纪要涉及的公司 PayPal Holdings, Inc. 纪要提到的核心观点和论据 公司面临的挑战与现状 - eBay迁移至托管支付业务，过去4 - 5个季度给公司带来约24亿美元的营收压力，本季度（第三季度）带来约100个基点的压力，第四季度影响可忽略不计[3] - 疫情后消费者行为转变，电商增长回归疫情前趋势线，公司上半年需应对前期的高增长基数，目前已接近常态化增长[4] - 疫情后进入严峻的地缘政治和宏观经济环境，公司年初的指引已考虑这些因素，目前营收呈增长趋势，4月增长7%，5月增长10%，6月增长12%，7月增长14%[5] 核心业务情况 - 核心Checkout业务：是PayPal的核心，具有规模优势，拥有近3500万活跃商户账户和近4亿活跃消费者账户，消费者信任PayPal品牌，60%的消费者更倾向使用PayPal进行在线结账，行业转化率高；竞争激烈，但竞争对手因亏损和资金问题收缩业务，公司今年将产生超50亿美元的自由现金流，是获取市场份额的机会；公司需改进基本体验，如降低延迟、提高可用性、优化展示位置，还需减少结账摩擦，推出移动SDK以实现内联结账，推广加速结账功能[9][10][11] - Braintree业务：是全栈处理业务，商户只需一次集成，可处理多种钱包、卡片、货币和替代支付方式；上季度增长44%，3年复合年增长率约50%，受美国众多领先移动应用玩家青睐；具有高转化率、低损失率等优势，可实现加速结账和内联结账体验，还能实现收支结合和智能路由，销售和上线网站的管道强劲，公司正大力投资其功能和系统容量[17][18][19] - 跨境业务：上季度跨境业务（剔除eBay）外汇影响为 - 6%，但剔除eBay后增长2%，不过去年同期增长约28%；与Visa和万事达的跨境业务不同，PayPal跨境业务主要是电商交易；受供应链问题和经济问题影响，中国业务量从三年前的20%以上增长降至本季度的下降30% - 50%；中长期来看，跨境电商将继续扩张，PayPal作为受信任的品牌，在跨境业务恢复时将受益[21][22][23] - Venmo业务：2021年总支付额（TPV）达2300亿美元，拥有超9000万消费者账户，每月带来超1亿美元收入；公司正在改进功能，如改进借记卡和信用卡、增加奖励功能、重新设计应用程序、改善搜索功能、添加慈善资料、创建青少年账户、考虑国际扩张；还在探索PayPal和Venmo的互操作性，以及与亚马逊合作推出“Pay with Venmo”功能[24][25][26] 公司战略与财务情况 - 战略方面：专注投资高信念增长领域，如Checkout、Braintree和数字钱包，吸引顶尖人才；注重成本控制，今年计划削减9亿美元成本，明年削减13亿美元成本，第四季度开始提高运营利润率，2023年继续增长[5][7] - 财务方面：本季度营收符合预期，每股收益（EPS）可能好于预期，连续三个季度达到或超过指引；成本控制方面表现较好，部分成本削减得益于疫情后规模扩大带来的单位成本降低，以及业务模式调整导致的营销支出减少[32][33][35] 领导团队与人才 - 公司认为投资高信念增长领域、确保合理成本结构和拥有合适人才及组织结构对公司转型至关重要；引入了JK、John Kim等优秀人才，构建了消费者和商户组织的领导架构，实现了关键指标的端到端问责制[38][40][41] 未来愿景与举措 - 未来三到五年，公司的核心是围绕参与度，创造商业和支付旅程中的美好体验，包括数字应用的预购、支付和售后功能；持续投资高增长、高信念领域，保持生产力，确保运营利润率杠杆，坚守公司价值观和使命以吸引和留住人才[52][53] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司通过为消费者提供定制化交易、优惠和奖励，每月为消费者节省数千万美元，且这一趋势将加速，公司希望成为最具回报的支付方式[30] - 公司停止了在长尾地理区域的投资、平台上的股票交易项目，采用卡片策略而非QR码策略，以降低运营费用并提高生产力[47][48][49]