财务数据和关键指标变化 - 2020年2月1日结束的13周内，每股收益增长7%至1.28美元，净利润达4.66亿美元；2019财年，每股收益增长8%至4.60美元，净利润从去年的16亿美元增至17亿美元 [7] - 2020年2月1日结束的13周内，总销售额为44亿美元，可比门店销售额增长4%；财年销售额增长7%至160亿美元，同店销售额增长3% [8] - 第四季度运营利润率为13.3%，去年为13.2%；商品销售成本季度内增加30个基点，商品利润率下降5个基点，SG&A杠杆化40个基点 [10][11] - 2019年第四季度和财年分别回购270万股和1230万股普通股，总价分别为3.09亿美元和12.75亿美元 [11] - 董事会批准将季度现金股息提高至每股0.285美元，较上年增长12% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度表现最佳的主要商品领域是儿童用品，dd's DISCOUNTS客户对商品组合反应积极，销售和运营利润均取得进展 [8] - 女士业务表现超计划，公司对当前产品供应满意，并认为有合适举措推动该业务在第一季度和全年的销售增长 [29] - 礼品业务在第四季度表现良好，公司计划在2020年继续扩大礼品品类 [42] - 服装和非服装业务在第四季度表现相近 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度中西部地区表现最强，其他表现强劲的地区包括中大西洋和东南部，得克萨斯州表现略高于整体，加利福尼亚州与整体表现大致相符 [8][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2020年新增约100家门店，包括约75家Ross和25家dd's DISCOUNTS门店，同时关闭或搬迁约10家旧店 [12][13] - 公司将继续谨慎执行战略，通过为客户提供高性价比商品来实现持续盈利和市场份额增长 [16] - 公司在定价上注重维持相对于全价百货商店和专卖店的价值主张，未看到价格有重大变化 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年业务预测持谨慎态度，面临自身销售和盈利对比压力、竞争激烈的零售环境、新冠疫情未知影响以及不确定的宏观经济和政治环境 [16] - 长期来看，公司有信心通过持续为客户提供高价值商品来实现市场份额增长，并认为能够实现稳定的销售和盈利增长 [16] 其他重要信息 - 公司2020年资本支出预计约为7.3亿美元，包括对下一个配送中心的投资；折旧和摊销费用预计约为4.9亿美元 [14] - 公司预计2020年运营利润率在13% - 13.2%之间，低于2019年的13.4%，主要受关税和同店销售增长较低导致的费用去杠杆化影响 [13] - 公司预计2020年净利息收入约为800万美元，税率约为24%，平均摊薄流通股约为3.51亿股 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2020年底线指引与历史情况相比是否有重大差异 - 公司运营需谨慎，长期算法未变，即同店增长、新店增长、EBIT利润率扩张和股票回购计划可实现两位数每股收益增长；2019年第四季度有每股0.02美元的一次性收益 [18][19][20] 问题: 目前市场产品供应情况及供应链中断影响 - 与去年相比，市场仍有大量供应；中国供应链仍存在高度不确定性，目前难以预测后续情况 [22] 问题: 关税压力来源及应对措施 - 关税主要影响直接进口商品，如家居用品；公司注重维持价值主张，未看到价格有重大变化 [24] 问题: 第四季度商品利润率表现及2020年展望 - 第四季度商品利润率同比略有下降，略好于预期，主要受关税影响；2020年指导包括商品利润率略有下降，主要受上半年关税影响 [26][27] 问题: 除儿童用品外其他品类表现，特别是女士业务 - 整体表现广泛，女士业务表现超计划，公司对当前产品供应满意，并认为有合适举措推动该业务在第一季度和全年的销售增长 [29] 问题: 2020年非商品项目和COGS中配送和运费的情况 - 配送成本增加主要受不利的打包相关时间和工资压力影响，2020年预测考虑了持续的法定工资增长压力；运费全年表现符合预期，多数运输按合同完成，上半年前景相对稳定 [32][33] 问题: 2020年第一季度指导与去年第一季度对比及机会 - 过去几年第一季度因女士业务、天气和税收等因素表现困难，今年计划谨慎，目标是追赶业务；与去年相比，女士业务有所改善，可能不再是第一季度的拖累 [36] 问题: 礼品业务和服装与家居业务表现 - 礼品业务表现良好，公司计划在2020年继续扩大礼品品类；服装和非服装业务在第四季度表现相近 [42][43] 问题: SARS对库存的影响及2020年工资假设 - 管理库存的原则不变，应保持灵活、敏捷和流动性；工资指导考虑了法定工资增长和市场调整 [45][47] 问题: 收入增长中非同店部分差异原因及抵消工资通胀的因素 - 非同店部分差异主要是因为基数变大；公司需提高业务效率以应对工资增长，2019年接近实现两位数增长，若同店销售超过预期，将观察利润传导情况 [50][52] 问题: 中国产品延迟对库存的影响及应对 - 市场竞争激烈，目前难以确定供应链影响；公司有打包库存支持销售，策略是保持灵活，抓住商品供应机会 [54][55] 问题: 第四季度商品利润率与第三季度差异原因及后续假设 - 随着时间推移，关税影响增大，导致第四季度商品利润率下降；2020年指导中商品利润率略有下降，上半年影响更大 [58][60] 问题: 房地产相关问题，如翻新门店数量、关闭门店数量、门店规模和租赁情况 - 预计开设约100家门店，关闭少量门店；房地产市场供应充足，成本稳定；2020年资本支出约20%用于现有门店翻新 [63][64] 问题: 新冠疫情担忧及近期流量趋势 - 公司关注员工安全、供应和消费者需求，目前难以判断影响，将密切关注并每日决策 [66] 问题: 季度内月度销售变化及各地区表现 - 12月假期销售期表现最强；中西部、中大西洋、东南部和得克萨斯州表现较好，加利福尼亚州与整体表现大致相符 [68] 问题: 打包库存使用和品类转移策略及合适水平 - 公司可以在不同品类间转移库存；打包库存水平取决于市场机会和商品价值，高峰时约为50%，可根据情况调整 [71][72] 问题: 打包库存对2020年毛利率的影响 - 打包库存难以预测，通常全年影响较小，主要是季度间的时间差异 [74] 问题: 第一季度表现不佳原因 - 零售行业第一季度同比表现较弱，并非公司个别情况 [76] 问题: 2020年费用增长预期及Ross和dd's单店销售额差异 - 未提供SG&A费用增长具体信息；公司整体单店销售额约为900万美元 [77] 问题: 商品利润率提升机会和损耗情况更新 - 商品利润率提升最大机会是高于计划的销售；损耗情况暂无更新，去年第三季度持续改善 [79][80]