财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为4.99亿美元，超出指引区间上限，同比增长12% [16] - 第一季度管理特许经营费增长12%，达到5.17亿美元，超出7% - 9%的指引区间 [16] - 第一季度经特殊项目调整后的摊薄每股收益增长16%，达到0.80美元，也超出预期 [16] - 预计2019年全年RevPAR增长与之前指引一致，为1% - 3%，调整后EBITDA为22.65 - 23.05亿美元，中点同比增长约9%，经特殊项目调整后的摊薄每股收益为3.74 - 3.84美元 [19] - 预计第二季度系统RevPAR增长1% - 2%，调整后EBITDA为5.9 - 6.1亿美元，经特殊项目调整后的摊薄每股收益为0.98 - 1.03美元 [20] - 第一季度支付每股0.15美元现金股息，总计4400万美元，董事会还批准第二季度每股0.15美元的季度现金股息，2019年预计通过回购和股息向股东返还13 - 18亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统整体RevPAR增长1.8%，集团业务RevPAR增长3.7%，散客RevPAR增长约1% [8] - 忠诚度计划Hilton Honors会员接近9000万，同比增长20%，平均每月新增约150万会员，超过一半会员活跃，Honors入住率超过60%，同比上升170个基点 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国第一季度可比RevPAR增长1.8%，全年预计与系统整体指引一致 [17] - 美洲（美国以外）第一季度RevPAR增长4.4%，全年预计处于系统整体指引高端 [17] - 欧洲第一季度RevPAR增长3.2%，全年预计处于系统整体指引高端 [18] - 中东和非洲地区第一季度RevPAR下降5.7%，全年预计低个位数下降 [18] - 亚太地区第一季度RevPAR增长1%，全年预计增长3% - 5% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司依靠行业领先的市场份额溢价驱动酒店业绩，吸引业主资本，实现更高净单位增长，结合收费业务的弹性和轻资产性质，实现自由现金流增长和资本回报 [8] - 继续遵循全球需求趋势，谨慎扩张，评估市场机会，为业主提供有吸引力的价值主张，以最小化自身资本投入实现增长 [10] - 推出新品牌Signia Hilton，为会议和活动行业树立新标准，首批将在奥兰多、亚特兰大、印第安纳波利斯开业 [13] - 注重忠诚度计划Hilton Honors发展，目标是未来五年使Honors入住率达到70% - 80% [42] - 主要投资于Hilton Honors、技术和营销领域，以推动市场份额增长 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观指标显示全球经济持续增长，美国GDP增长将支持稳定需求和良好定价，公司企业协议业务和2019年远期集团预订保持稳健 [9] - 对全年前景保持乐观，预计RevPAR不会下降，即使RevPAR下降5% - 6%，调整后EBITDA也将持平或略有正增长，自由现金流将实现正增长 [22] 其他重要信息 - 本季度开业超过1.2万间增长客房，净单位增长7%，超过建设开工和审批预期，管道项目增加到3.71万间客房 [9] - 在建客房占管道项目比例超过52%，预计全年净单位增长约6.5%，签约量将创纪录 [10] - 公司荣登《财富》美国最佳雇主榜单首位，成为历史上第一家获此殊荣的酒店公司和2004年以来第一家获此评级的非科技公司 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 自上次通话后国内需求环境变化对公司前景信心的影响 - 第一季度美国表现基本符合预期，国际略低，集团业务略好于预期，散客业务略差，休闲业务稳定，商务散客3月较弱主要受复活节和春假影响 [26][27] - 全年来看，美国和国际情况与之前预期大致一致，集团业务将引领增长，散客需求健康，有望达到指引中点 [28][29] 问题: 股价上涨对资本回报特别是股票回购的敏感性 - 公司给出13% - 18%的资本回报范围，预计会在此范围内执行，股票表现良好不会影响实现指引，公司认为回购股票有显著溢价，无论股价高低都愿意回购 [33][34] 问题: Hilton Honors忠诚度计划在系统入住率方面的潜力及可参考的其他业务 - 公司目标是未来五年使Honors入住率达到70% - 80%，通过提供最佳价值主张、关注高低级别会员、推出联名卡和体验活动等方式吸引会员 [37][42] 问题: 美国RevPAR表现优于Smith Travel数据的原因 - 原因包括商业定价策略、新营销活动、产品和服务策略、忠诚度计划、技术应用等多方面因素共同作用 [44][47] 问题: 国际市场特别是中国市场规模扩大的额外好处及特许权费率和合作机会 - 市场份额增长吸引更多资本，随着规模扩大和市场份额提升，有机会提高特许权费率，在联名卡和其他合作领域也有机会 [52][55] 问题: 公司未来最大的投资领域和机会 - 主要投资于Hilton Honors、技术和营销领域，以提高会员入住率、提升客户体验和增加市场份额 [59][62] 问题: 第一季度市场份额增长归因及可持续性，以及与万豪 - 喜达屋整合的关系 - 无法确定市场份额增长具体来源，第一季度Embassy Suites和Hampton翻新贡献较小，预计全年不会维持该增长水平，但仍会有份额增长 [64][65] 问题: 美国建筑成本超过EBITDA增长或现金流收益率增长，新建筑增长仍强劲的原因 - 公司品牌表现出色，市场份额高，即使在高成本环境下，业主仍能获得收益，因此仍会选择建设 [69][70] 问题: 第一季度净单位增长和管道增长情况及对全年指引的影响 - 不应过度解读季度数据，公司预计全年净单位增长在6% - 7%区间中点，即6.5%，今年签约量预计创纪录 [72][75] 问题: 希尔顿是否会进入房屋共享业务 - 目前不打算进入，认为房屋共享是不同业务，公司专注于提供高质量、一致的品牌体验，客户目前也不需要该业务 [78][81] 问题: Signia品牌转换物业的情况 - 首批3个项目中，Bonnet是唯一有会议空间扩建和酒店翻新升级的转换项目，另外2个是毗邻会议中心的新建项目，该品牌未来主要是新建项目 [83] 问题: 集团业务未来季度趋势及股息是否会增加 - 集团业务与之前季度大致一致，虽本季度末位置略低于上季度末，但属正常，预计集团业务仍是最强细分市场 [85] - 目前不打算增加股息，认为将资金用于股票回购能带来更高股权回报 [88][89] 问题: 进入共享经济领域的障碍是否会改变 - 目前认为不适合进入该领域，会持续关注竞争动态，根据情况判断，但目前应专注于现有业务 [91] 问题: 印度市场发展情况和Tru品牌原型修订情况 - 公司在印度积极发展，目前约有20家酒店开业，还有更多项目在管道或生产中，虽进展缓慢，但市场重要，会持续投入 [94][95] - Tru品牌根据客户反馈增加了书桌，调整了餐饮计划，目前已开业60多家，今年预计再开业60家，有超过500个合作项目且在增加 [97][98] 问题: 费用收入增长原因及Q2费用指引低于全年运行率的原因 - 费用收入增长主要由许可证费用（主要是信用卡费用）和1000万美元的时间性项目驱动，时间性项目主要与纽约一处待重建物业的费用有关，该影响延续到第二季度 [100] 问题: EPS指引前后特殊项目差异原因 - 特殊项目增加与整体指引增加相称，季度EPS略低与其他管理特许经营费用项目有关，特殊项目已对其进行中和 [105][106]