财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额为154亿美元，去年同期为141亿美元，主要因同店销售额增长12.3%，部分被燃油销售下降抵消 [26] - 毛利率从去年第三季度的28.3%增至29.3%，剔除燃油影响后，毛利率提高25个基点 [26] - 销售和管理费用方面，除与此前宣布的国家养老金基金结算相关的2.86亿美元费用外，第三季度实现显著的销售杠杆和成本控制，增量的约1.05亿美元新冠相关成本被抵消 [27] - 2020财年第三季度利息支出为1.159亿美元，去年同期为1.548亿美元，减少3890万美元，主要因平均利率和未偿借款低于去年，加权平均利率下降80个基点至5.5% [28] - 调整后EBITDA为9.68亿美元，去年第三季度为6.34亿美元，增长53%，剔除燃油后约有20%的利润转化率；调整后净利润为3.87亿美元，调整后每股收益增长275%至0.66美元，去年同期为1.42亿美元或每股0.24美元 [28] - 今年前三个季度资本支出约为11亿美元，完成225次门店改造；预计2020财年总资本支出约为16.5 - 17.5亿美元，此前指引为19亿美元，约2亿美元的增量资本支出将转移至2021财年初 [29] - 截至目前，通过出售资产已获得约1.44亿美元的收益，公司仍拥有估值约110亿美元的重要房地产投资组合 [30] - 年初至今产生了19亿美元的强劲运营自由现金流 [30] - 2020财年同店销售额预计约为16.5%，此前指引至少为15.5%；调整后每股收益预计在3.05 - 3.15美元之间，此前预期为2.75 - 2.85美元；调整后EBITDA预计在44 - 45亿美元之间，此前为41.5 - 42.5亿美元；有效税率在离散项目前约为25%，与此前展望一致 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 生鲜业务 - 生鲜业务同店销售额高于平均水平，海鲜、肉类和花卉表现突出，第三季度最忠诚的购物者在生鲜上的平均支出较去年同期店内总平均支出增加200个基点，且每周光顾门店超两次，近四分之三的购物包含生鲜 [12][13] 自有品牌业务 - 自有品牌业务销售额达140亿美元，九个主要品牌中有四个销售额超10亿美元，产品涵盖500多个类别，超12000种商品；第三季度最后四周自有品牌渗透率超25%，公司有望在未来几年达到30%的渗透率 [14] 数字和全渠道业务 - 数字业务连续三个季度实现超200%的销售增长，第三季度增长225%；驾车自提业务增长超800%，本季度新增231个驾车自提地点，目前已在1181家门店提供服务，预计到本财年末将在超1400个地点提供服务，到2021财年末将超1800个地点 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在食品和综合商品领域的市场份额在美元和单位销量上均显著增加，且在综合商品领域的份额增长高于食品领域；不同地区市场，无论新冠限制程度如何，均实现强劲增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 优先事项一是门店卓越运营，注重生鲜和自有品牌产品，投资门店改造和模块项目，扩大即食、即热和即烹餐食解决方案的产品组合 [11][13][17] - 优先事项二是加速数字和全渠道能力发展，投资超3亿美元用于资本支出和运营支出，推出零接触支付功能，在部分门店接受SNAP在线支付，改进应用程序，试点多种便捷购物选项，降低运营成本，计划到2021财年末增加七个微履行中心 [18][19][20] - 优先事项三是提高生产力，目标是到2022财年末实现10亿美元的总节约，通过与供应商合作降低成本、扩大采购范围和推进能源效率项目等方式实现 [22] - 优先事项四是加强人才和文化建设，服务社区，注重多样性和包容性，实施无接触温度和健康筛查，发放4500万美元奖金，与卫生与公众服务部合作提供免费新冠疫苗，支持社区儿童饥饿救济工作，关注可持续发展 [23][24][25] 行业竞争 - 公司认为消费者在疫情期间养成的一些行为习惯，如增加数字服务的使用，将在疫情后持续，公司通过提供优质的购物体验、丰富的产品选择和便捷的服务，在市场竞争中获得优势，且有信心在未来保持竞争力 [9][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情恢复仍存在不确定性，但消费者不太可能很快恢复到疫情前的食品消费模式，预计2021年消费模式将继续有利于公司 [35] - 公司在疫情后变得更强大，但仍处于转型初期，有很大的增长空间，将通过多种举措持续提升市场份额、客户增长和粘性 [36] - 公司认为自身处于有利地位，能够继续推动增长，在疫情后变得更强大、更具韧性和竞争力，实现行业领先的业绩，并有望在2021财年超越市场共识预期 [39] 其他重要信息 - 公司忠诚度计划持续强劲增长，注册用户达2430万，同比增长23.5%，注册用户平均消费是非注册用户的2.5倍；活跃参与家庭数量同比增长17.5%，占交易近40%和销售额的50%，活跃用户消费是非活跃用户的4.1倍 [10] - 公司在10月额外分配2亿美元的门店相关资本，加速优先项目，包括门店改造、模块项目推广和设备更换 [17] - 公司获得信用评级上调，完成6亿美元的债券增发和2亿美元的债务偿还，预计每年节省约2500万美元的税前利息支出，加上第二季度的再融资和债务减少，今年已实现约7700万美元的年化利息节省，目前净债务与调整后EBITDA的比率为1.5倍 [31] - 公司按每股0.4美元的年度股息支付，已支付第一季度每股0.1美元的股息，并宣布下一次支付日期为2月10日；在第三季度以平均每股15.1美元的价格回购680万股，花费约1.027亿美元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 同店销售额在本季度的节奏、第四季度的情况以及不同地区的表现 - 本季度同店销售额在各时间段表现相似，感恩节期间有一定提升；第四季度前几周仍保持低两位数增长；整体市场销售情况更多受全国情绪影响，而非特定地区的疫情严重程度 [44][46] 问题2: 从促销角度看假期情况、第四季度毛利率以及明年毛利率的预期 - 行业促销从第一季度到第三季度逐步增加，但仍未达到2019年水平，公司将更注重促销质量和个性化；明年毛利率预计与今年相对持平，公司会将部分毛利率提升带来的收益重新投入到业务中以推动增长 [48][49] 问题3: 本季度市场份额增长来源与之前是否有差异，以及疫情后哪些品类的市场份额增长更持久 - 市场份额在美元和单位销量上均持续增长，在综合商品领域的增长高于食品领域；生鲜品类的市场份额增长可能更持久，因为消费者在家做饭的习惯可能会持续 [52][53] 问题4: 如何应对2021财年更困难的同比比较 - 公司将考虑两年累计数据来建模明年业务，目标是在两年累计基础上实现比疫情前更健康的增长；通过持续投资生鲜、电商和餐食业务，以及保留客户等举措来推动增长 [55][57] 问题5: 公司对供应商提价的态度是否改变 - 公司仍坚持为客户着想，会尽力抵制供应商提价，但也会合理管理商品价格，在通胀来临时会适当传导价格上涨，并与供应商保持健康的紧张关系 [60] 问题6: 若加州部分地区批准杂货店员工每小时5美元的“英雄工资”，公司如何应对 - 公司不认同这一做法，正在积极应对；由于公司大部分零售员工为兼职，有多种方式管理成本增加，且这只是局部情况 [62][63] 问题7: 数字业务在销售额中的占比、配送在数字业务中的占比、与DoorDash合作的策略 - 公司并非停止自有配送业务而转向DoorDash，而是会在不同市场探索不同的配送方式；驾车自提业务是增长最快的部分，且客户粘性高，公司将继续加大投入；目前公司数字业务占比低于市场水平，但正在加速追赶 [65][66] 问题8: 数字业务对本季度毛利率的影响以及明年燃油毛利率的预期 - 剔除燃油影响后，毛利率提高25个基点，其中约70个基点来自损耗改善和广告及供应链成本的销售杠杆，约45个基点被数字业务和部分价格投资等费用抵消；预计明年燃油销量会有所回升，但毛利率的峰值可能会有所缓和 [68][70] 问题9: 本季度新增600万家庭客户中注册忠诚度会员和活跃会员的比例，以及他们的消费增长情况 - 约100万新增客户注册了“只为你”忠诚度计划，注册客户能看到更多奖励价值；活跃客户消费大幅增加，最忠诚客户的消费是普通客户的4倍，第三层级的偶尔忠诚客户在参与电商业务后消费增长3倍 [74][75] 问题10: 在同店销售额下降的情况下，如何保持约20%的利润转化率 - 利润转化率并非线性曲线，存在一定的销量阈值，预计明年销量将高于该阈值；可变成本主要是劳动力，公司可以管理员工工时，并通过生产管理和调度工具优化劳动力，同时降低损耗，以保持利润转化率 [77][78] 问题11: 数字杂货业务的盈利能力以及驾车自提业务占比增加后的趋势 - 公司自有电商业务目前处于盈亏平衡状态，且在当前不利条件下仍能保持，说明业务有潜力；驾车自提业务是更盈利的部分，且增长更快；从客户角度看，参与电商业务的客户消费增加，有更多边际利润和提升盈利能力的空间 [81][82] 问题12: 生鲜业务与竞争对手相比的差异化程度以及可改进的领域 - 生鲜业务是公司的竞争优势，通过投资店内劳动力和产品选择，提供个性化服务；公司将继续改进生鲜业务，如扩大餐食计划，提供更多解决方案 [84][85] 问题13: 公司在技术改进方面的投资情况，包括按需规划系统的推广、对毛利率的影响以及对本季度损耗改善的贡献 - 约30%的资本用于技术投资，包括改善基础设施、推动增长和提高生产力；按需规划系统等技术应用在门店取得了良好效果，带来了劳动力、损耗和销售等方面的改善 [87][89] 问题14: 自有品牌业务是否仍面临缺货问题 - 自有品牌业务情况越来越好，第三季度最后四周渗透率超过25%，已恢复到接近2019年底的水平；团队正在填补产品缺口，满足客户新需求 [91] 问题15: 方便餐食解决方案的推广范围和重要性，以及沙拉吧的现状 - 方便餐食解决方案以冷藏单元形式在部分门店的熟食区推广，目前在三个市场开展，其中一个市场扩展迅速，另外两个处于试验阶段，未来两到三年将是重点发展方向；沙拉吧在很多地区因安全问题未运营，且并非在所有市场都有高回报，公司正在用冷藏单元替代 [97][99][101] 问题16: 如何加速增长举措以提高市场份额和提升客户体验 - 公司将继续聚焦电商和生鲜业务，在电商方面扩大驾车自提业务、改善前端客户体验；在生鲜方面提供更多餐食解决方案；同时注重门店日常运营的优化 [104][105][106] 问题17: 是否有机会加速电商业务的资本支出以提高生产力，以及对亚马逊门店开业的看法 - 在微履行中心方面，公司计划明年增加七个，并探索不同的模式，之后有望更快速地扩展；在门店资本部署方面，主要限制因素是管理变革的速度，而非资本部署速度；未提及对亚马逊门店开业的看法 [108][109]