财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度GAAP账面价值为2.359亿美元，即每股基本收益4.82美元，而2020年12月31日为2.925亿美元，即每股基本收益5.94美元 [12] - 假设所有已发行衍生品全部行使，公司的预估账面价值将增至10亿美元，即每股6.31美元，高于2021年6月30日的9.428亿美元（每股5.70美元）和2020年12月31日的8.825亿美元（每股5.39美元） [13] - 2021年第三季度收入为160万美元，而去年同期为1950万美元；本季度经营亏损为1270万美元，而去年同期亏损为280万美元；本季度实现和未实现收益总计1.042亿美元 [14] - 2021年9月30日，现金和按公允价值计算的股权证券总计6.051亿美元，而2020年12月31日为2.746亿美元；债务方面，向Starboard Value LP发行的优先担保票据为1.829亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学业务 - 本季度基本完成了对Woodford Life Science投资组合的变现，通过9月底牛津纳米孔技术公司在伦敦证券交易所的首次公开募股，公司实现和未实现收益近1.2亿美元 [6] - 公司在此次IPO中出售了约10%的股份，获得净收益约2200万美元，截至2021年9月30日，剩余股份约3500万股，价值2.678亿美元 [6] - 截至9月30日，公司已从对该生命科学投资组合的2.82亿美元初始投资中收回2.56亿美元，持有四家上市公司的股份，价值3.487亿美元，还持有三家私营生命科学公司的重要股份 [7] IP业务 - 本季度IP业务收入为160万美元，低于去年第三季度的1950万美元 [9] - 季度结束后，公司与三星电子有限公司就Wi-Fi 6标准必要专利达成重要许可协议，团队正积极推进现有IP资产的变现和获取更多投资组合的机会 [9] 印刷业务 - 季度结束后，公司收购了Printronix，该公司提供独特格式和特定工业环境下的印刷解决方案，能产生大量运营和自由现金流，收购价格为3300万美元，约为EBITDA的3.5倍 [10][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于成熟技术、生命科学、医疗保健、工业以及金融服务领域的某些细分市场，包括保险，主要机会集中在股权市值低于20亿美元的公司 [7] - 公司认为该细分市场是公开市场中效率最低的领域，有利于其主要研究方法和永久资本结构 [8] - 公司与Starboard Value LP的合作持续带来潜在的有吸引力的收购机会，团队正在对相关机会进行尽职调查，最近已确定两家上市公司并建立了重要头寸并提出收购要约 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度公司战略的多个方面更加明确，公司在业务收购方面具有独特地位，是有吸引力的交易对手，将继续专注于提高基础净资产价值并执行收购战略 [15] - 公司期待通过实际交易来展示战略，并在未来进行相关报告 [32] 其他重要信息 - 公司剩余的牛津纳米孔技术公司股份有六个月的锁定期，在此期间，公司对剩余股份的估值有轻微折扣 [6] - 若Starboard Value行使剩余认股权证，公司可用资本将超过10亿美元，不包括按成本计算的私人持股的潜在价值 [11] 问答环节所有的提问和回答 问题1: Spok和Comtech的收购进展是否符合预期，以及12月季度的运营费用或一般及行政费用（G&A）预计如何 - 关于收购进展，目前未对任何进展感到惊讶，两家公司的交易价格与收购要约的关系可能是进展情况的最佳指标 [18] - 运营费用或G&A的增加主要与正在进行的交易有关，包括尽职调查和推进交易的费用，第四季度的具体数字将根据收购活动的活跃程度而定 [17] 问题2: 三星Wi-Fi专利许可协议后续如何与其他客户合作，以及以太网专利在其他客户方面的进展 - 对于Wi-Fi 6专利，三星是众多适用公司中的第一家，预计将继续向其他用户授权；以太网专利方面，首个合作方很重要，行业也会关注，后续有望继续推进 [20] 问题3: Printronix在12月季度的收入、盈利能力、运营费用和员工人数情况 - 收购价格为3300万美元，约为EBITDA的3.5倍，盈利能力约略低于1000万美元，第四季度将公布更多相关结果 [22] 问题4: 公司实现1亿多美元收益后，净运营亏损（NOL）是否降至约1.85亿美元 - 公司的净运营亏损和资本损失结转在2020年底总计2.85亿美元，已实现一些收益，但1亿美元是实现和未实现收益总和，NOL的使用仅与实现的收益相关，实际影响远小于4亿美元 [24] 问题5: 由于NOL仍然存在，阻止Starboard行使认股权证的条款是否仍然有效 - 阻止条款在相关文件中，与NOL的存在无关 [26] 问题6: 资产负债表上显示的2.179亿美元现金及等价物和“按公允价值计算的股权证券”项目，后者是否为国债或属于现金 - “按公允价值计算的股权证券”是可交易证券，价值3.87亿美元，并非国债，公司所说的6.05亿美元是现金和股权投资 [28] 问题7: 公司提到持有SPOK的证券，但未看到关于SMTL的文件，是否持有SMTL股份但未提交文件 - 提交文件的门槛是持股5%，公司对SMTL的持股低于该门槛 [30]