财务数据和关键指标变化 - 2021年Q4核心收入同比从亏损5800万美元改善至亏损100万美元，环比从亏损1550万美元改善至亏损100万美元；剔除命名风暴后，从盈利330万美元变为亏损100万美元 [6] - 2021年Q4公司GAAP净亏损230万美元，合每股亏损0.05美元，去年同期亏损3390万美元，合每股亏损0.79美元；核心亏损100万美元，合每股亏损0.02美元，去年同期核心亏损5810万美元，合每股亏损1.35美元 [13] - 2021年Q4毛保费收入下降4730万美元，约15%，毛保费收入减少6.1%至3.42亿美元 [14] - 2021年Q4已分保保费收入为1.968亿美元，同比增加3240万美元，增幅20% [16] - 2021年Q4费用收入为720万美元，同比增加；净投资收入为300万美元，同比下降；净投资损失为230万美元，因季度内固定收益销售减少；股权未实现收益为150万美元 [17] - 2021年Q4净损失和损失调整费用为8550万美元，同比减少9960万美元，降幅54%；潜在损失和损失调整费用为7650万美元，同比下降160万美元，降幅2%；潜在净损失率为52.7%，较去年Q4上升约13.5个百分点 [18] - 2021年Q4运营费用为7290万美元，同比下降26%；净费用率约上升0.7 - 1个百分点至50.2% [22] - 2021年底公司总资产为27亿美元，其中现金和投资为9.65亿美元；固定收益持有期修正久期约为4年，综合评级为A；GAAP股权同比下降约21%至3.124亿美元，每股账面价值为7.20美元，每股有形账面价值为5.10美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人险业务方面，2021年底个人与商业保费组合从2020年底的75:25降至63:37；到Q4结束时，出售佐治亚州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的续保权，加上去年出售4个东北地区的续保权，个人险总保险价值（TIV）减少44%；持续投资组合中，2021年TIV风险敞口减少15.8%，目前季度运行率至少到2022年第三季度超过4%；Q4个人险投资组合平均费率提高11.3%，全年提高11.5% [8][9] - 商业险业务方面，商业险投资组合表现良好，保费全年增长近20%，风险敞口大致持平；美国沿海地区在佛罗里达商业住宅风险市场处于领先地位，预计2022年将有与2021年20%一致的额外费率增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略计划，目标是使个人险和商业险业务达到50:50的平衡，目前进度领先于三年计划 [8][11] - 公司计划成为CAT风险暴露财产保险的顶级专业承保商，2021年实施了减少风险敞口和多项承保改进措施，为长期可持续成功奠定基础 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着2021年过渡年结束，公司预计基础利润率将不断增长，2022年实现承保盈利，2023年实现目标净资产收益率（ROE） [7] - 公司认为，复合费率增长开始在投资组合中体现效果，2022年和2023年将加速显现 [9] - 商业险业务在佛罗里达预计至少未来2 - 3年的硬市场环境中具备良好的增长条件 [11] 其他重要信息 - 公司仍在确定法定业绩，预计在提交年度报表前增加额外资本后，所有保险公司的风险资本比率（RBC）将超过300%，需经监管批准 [24] - 公司投资者报告第7页显示，联合财产与意外险公司的诉讼趋势与佛罗里达房主保险公司行业一致，2021年下半年佛罗里达新诉讼案件频率呈下降趋势 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于佛罗里达房主市场立法变化的见解 - 公司提到去年夏天的SB 76法案使新诉讼案件数量在8月和9月下降，到2021年底减少约一半，但长期影响难以判断，10天的诉前通知很重要；对于今年的传言，公司没有比其他人更好的评估方式，目前有一些提案若实施将改善佛罗里达市场环境，如降低佛罗里达飓风巨灾基金的附加点 [26] - 公司正在积极监测参议院第1728号法案，该法案有一些引人注目的特点，但由于立法会议还有2.5周结束，后期可能有很多变化，目前不宜过早推测 [27] 问题2: 2022年和2023年是否有其他承保行动 - 公司在过去18个月采取了约60项重大承保行动，包括密切监测和评估屋顶的使用年限和状况、开发技术工具评估每个账户的盈利能力、退出一些规模小且无法达到规模的产品 [29] - 东北地区和东南地区业务的过渡将影响与前期相比的毛保费收入和净保费收入 [30] 问题3: ROE目标是否仍为中两位数，2022年相对于目标的ROE情况 - 公司计划2021年为过渡年，对投资组合进行去风险和去杠杆化；2022年实现承保盈利；目标ROE为中两位数加上年度巨灾总自留额，到2023年底实现，但无法给出2022年具体的ROE预测，预计能实现良好的承保利润 [32] 问题4: 再保险和业务转移对季度净赚基础上的潜在损失率的影响是否会持续，以及如何建模2022年潜在损失率 - 2022年的关键假设是6月1日的再保险续约，公司采取了多项措施减轻成本增加风险，如多年期保护、减少风险敞口等；预计在再保险成本潜在增加的总体净影响方面表现优于多数公司；公司按与2021年一致的分保比例建模业务 [33] 问题5: 2022年净巨灾损失的建模假设 - 巨灾具有不可预测性，公司不愿给出具体的巨灾损失点估计，建议参考历史经验并结合风险投资组合的预期变化（包括费率增长）来进行估计，但不会提供命名风暴和其他所有风险的巨灾损失频率和严重程度的指导 [34] 问题6: 预计增加的资本情况 - 增加的资本仍有待确定，公司在完成年度报表的一些部分后才能确定实际的RBC输出；将对部分而非全部公司进行资本注入，一些公司资本过剩，部分公司可能需要少量额外资本；已与监管机构沟通，预计不会有问题，公司致力于确保所有法定实体有足够的风险调整后资本 [35]