财务数据和关键指标变化 - 第四季度保费收入增长近16%，总保费收入达3.08亿美元；全年总保费收入近12亿美元，同比增长20% [10] - 第四季度核心亏损100万美元，即每股亏损0.02美元，较上年减少3400万美元；全年核心收入1650万美元，即每股0.38美元，较上年减少1840万美元 [11] - 第四季度所得税调整有利，税前收入经调整后较上年增长20%；全年税前收入从2017年的84.3万美元增至2018年的340万美元 [12] - 第四季度投资收入同比增长42%至750万美元；已实现收益230万美元，未实现股权损失1430万美元，导致季度收入减少1260万美元，全年减少760万美元 [14] - 第四季度其他收入同比减少660万美元，即63% [14] - 第四季度损失从去年的7210万美元增至1.221亿美元，增长5000万美元，即69.4%；全年储备发展为430万美元，占总储备近2亿美元和总保费收入12亿美元的0.4% [14][15] - 第四季度非损失运营费用同比减少590万美元，即7.2%；基础费用同比增加110万美元，即1.4% [16] - 年末总资产超23亿美元，其中现金和投资资产近11亿美元；固定到期日债券期限降至3.5年，到期收益率升至3.15%，所有持仓均为投资级，综合评级为A+ [17] - 年末控股公司无限制流动性约7100万美元；股东权益降至5.202亿美元，每股账面价值为12.10美元，不包括累计其他综合收益为12.31美元；有形账面价值每股增长超3% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人险和商业险业务在第四季度均实现两位数增长；全年个人险新签保单约15万份，业务保留率超89%，年末有效保单超56万份，其中60%在佛罗里达州以外；商业险新签保单1233份，业务保留率超86%，年末有效保单超5300份 [6] - 直接保费收入中，个人险占71%，商业险占29%；商业险同比增长19%，略快于个人险的近15% [13] - 假设商业、超额和剩余险保费在第四季度增长122%，达2290万美元 [13] - 第四季度分保保费收入增长17.1%，略高于总保费收入的12.4% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 直接保费收入增长中，约59%来自佛罗里达州；东北部是增长最快的地区，同比增长16%，由纽约州引领 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过新成立的子公司Journey推动增长，计划在2019年及以后增加更多州和产品 [8] - 公司与慕尼黑再保险、通用再保险等再保险公司续签了成数分保再保险计划，并以有利价格协商续签了大部分2018年受损失影响的巨灾层 [9] - 公司计划在佛罗里达州进一步提高费率，目前有预备案正在进行中 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年巨灾活动高于正常水平，影响了公司盈利，但公司仍在构建强大的多元化业务；2019年巨灾活动开局良好，公司对投资和运营改进在未来产生更好结果持乐观态度 [18] 其他重要信息 - 公司本季度首次发布投资者报告，可在公司网站查看 [5] - 公司第四季度综合比率较去年下降超600个基点，2018年个人险事故年精算指示损失率为2014年以来最低 [7] 问答环节所有提问和回答 问题: 飓风迈克尔损失在本季度的毛损失和净损失记录情况 - 本季度飓风迈克尔毛损失记录为1.28亿美元，净损失为2700万美元 [20] 问题: 第四季度其余巨灾损失是否与再保险计划自留额有关或是否有其他小事件 - 第四季度有价值约400万美元的新事件，其余约960 - 970万美元与2018年之前事故季度事件的自留额增加有关 [21] 问题: 本季度不利发展的850万美元左右损失的来源 - 主要源于2017年最不成熟的事故季度（第三、四季度），佛罗里达州非巨灾房主险严重程度是主要驱动因素，但公司对业务趋势仍持乐观态度 [23] 问题: 关于佛罗里达州费率变化及2019年是否有更多提价计划 - 公司计划在佛罗里达州进一步提价，目前有预备案正在进行中；佛罗里达州非巨灾损失指示较去年下降5个百分点，公司对自身定位感到满意 [25] 问题: 2019年税率展望 - 税率展望保持在26%不变，低收益水平下会出现异常结果，提高账面收益相对应税收入将有助于纠正这一情况 [27] 问题: 接近年中时公司再保险购买是否有重大变化 - 公司为应对业务增长购买了略多的再保险，但预计结构不会有重大变化，目前正在与主要合作伙伴讨论具体分层和定价 [29] 问题: 公司实现85%的基础综合比率目标的情况及时间框架 - 时间框架为立即实现，公司期望每年达到该目标并相应定价；基础业务表现支持当前基础综合比率，无需基础结果进一步改善即可实现该目标 [33][34] 问题: Journey子公司业务定位 - Journey是一家准入市场公司，旨在进入个人险不同市场和商业险不同产品领域，首份保单是佛罗里达州商业险准入市场的公寓楼保单 [36] 问题: 再保险市场损失对公司保险定价续约的影响 - 时间会证明影响，公司合作伙伴着眼于长期，公司希望与合作伙伴建立双赢的长期盈利关系，目前正在与他们协商公平的方式 [38][39] 问题: 不利发展对2019年核心损失率预测的影响 - 影响较小，在整体损失率中占比不到20个基点；佛罗里达州非巨灾损失率预测较去年下降500个基点，业务有实质性改善 [43] 问题: 不利发展的来源是否与AOB有关 - AOB不是主要因素，公司在三县地区业务减少，保费增长30% - 40%，非巨灾损失率同比下降12个百分点 [45] 问题: 再保险成本增加的驱动因素 - 是由于美国海岸公司商业住宅业务全年运营（2017年只有9个月），且该业务分保比率较高；2018年比2017年多一个月20%的成数分保 [48][49] 问题: 飓风厄玛损失最新数据 - 最新毛损失数据为9亿美元 [51] 问题: 飓风迈克尔是否有损失蔓延迹象 - 公司未发现相关迹象 [53] 问题: 释放的抵押品对再保险计划的影响 - 未产生影响，抵押品计划按设计运行，若损失发展到抵押品释放区域，再保险公司有义务提供新抵押品；公司合作伙伴资金充足，未出现困境 [55] 问题: 再保险公司对损失蔓延及未来参与计划和费率的担忧 - 行业整体不喜欢飓风厄玛的损失蔓延情况，但公司在受影响地区的损失占市场份额相对较低；各方都需考虑损失蔓延对未来产品定价的影响 [57]