财务数据和关键指标变化 - 2021年全年订单增长28%，收入增长16%（均为外汇调整后），全年订单出货比为1.2，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）较2020年增长28%，利润率扩大160个基点 [21] - 第四季度订单和收入分别同比增长24%和16%，调整后EBITDA为3.42亿美元，同比增长15%，调整后EBITDA利润率为24.1%，环比提高40个基点，调整后每股收益（EPS）同比增长51%至0.68美元/股 [17][18][20] - 第四季度调整后自由现金流为2.25亿美元，季度末总流动性为32亿美元，较上年增加约4亿美元，净杠杆率降至1.1倍，较上年改善0.9倍 [18] - 2022年预计总公司收入增长11% - 13%，调整后EBITDA为13.75 - 14.15亿美元，自由现金流转换率预计大于100%，调整后税率预计回归20%多的低位 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 工业技术与服务（ITS）业务 - 第四季度有机收入增长11%，调整后EBITDA同比增长10%，调整后EBITDA利润率为25.7%，环比提高20个基点，有机订单增长19% [28] - 压缩机订单增长20%左右，其中无油产品订单增长超15%，油润滑产品订单增长超25%；真空和鼓风机产品线订单全球增长约20%；电动工具和吊装业务订单增长约20% [29][30] 精密与科学技术（PST）业务 - 第四季度有机收入增长15%，调整后EBITDA为7800万美元，同比增长22%，调整后EBITDA利润率为26.8%，同比下降400个基点（剔除并购影响后下降120个基点），有机订单增长14% [31] 各个市场数据和关键指标变化 压缩机市场 - 美洲市场表现强劲，北美订单增长20%多，拉丁美洲增长20%高段；欧洲大陆订单增长10%高段；印度和中东地区下降个位数；亚太地区增长约20%，其中中国增长20%低段，亚太其他地区增长10%高段 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于执行2021年投资者日制定的战略，聚焦关键流量创造技术和高增长可持续终端市场，预计到2025年实现中个位数的有机增长，加上并购和技术投资带来的中个位数增长，实现低两位数的总增长 [11] - 以IRX为竞争优势，通过强大的定价、售后市场和i2V计划实现运营杠杆和生产力提升，预计每年利润率提高100个基点 [12] - 持续推进ESG战略，获得MSCI升级和S&P Global的多项认可，目标是成为ESG排名前四分之一的工业公司 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是关键一年，公司取得诸多成就，尽管面临供应链限制和通胀压力，但仍实现了强劲增长和利润率提升 [7] - 2022年尽管环境充满挑战，但公司凭借强大的订单积压和执行能力，有望实现强劲业绩，预计全年保持价格成本正差，增量利润率约为35% [27] 其他重要信息 - 公司将实现IR合并协同效应的成本从4.5亿美元降至2.8亿美元，预计2022年和2023年分别实现5000万美元和3500万美元的额外协同效应 [24][25] - 公司宣布了2022年的指导方针，包括收入、利润率、自由现金流等指标，并预计业务季节性与2021年相似 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 协同效应相关成本大幅降低的原因是什么 - 公司采取了严谨的方法，注重投资回报率，员工的主人翁意识也促使大家关注资金使用效率，从而有效降低了成本 [39] 问题2: 如何看待积压订单需求的可持续性以及指导方针中对积压订单的假设 - 短期需求广泛且强劲，公司有能力转向增长良好的终端市场；近期资本支出周期开始释放，与公司提及的大趋势相关的项目增多，如供应链调整、制药、可持续性等领域 [41][42] 问题3: 从订单角度如何看待订单出货比的可持续性 - 业务通常上半年订单出货比高于1，下半年接近或低于1，主要受大型项目销售节奏影响；预计2022年季节性不会有太大变化，上半年订单出货比有望保持健康，下半年随着供应链正常化可能回归典型季节性 [44][45] 问题4: 指导方针中的定价情况如何 - 全年有机增长中约一半来自价格，上半年略低于一半，下半年随着定价措施的推进将有所增加 [47] 问题5: 2022年价格成本情况如何，通胀对利润率有何影响 - 预计2022年各季度价格成本在美元基础上为正，Q1价格成本差可能最窄，随后随着定价措施改善；供应链和材料通胀上半年与2021年下半年相似，下半年可能略有改善；劳动力方面，预计与2021年的通胀或绩效水平基本一致 [49][50][51] 问题6: 市场动荡和俄乌局势对并购对话性质、卖家预期倍数有何影响 - 目前判断还为时尚早，但个别情况下卖家倍数预期有所下降；公司并购漏斗很大且活跃，会保持高度纪律性，市场动荡可能促使一些交易更快达成 [54] 问题7: 全年EBITDA利润率的驱动因素有哪些 - 预计全年收入和调整后EBITDA的季度分布与2021年相似；2022年上半年比较基数高，下半年比较基数更合理；并购方面，2021年大部分并购在PST业务的下半年完成，相关协同效应预计在2022年下半年显现，因此预计2022年利润率逐季改善，下半年同比利润率扩张更明显 [56][57] 问题8: 计划中对供应链情况的预期如何 - 预计供应链情况仅有非常轻微的改善，团队按当前稳定环境制定计划，如果通胀缓解，将有利于利润率扩张 [59] 问题9: 成本方面的波动情况如何，定价灵活性如何应对成本上升 - 成本存在波动，团队密切关注各种指标并与供应商积极合作；公司有专门的定价团队，利用IRX工具包，能与供应链和运营团队紧密合作，快速调整定价 [61][63] 问题10: Q1价格是否会比Q4增加，以及各业务板块利润率情况 - 预计Q1定价至少与Q4相当，并会根据环境进行调整；PST业务Q1利润率仍将同比下降，主要受并购影响，ITS业务预计持平或略有上升 [66] 问题11: 压缩机订单趋势如何，物联网是改造现有设备还是需要更换设备 - 美洲市场表现良好，终端市场广泛，美国的无油产品在食品、制药、半导体等行业有良好势头；物联网方面，既可以对压缩机进行改造，也可以引导客户购买新压缩机以实现更大节能效果 [69] 问题12: 俄乌局势和天然气价格对公司有何影响 - 公司在乌克兰和俄罗斯的收入微不足道；预计天然气价格将继续上涨，这会促使公司和客户加速能源效率项目，如升级压缩机、安装太阳能等，公司产品在可持续性方面的优势将成为与客户沟通的重点 [72][73] 问题13: 2022年指导方针中，哪个业务板块利润率有超预期潜力 - ITS业务更有可能，Q3 - Q4其利润率在通胀环境下仍有改善，预计将保持强劲势头 [76] 问题14: Q4和2022年初在旷工、劳动力、供应链方面情况如何，是否有收入递延至2022 - Q4旷工情况正常，2022年初1月旷工率上升，目前已恢复正常；通胀持续上升，公司持续进行价格调整；从客户角度来看，没有明显的收入递延情况，但由于供应链限制，有机增长可能受到低个位数的影响 [78][79] 问题15: PST业务利润率如何恢复到正常水平 - SEEPEX业务收入约2亿美元，收购时EBITDA利润率处于中低水平，但毛利率强劲；目前协同计划正在推进，预计2022年利润率将超过20%，3年内接近PST业务板块的利润率水平，同时商业整合也有望带来收入增长和协同效应 [82] 问题16: 大型资本项目在哪些市场和终端市场出现，未来2 - 3年的增长前景如何 - 在亚太和中东地区的水和污水处理领域有良好势头，印度、中国和东南亚的相关项目活跃；公司看好氢能转换领域，但压缩机在该领域的应用尚未出现，目前燃料费用业务有良好势头 [84][85] 问题17: 节能压缩机的投资回收期和节能效果如何 - 根据不同国家的能源成本，投资回收期可能在一年或更短；压缩机平均消耗工厂能源的30%，新压缩机可降低50%的能耗，为客户节省大量能源成本；鼓风机在污水处理厂消耗60%的能源，使用公司产品可降低50%以上的能耗 [87] 问题18: 在全球市场动荡时，公司是进行机会性股票回购还是保护资产负债表 - 公司不会大幅改变战略，市场动荡是进行并购的好机会，并购仍是资本配置的首要任务；公司已获批7.5亿美元的股票回购计划，并计划执行 [90] 问题19: 2022年数字化目标是什么 - 公司目标与通过连接数字资产产生的服务收入相关，特别是压缩机的服务收入；同时，公司也关注数字化产品的销售收入，这是衡量资产数字化程度的重要指标；SEEPEX在物联网方面表现出色，公司将利用其技术和团队推动整体业务发展 [93][94]