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Automatic Data Processing, Inc. (ADP) Presents at 51st Annual J.P. Morgan Global Technology, Media and Communications Conference (Transcript)
ADPADP(ADP)2023-05-22 23:53

纪要涉及的行业或者公司 行业:支付处理、IT服务、人力资源管理(HCM)、金融科技 公司:Automatic Data Processing, Inc.(ADP) 纪要提到的核心观点和论据 公司现状与员工情况 - 公司CEO Maria Black自1996年加入ADP,担任CEO 141天,公司员工对未来充满兴奋和奉献精神,ADP服务超100万客户,涉及4000万工资收入者[2][4][5] 就业与经济环境 - 就业环境仍强劲但有减速迹象,PPC增长4%,失业率处于3.4%-3.6%的历史低位,虽有科技行业裁员但人员能重新就业,不过PPC增速在下降,失业率有上升趋势,可用工作岗位数量首次降至1000万以下[7][8] 公司业务表现与中期展望 - 公司上季度整体收入增长表现良好,PEO预订量重新加速,在非典型年份下,公司本财年在中期目标上表现良好,收入追踪率达9%(中期展望为6%),新业务预订量在6%-9%区间(中期展望为7%-8%),保留率为92%(中期目标为91%-92%),但PEO业务减速快于预期,平均工作场所员工增长率约为6%(预期为高个位数)[12][13][14] 新销售增长驱动因素 - 行业存在长期顺风因素,企业经营难度增加使ADP处于有利位置;公司在销售和市场推广方面进行大量投资,拥有优秀的分销模式,投资于多个渠道和销售工具;在产品方面持续投入,拥有现代化的用户体验,产品对销售和客户保留有积极影响[17][19][20] 竞争与客户保留 - ADP竞争对手众多,涵盖不同市场和领域;产品和客户体验是竞争和客户保留的关键,公司通过提高产品质量和客户体验来提高净推荐值(NPS),进而提高客户保留率,在部分市场取得了接近或创纪录的保留率[23][24][25] 平台现代化 - 公司已进行74年的现代化进程,目前仍处于早期阶段,现代化与增长、利润率和股东价值相关,是一个持续的过程,新技术将带来下一阶段的现代化[28][29] 生成式AI的影响与应用 - 生成式AI是HCM的自然演进,将使HR技术和数据更具可用性,对行业和ADP意义重大;公司将在产品中融入AI,为客户提供更有意义的体验,同时在内部利用生成式AI促进业务增长和提高运营效率[31][34][37] 数据货币化 - 公司在数据治理方面有良好基础,通过与信用机构合作进行就业验证实现数据货币化,未来还将探索更多去除流程摩擦的用例,数据货币化需获得客户和员工的同意[41][42][43] Wisely应用 - Wisely应用排名靠前,是连接和为客户员工带来价值的重要方式,可满足员工不同的工资获取需求,公司在其中融入财务健康功能,已有超10亿美元通过该应用自动储蓄[46][47] 投资策略 - 公司资本优先事项包括有机增长、并购、股息和股票回购;在并购方面保持纪律性,注重战略契合度,会进行大量小规模并购,随着估值变化可能加速此类交易[49][50] 公司价值理解 - 市场可能低估了ADP对就业环境变化的适应能力,工资控制节奏对公司实际结果影响极小,HCM需求才是关键;PEO业务方面,市场试图将所有PEO公司的情况归结为一个故事,但各公司在市场、地理、规模、产品和结构上存在差异,ADP的PEO业务需求依然强劲[54][55][58] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司CEO Maria Black最初从事上门销售工资单工作[18] - 公司进行盲测以评估净推荐值,并与竞争对手进行对比,自疫情前后在净推荐值方面有显著改善[26] - ADP移动应用有100亿用户参与打卡、查看工资单或退休信息等操作[47] - ADP股息明年将迎来50年[49] - 公司近期进行了多起小规模并购,包括收购南非的国际合作伙伴、意大利的劳动力管理工具、爱尔兰的工资服务业务以及一家名为Integrated Design的公司[50]