财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，公司营收超37亿美元，同比增长9%，运量为150万车皮；营业收入同比增长7%至14.6亿美元，运营比率为60.9%；每股收益增长17%至0.49美元 [8] - 2022年全年，公司营收近150亿美元，同比增长近20%；全年营业收入为60亿美元，增长8%；运营比率为59.5%；每股收益增长16%至1.95美元 [9] - 2022年第四季度，利息和其他费用比上年减少600万美元，所得税费用增加1500万美元，有效税率为21.9%，预计未来税率为24.5%；净利润增长9%至10亿美元 [23] - 2022年全年，自由现金流为37亿美元，减少1亿美元，经调整后比上年增加约1亿美元；运营现金流增加超5亿美元；资本支出增加约3.5亿美元；向股东返还近56亿美元，包括超47亿美元的股票回购和8.5亿美元的股息；年末现金及短期投资为21亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 2022年第四季度，商品收入增长7%，每单位收入增长9%，抵消了2%的运量下降；全年商品收入增长9%，运量下降1% [10] - 2023年，公司预计商品业务将实现稳健的运量增长，主要由汽车业务的持续强劲、出口塑料业务的增长以及客户对服务改善的响应带来的市场份额增加所推动，但住房相关和国内化工运输业务可能会疲软 [11] 煤炭业务 - 2022年第四季度，煤炭收入增长20%，运量增长9%，每单位收入增长9%；全年收入增长36%，运量下降1%，每单位收入增长38% [12] - 2023年，公司预计出口煤炭在冶金和动力市场的运量都将增长，尽管基准指数可能会从2022年的高位回落；同时，中国重新开放可能会带来积极的需求影响，且有新的400万吨冶金煤矿将投产；国内煤炭运量预计将受到低库存的推动 [12] 多式联运业务 - 2022年第四季度，多式联运收入增长4%，每单位收入增长9%，抵消了5%的运量下降；全年收入增长13%，运量持平，每单位收入增长14% [13] - 2023年上半年，国际多式联运市场可能会继续受到活动放缓的负面影响，进口下降，仓库库存水平较高；公司正在采取多项举措，以帮助客户开拓新市场和现有市场，国内多式联运业务有机会实现增长 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际多式联运市场在2023年上半年可能会继续疲软，进口下降，仓库库存水平较高；国内多式联运市场有机会实现增长，特别是随着卡车市场的疲软，公司正在加速卡车到铁路的转换 [13][14] - 煤炭市场方面，2023年出口煤炭运量预计将增长，尽管基准指数可能会下降；国内煤炭运量预计将受到低库存和钢铁生产复苏的推动 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于提升服务水平，以实现整体运量增长，并超越实际GDP增长，主要由商品和煤炭业务的强劲贡献推动 [33] - 公司将利用行业领先的运营模式，通过改善服务来抓住与客户的增长机会，特别是在商品和煤炭业务方面 [11][12] - 公司将继续推动卡车到铁路的转换，以减少客户的碳排放，并提供环境优势 [15] - 公司将继续投资于技术创新，以提高运营效率和服务质量，例如推出更新后的碳计算器平台 [16] - 公司将继续加强与客户、员工和工会的关系，以建立一个以客户为中心的文化，并提高员工的满意度和忠诚度 [30][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年的前景感到乐观，预计整体运量将实现增长，并超越实际GDP增长，主要由商品和煤炭业务的强劲贡献推动 [33] - 公司认为定价环境仍然有利，客户理解公司面临的成本压力，这将支持公司的营收表现 [34] - 公司将面临成本压力，但相信通过提高运营效率和实现潜在的运营杠杆，可以提高利润率 [35] - 公司预计2023年资本支出将增加至约23亿美元，主要用于基础设施建设、设备购置和战略投资 [35] 其他重要信息 - 公司在2022年与工会达成了协议，并对考勤政策进行了更新，以提高员工的生活质量 [6] - 公司在2022年实现了安全目标，个人伤害频率指数持平，联邦铁路管理局列车事故率有所改善，且连续第二年没有发生重大伤亡事件 [18] - 公司在2022年通过客户选择铁路运输而非卡车运输，避免了1000万吨二氧化碳排放 [16] - 公司在可持续发展方面获得了多项认可，并将继续致力于成为环境管理的行业领导者 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年综合收益率和可逆转成本情况 - 收益率方面，煤炭收益率可能略低于2022年的创纪录水平，燃料可能对收益率有一定的负面影响，但商品和煤炭业务的增长将带来积极的组合效应 [40] - 成本方面，随着多式联运码头的流动性改善、货运车租金减少、加班和辅助成本降低以及机车维护效率提高，预计2023年成本将有所下降 [41] 问题2: 2023年营收和营业收入的同比变化及趋势 - 公司未提供具体的指导，但指出煤炭业务在下半年的运量比较基数较高，国际多式联运业务在上半年面临一些挑战 [45] - 公司认为有能力夺回2022年失去的市场份额，商品和煤炭业务将实现增长，价格环境有利，且有成本节约的机会，但也面临一些逆风因素，如补充收入减少、折旧增加和房地产收益可能降低 [46][47] 问题3: 如何将服务改善转化为业务增长，以及销售和运营团队的协作情况 - 公司团队合作良好，销售和运营团队密切沟通，共同寻找市场机会 [49][51] - 公司将通过展示服务的可重复性和可预测性，向客户证明其有能力满足需求，从而吸引客户回归 [50] 问题4: 如何看待高利润率收入逆风因素对运营比率的影响 - 煤炭收益率下降没有相关成本，而附加费收入下降与码头拥堵和集装箱租赁成本有关，部分成本将随着业务的增长而调整下降 [57] - 公司对通过增长实现运营比率改善有信心，因为有能力满足之前未满足的需求 [57] 问题5: 实现盈利增长所需的运量增长以及对长期运营比率改善的承诺 - 公司未提供具体的运量增长数字，但表示对商品和煤炭业务的增长有信心，因为有能力满足市场需求 [60] - 公司对团队在运营方面的表现有信心，认为随着业务增长和成本控制，运营比率将在一个可接受的范围内得到改善 [61][63] 问题6: 多式联运服务指标改善但运量同比下降的原因及战略机会 - 公司在国际多式联运市场的业务占比较高，该市场近期表现疲软，但公司认为长期前景积极，并将通过一系列举措推动业务增长 [65] 问题7: GDP假设和对员工关系及劳动力的看法 - 公司参考的GDP增长率约为0.5%，预计整体业务增长将超过该水平 [67] - 公司认为建立良好的员工关系对于提供优质服务至关重要，这将提高员工的积极性和效率，从而为客户提供更好的服务，最终促进业务增长 [68][70] 问题8: 是否承诺2023年实现收入或运营改善，以及如何解决准时始发率下降的问题 - 公司未具体承诺2023年的收入或运营改善 [73] - 准时始发率下降是由于人力问题，但近期已回升至较高水平，公司将继续增加人力，以提高该指标至2019年的水平 [75] 问题9: 未满足需求的量化及对其回归的信心，以及增长的业务侧重 - 公司在2022年的订单填充率约为60% - 70%，近期有所提高，预计随着需求的回升，业务将实现增长 [82][84] - 增长将首先体现在整车业务上，多式联运业务方面，设备问题已基本解决，公司将利用卡车市场的变化，抓住增长机会 [86] 问题10: 卡车市场疲软对多式联运运量增长的阻碍，以及公司在正常环境下超越GDP增长的能力 - 卡车市场疲软主要影响国际多式联运市场，该市场在2023年上半年可能出现两位数下降，但随着经济稳定，下半年有望改善 [88] - 公司有信心在整个业务组合中超越宏观经济增长，因为在工业发展方面有很多新项目，且服务产品将得到提升 [89] 问题11: 服务改善与市场份额提升之间的滞后性，以及2024 - 2025年非煤炭业务的增长潜力 - 服务改善与市场份额提升之间的时间因客户而异，关键在于客户对公司服务的可重复性和可靠性的信心 [94][95] - 公司认为网络有足够的容量实现增长，将争取现有客户的更多份额并开拓新客户，具体增长情况将取决于市场条件 [96] 问题12: GDP是否是合适的基准，以及如何看待2023年的激励性薪酬 - GDP是2023年合适的基准，因为公司业务与工业生产指标相关性较高，但今年工业生产预计下降，而GDP预计增长，公司认为可以实现业务增长 [98] - 激励性薪酬将取决于全年的业绩表现，预计与2022年相比会略有下降 [98] 问题13: 货运需求意外下降时如何处理员工人数 - 公司不会考虑对运输和工程（T&E）员工进行休假，将通过控制招聘和利用自然流失来调整员工人数 [101][102] 问题14: 何时向董事会和投资者推出战略，以及是否有投资者日 - 公司将在有有意义的事情可谈时，选择合适的时机进行战略沟通和举办投资者日，目前更注重执行现有战略和提升服务 [106][109] 问题15: 对多式联运业务的长期目标 - 公司未提供具体的长期目标，但强调要通过展示持续的运量增长和良好的利润率，以及改善客户服务和员工关系，来实现业务增长 [113][114] 问题16: 员工人数计划 - 公司将继续培训新员工，预计在假期季节前增加几百名员工，以维持和改善服务指标 [119] 问题17: 如何使与铁路的业务更便捷，以及这是否是市场份额增长的关键限制因素 - 公司认识到需要提高与客户业务的便捷性，例如提高可见性和可预测性，这是行业和公司共同面临的问题，公司将努力改善 [122] 问题18: 对Quality Trucking的看法，以及是否会扩大车队或进行并购 - Quality Trucking是一项独特的资产，与公司的化学品市场紧密相关，客户接受度很高 [125] - 2023年的资本支出主要用于购买铁路用的ISO罐，而不是增加卡车数量，公司对该业务的发展感到满意 [125][126] 问题19: 劳动力成本通胀的建模和生产率抵消目标 - 全年劳动力成本的通胀影响约为中个位数，考虑到员工人数的增加，可能达到10%左右，但随着网络效率的提高，公司有信心通过提高生产率来抵消部分成本 [131][133]