财务数据和关键指标变化 - 2022年全年运营结果稳定在19亿欧元，受费用节省、增长举措收益、理赔经验改善和美元走强支撑，但因不利市场走势、可变年金和资产管理资金流出导致费用降低而被抵消 [19] - 2022年运营资本生成（不计控股资金和运营费用）达15亿欧元，较上一年增加，反映运营结果的类似驱动因素以及荷兰利率上升的好处 [19] - 2022年底控股公司现金资本增至16亿欧元，得益于全年7.8亿欧元的自由现金流，总财务杠杆为56亿欧元，按1.20的欧元 - 美元汇率计算为54亿欧元，处于目标范围内 [20] - 2022年第四季度运营结果为4.88亿欧元，同比增长4%，净亏损总计24亿欧元，非运营项目亏损4.45亿欧元，其他费用20亿欧元，主要是因与a.s.r.交易将荷兰业务分类为待售导致的18亿欧元减值损失 [22][25] - 2022年第四季度末，美国RBC比率季度内提高24个百分点至428%，荷兰寿险部门偿付能力II比率增至210%，英国苏格兰公平人寿的偿付能力比率下降10个百分点至169% [26][27] - 2022年第四季度控股公司现金资本增至16亿欧元，高于运营范围上限，可宣布2亿欧元的新股票回购计划，该季度通过股息和股票回购计划向股东返还2.4亿欧元资本，自由现金流为3.18亿欧元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 个人解决方案新寿险销售额2022年较2021年增长20%，且年内加速增长，世界金融集团分销渠道持牌寿险代理人数增长20%至超6.2万人，该渠道市场份额从2021年第四季度的59%增至本季度的67% [11] - 退休业务中，泛美2022年新签销售额为79亿美元，受市场环境影响，中等市场业务因一个大型多雇主计划退出出现净流出，若排除该因素，因前期强劲的新签销售额，全年本应为净流入 [12][13] 英国业务 - 平台业务2022年资产负债表表现积极，职场渠道净存款创历史新高，零售渠道因投资者情绪疲软出现资金流出，平台净存款对收入有积极贡献，但被传统产品组合的预期逐步缩减所抵消，虽不利市场影响资产规模，但通过降低费用保持了平台效率稳定 [13][14] 荷兰业务 - 住房市场降温导致抵押贷款销售下降，但抵押贷款组合仍在增长，目前接近630亿欧元，职场业务和银行持续增长 [14] 资产管理业务 - 2022年挑战性市场条件对资产管理活动产生负面影响，中国合资企业AIFMC实现36亿欧元第三方净存款，但全球平台第三方净流出38亿欧元，战略合作伙伴运营结果下降29%，主要因AIFMC业绩费用从2021年高位下降 [15] 增长市场业务 - 新寿险销售额2022年增长15%至2.48亿欧元，主要得益于巴西业务增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年市场环境充满挑战，利率上升、股市下跌，对资产管理业务产生不利影响，客户为释放流动性导致全球平台资金流出 [15][44] - 2023年初市场情况有所改善，但仍处于早期阶段，尚难判断市场走势 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速转型和战略执行，宣布将荷兰业务与a.s.r.合并，已获股东广泛支持，预计今年下半年完成交易 [5] - 实施运营改进计划，已全面实施近1200项举措，超过原计划，该计划不仅提升运营绩效和客户服务，还改变了公司工作方式，目前已决定结束该计划的报告，但提高效率和推动商业势头仍是未来重点 [8][10] - 美国个人解决方案业务目标是在未来几年内重新跻身选定寿险产品前五名，退休业务中泛美目标是在新中等市场销售中成为前五名参与者 [10][12] - 为改善资产管理业务，公司正在实施新的技术平台，预计今年完成，以提高效率和降低成本，同时在选定投资策略上推动商业活动，并通过与a.s.r.交易加强该业务 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境充满挑战，但公司在加强资产负债表和改善运营绩效方面取得显著进展，战略和财务上的进步使公司提议2022年每股0.12欧元的最终股息，全年股息达每股0.23欧元，高于2021年的0.17欧元，并宣布2023年上半年2亿欧元的新股票回购计划 [6][7] - 2023年预计非荷兰业务运营资本生成至少10亿欧元，反映美国业务盈利性增长带来的新业务压力增加，预计自由现金流约6亿欧元，包括预计从a.s.r.获得的中期股息，随着股份数量减少和a.s.r.股息增加，每股自由现金流有望受益，同时降低资金成本，目标2023年股息为每股0.30欧元 [33][34] - 公司对2023年及以后实现财务和战略承诺充满信心，将继续专注于战略执行，提高公司绩效，投资盈利性增长，保持资本和风险管理的纪律性，并为股东提供有吸引力的回报 [35] 其他重要信息 - 因与a.s.r.交易，2023年起荷兰业务结果将作为非运营结果报告，荷兰的汇款将不纳入自由现金流和控股公司现金资本，交易完成后，公司在a.s.r.的战略持股将按其资产净值核算，收到的股息将计入自由现金流，公司还将调整报告周期，提供第一和第三季度的交易更新，报告日期将推迟约一周 [30][31][32] - 公司决定从2022年最终股息开始转为仅现金股息，此举可消除回购股票以抵消股票股息稀释效应的需求，并为与a.s.r.交易相关的股票回购提供更多空间 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于至少10亿欧元的新资本生成指引，新业务压力假设、是否考虑死亡率以及其他重要假设是什么？在退休计划销售和选定个人寿险销售方面距离前五目标的进展如何，达到这些市场地位预计会产生多少额外新业务压力以及时间框架是怎样的？ - 新业务压力较2022年底有所增加，可参考第四季度数据，将死亡率和发病率综合考虑，预计2023年为中性影响，关于前五目标进展及额外新业务压力，将在2023年第二季度的资本市场更新中进一步说明 [38][40][41] 问题2: 结合6亿欧元的自由现金流指引（包括a.s.r.最终股息接近7亿欧元），2023年目标股息成本比其少约2亿欧元，如何看待这两个数字的差异？资产管理业务今年迄今的资金流前景如何，采取的成本、资产多元化、平台精简等行动预计带来多少收益提升？ - 2023年预计自由现金流6亿欧元包括a.s.r.中期股息，考虑股票回购后，股息支付与自由现金流差距约1亿欧元，属正常派息比率，2022年资产管理业务受市场环境不利影响，全球平台第三方净流出38亿欧元，但中国合资企业AIFMC带来36亿欧元净存款，今年市场有所改善但尚早，公司正在实施新技术平台以提高效率和降低成本，并通过与a.s.r.交易加强该业务 [43][49][46] 问题3: 2023年计划实现的15亿欧元股票回购计划有何更多见解，考虑每日交易量如何操作？美国业务评级展望为负面，如何评论？ - 15亿欧元股票回购计划将在交易完成后尽快开始，大部分通过股票回购完成，时间将控制在一年以内，会根据每日交易量进行管理，美国业务偿付能力比率高，商业活动表现良好，评级机构因a.s.r.交易将公司列入负面观察，但即使降级对商业活动和业务影响不大 [51][53][54] 问题4: 美国业务中OCG季度环比及盈利情况（排除TLB分配5500万欧元后盈利仍改善）的差异原因是否是新业务压力，投资美国以达到前五目标的资金是否都来自泛美或部分来自控股公司？美国、英国和资产管理这三项战略资产之间有哪些可相互借鉴的经验，公司为何认为自己是这些资产的最佳所有者，资产管理业务在其中的作用如何？ - OCG季度环比与运营结果差异原因一是IFRS方面死亡率经验不佳，运营资本生成方面更差，二是新业务压力在第四季度增加，美国业务偿付能力比率高，虽不需要控股公司现金来资助增长，但控股公司保持现金缓冲可用于美国的有效业务管理行动，更多信息将在第二季度资本市场日提供，美国和英国在职场解决方案和退休计划业务上有很多可相互学习的地方，如美国职场解决方案业务中通过建立咨询中心提高参与者平均利润率的做法正在英国类似实施，公司管理约9000亿欧元资产，这为自身资产管理业务提供了增加份额的机会，也凸显了强大资产管理能力的重要性 [56][62][63] 问题5: 荷兰和英国偿付能力II比率的模型和假设变化是公司特定还是行业特定？15亿欧元资本返还的时间范围是多久？ - 模型和假设变化是公司特定的，是每年对重要假设（包括费用、死亡率、寿命等）的常规审查更新，15亿欧元资本返还大部分通过股票回购完成，交易完成后立即开始，将在一年以内根据每日交易量尽快完成 [65][67] 问题6: 2024年股息是否会因a.s.r.最终股息纳入自由现金流而自动调整？类似OCG运行率能否在指引范围内进行比较？ - 目前仅提供2023年指引，第二季度资本市场日将提供更更新的远期指引，第四季度OCG为3.7亿欧元，调整后净数为3.5亿欧元，排除荷兰业务第四季度约1亿欧元后为2.5亿欧元，乘以4约为10亿欧元，与指引相符，其他货币变动等可咨询投资者关系部门 [69][71][73]