财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度运营资本生成（不计控股、融资和运营费用）达2.92亿欧元，较去年同期增长，反映业务增长、理赔经验改善和费用降低 [14][17] - 自由现金流4700万欧元，主要源于中国资产管理合资企业汇款，因此前宣布的股票回购，控股公司现金资本按计划降至14亿欧元 [14] - 集团偿付能力II比率在第一季度提高2个百分点至210%，受资本生成和多元化收益增加推动 [15] - 美国风险资本充足率（RBC）比率季度内提高11个百分点至436%，主要因本季度运营资本生成强劲，部分被向中间控股公司支付的股息抵消 [15] - 荷兰寿险部门偿付能力II比率降至191%，主要因内部模型细化和市场变动 [16] - 英国主要法律实体苏格兰公平保险公司偿付能力比率提高2个百分点至171% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 美国个人解决方案业务 - 新寿险销售额较2022年第一季度增长21%，主要受指数型万能寿险销售增长推动 [7] - 在世界金融集团（WFG）分销渠道的市场份额从58%提升至64%，WFG持牌代理人数增至近6.7万，比上年同期增加超1万 [8] 美国职场解决方案业务 - 退休业务中，2023年第一季度书面销售额达26亿美元，是去年同期的两倍，主要因一笔17亿美元的集合计划合同，包含1400个雇主计划 [8] 英国业务 - 职场渠道净存款较去年第一季度增长5%，达7.33亿英镑；零售渠道因宏观经济环境和高利率影响，净流出4.13亿英镑，去年同期为净存款2300万英镑 [9][10] 资产管理业务 - 全球平台和战略合作伙伴业务均出现第三方净流出，战略合作伙伴业务净流出13亿欧元，主要发生在中国资产管理合资企业AIFMC [10][11] 增长市场业务 - 新寿险销售额增长27%，部分受中国业务在疫情措施放宽后的推动，国际业务（不包括TLB）运营资本生成增长57% [11] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进与a.s.r.的交易，预计2023年下半年完成，同时优化业务组合，出售英国保护业务，剥离和清算亚洲非核心业务，加强另类资产管理能力 [5][12] - 资产管理方面，在美国与Lakemore Partners建立战略伙伴关系，在欧洲收购NIBC的欧洲CLO管理业务，拓展另类投资业务 [13] - 公司在选定的寿险产品领域有重获前五地位的目标，美国职场退休业务目标是在新的中端市场销售中成为前五参与者 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球金融市场持续波动，但公司年初表现良好，商业势头强劲，战略优先事项取得进展，有信心完成战略承诺和2023年财务指引 [5][6] - 公司财务灵活性高，资本状况良好，投资策略保守且多元化，能够应对当前宏观经济环境并执行战略 [21][23] 其他重要信息 - 公司将在6月22日伦敦资本市场日更新战略和目标，重点是美国业务及通过盈利增长和有效管理现有业务创造价值的路径 [26] - 公司在可变年金担保风险对冲方面表现出色，第一季度对冲有效性达97% [19] - 长期护理业务获得额外4200万美元费率上调的监管批准，自项目启动以来获批总额达5.13亿美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Aegon荷兰业务关闭时间、交易完成后控股公司现金目标范围和成本变化，以及基金会对Aegon长期股权的讨论 - 公司按计划推进交易，预计2023年下半年完成，但需监管批准；控股公司现金资本目标范围为0.5 - 15亿欧元，目前为14亿欧元；交易完成后，部分为荷兰业务工作的员工将转至a.s.r.；协会Aegon持有Aegon N.V.约14% - 14.5%的股份 [28][29][31] 问题2: 2.25亿欧元新业务压力的回报期和指数型万能寿险（IUL）盈利能力，以及对美国死亡率发展的看法 - 2023年第一季度美国新业务压力为1.68亿欧元，较上年同期显著增加，与销售增长相符，美国寿险业务定价内部收益率至少10%，通常超12%；美国死亡率结果比长期管理最佳估计预期差1800万美元，其中约一半来自直接新冠理赔，预计全年将接近管理最佳估计 [33][34][35] 问题3: 内部收益率（IRR）超12%是否适用于退休计划，公司在核心业务的投资组合优化选择，以及WFG代理人数和生产力与同行的对比 - IRR超12%主要针对个人寿险业务，退休计划业务IRR更高；公司专注于美国、英国、荷兰等核心市场和增长市场，持续退出非核心业务，优化金融资产；WFG是增长最快且高效的代理网络，推动传统寿险业务销售增长 [39][41][42] 问题4: 美国业务退保经验，以及向美国中间控股公司支付股息的情况 - 美国寿险业务退保情况符合预期，固定年金业务年化退保率从约4%升至约8%，但账户价值已大幅下降，易于管理；向美国中间控股公司支付股息需控制时间，通常美国寿险公司支付股息频率低于欧洲，此次股息将在第二季度上缴 [47][49][50] 问题5: 商业抵押贷款业务是否有不利发展，以及对该业务的信心 - 公司商业抵押贷款业务约11亿美元，54%投资于多户住宅，平均贷款价值比50%，入住率超90%，目前贷款损失准备金仅1200万美元，2023年第一季度无违约情况，公司对该业务有信心 [51][52] 问题6: 排除一次性因素后资本生成情况，美国新业务压力是否代表全年情况，国际业务运营资本生成（OCG）预期，以及Knab银行净存款流出和客户减少的原因 - 第一季度OCG约2.7亿欧元，有信心实现全年超10亿欧元的指引；美国新业务压力预计随销售增长而上升；国际业务OCG受再保险交易影响有波动，调整后同比增长约50%，未来每季度约2000万欧元是合理预期；Knab银行因不参与储蓄利率竞争，市场利率上升导致净存款流出 [54][57][55] 问题7: 美国和英国净存款动态及全年展望，以及资产管理业务流出的驱动因素 - 资产管理业务流出受市场情绪和中国合资企业AIFMC投资者情绪低迷、新基金发行需求不足影响，公司通过提高效率和专注优势策略应对；美国业务销售势头强劲，退休业务提款减少，受益于前期销售增长；英国职场解决方案业务增长良好，零售平台受市场波动影响，投资者谨慎 [59][60][63] 问题8: 2023年股息上缴和自由现金流预期，荷兰偿付能力II比率情况，以及美国固定年金业务吸引力 - 公司维持全年约6亿欧元自由现金流的指引，AIFMC的汇款增强了实现或超越目标的信心；荷兰偿付能力II比率下降主要因模型和假设更新、过度对冲和市场变动，第二季度过度对冲影响已消除；固定年金在高利率环境有潜力，但公司专注于选定产品线 [66][69][68] 问题9: 银行债券投资组合资产配置看法，评级迁移对资本的影响 - 公司在美国一般账户的银行总敞口约48亿美元，三分之二评级为A或更高，对地区银行敞口仅2.3亿美元，无对硅谷银行、签名银行和第一共和银行的敞口，优先股或AT1敞口低；公司提供了美国RBC比率对评级敞口和信用违约敏感性的新指引 [72][73][74] 问题10: 房地产在RBC框架中的处理方式及年内预期，美国个人寿险业务第一季度是否跑赢市场，产品竞争力含义及优势体现 - 美国房地产投资组合按季度重估，按市值计价，但有高风险资本费用，价值波动对RBC比率影响不大，第一季度变动可忽略不计；目前难以判断是否跑赢市场，但从同行披露看表现良好，销售增长主要源于分销优势，如WFG代理人数增加和生产力提高，同时在经纪市场推出IUL产品 [77][78][81]