，并平衡资本在不同用途的分配 [67] 问题: 能源设备业务提高利润率的重点、行业定价、2019 - 2020年的销量增长及结构尺寸对利润率的影响 - 重点是提高公用事业结构业务的吞吐量，行业需求良好，公司通过优化运营提高效率；风塔业务表现良好，储罐业务在墨西哥和美国都有增长，预计利润率将改善 [71][72][73] 问题: 墨西哥燃料短缺如何影响管道和存储需求 - 墨西哥燃料短缺导致对额外存储的需求增加，私人企业正在建设存储设施，公司也在建设终端和运输设施，这是新的需求来源 [75][76] 问题: 墨西哥业务的增长规模有多大 - 墨西哥业务占公司营收约10%，若增长将是不错的增长，但不会对公司整体产生重大影响 [78]