财务数据和关键指标变化 - 2019年12月31日，现金和短期投资总计1.683亿美元，而2018年12月31日为1.655亿美元 [11] - 2019年第四季度收入为68.8万美元，全年总收入为1120万美元 [11] - 全年G&A成本下降14.3%，主要与租金降低和重复工资消除有关 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成战略转型第二阶段，与Starboard建立合作，获得最多5亿美元新资本，可进行多种资本部署 [6] - 公司致力于重振专利主张业务，专注于诉讼融资和贷款持有贷款人之间的业务发展，与企业合作挖掘其IP组合价值 [6] - 公司进行了多项重要专利收购，认为自身有能力整合公共IP公司 [7] - 公司并非典型的上市资本不足的小规模IP货币化公司，也不是特殊目的收购公司，具有灵活性，可投资多种收入流、收购整个公司或资产 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为与Starboard合作后，有能力追求更大规模和更灵活的机会 [8] - 公司股票交易价格较内在价值有较大折扣，基于当前运营计划，预计到2021年8月批准投资完成或首次赎回测试期开始前，运营费用和投资尽职调查使用的现金不超过当前现金余额的5% [9] - 公司净运营亏损结转是重要股东资产，可使其成为有价格优势的收购方，公司正在评估利用这些NOLs的资产收购机会 [10] - 公司未看到当前人口健康问题对业务的风险，除商业银行账户外，现金和投资主要存于摩根士丹利，投资于政府工具和高质量短期债券 [14] 其他重要信息 - 第四季度后，公司在闪存存储和语音识别及语音控制两个关键领域收购了IP资产，投资约600万美元，这些专利有效期为7 - 10年 [12][13] - 去年8月，公司购买了Immersion Corp.的股份，并参与解决其董事会组成不当和业务战略方向错误的问题，该公司两名董事辞职，三名股东提名者接任，公司已启动战略审查流程 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 市场混乱是否提高公司以合理价格进行变革性收购的可能性 - 公司目前流动性充足，正在寻找收购机会，市场价格混乱可能使尽职调查期更忙碌，但有流动性是好事，所以从逻辑上看可能性会提高 [17] 问题: 与公司竞争收购的私募股权基金是否会因自身投资组合其他部分的问题而减少竞争 - 市场下跌很快，难以推测，但私募股权基金若不那么激进收购，对公司有利 [19] 问题: 3500万美元受限现金是否来自Starboard的优先股投资，为何受限，能否使用 - 这是Starboard的初始投资，受限是指需用于经批准的投资，并需获得Starboard同意 [21] 问题: 若进行变革性收购，已发行给Starboard的1亿美元认股权证与Starboard将分阶段发行的3.65亿美元6%票据之间的关系 - 1亿美元认股权证有两种行使方式，在有限时间内可现金行使，行权价5.25美元；也可在较长时间内用票据行使，行权价3.65美元。若公司向Starboard发行票据，Starboard可将票据用于行使认股权证，以3.65美元的价格购买股票 [23] 问题: 公司是否考虑进行反向股票分割，使股价高于5美元，吸引更多机构投资者购买股票，以及董事会成员是否会入市购买股票 - 公司自去年8月宣布回购以来因多项交易处于禁售期，预计此次财报发布后可解除限制。对于反向股票分割，不确定目前业务模式下是否有意义，需等业务模式能吸引更广泛机构投资者时再考虑 [27][29] 问题: 公司收购的专利组合是否都有较长的潜在和解或最终审判前置时间，是否有部分能更快产生收入 - 部分专利组合有望在一年内产生收入，但短期和长期收入的平衡难以预测，取决于交易对手的反应 [33] 问题: 公司在制药特许权使用费方面是否有进展 - 公司尚未宣布相关消息，但正在关注该资产类别中的多项重大交易 [35]