财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司总订单和收入分别同比增长37%和19%，与2019年相比，第三季度报告订单增长27%，季度至今和年初至今分别增长16% [19] - 第三季度调整后EBITDA为3.14亿美元，同比增加6200万美元，调整后EBITDA利润率为23.7%，同比提高110个基点 [20] - 第三季度调整后自由现金流为3.07亿美元，季度末总流动性为31亿美元，较上年增加约7亿美元，净杠杆降至1.3倍，较上年改善1.2倍 [20] - 按FX调整后，公司总订单增长33%，收入增长17%，季度订单出货比为1.13倍 [20] - 第四季度积压订单较2020年底增长约40% [21] - 第三季度公司成本为3500万美元，同比上升，预计第四季度仍将维持在较高水平 [21] - 第三季度调整后税率为10%，年初至今为15%，预计全年调整后税率为中个位数，2022年将回到低20% [22] - 持续运营业务的季度自由现金流为1.31亿美元，资本支出为1500万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 工业技术与服务（ITS）业务 - 收入增长14%，调整后EBITDA同比增长26%，调整后EBITDA利润率为25.5%，同比提高150个基点，增量利润率为33% [25] - 有机订单增长31%，压缩机订单增长超30%，其中无油产品订单增长超50%，有油产品订单增长超30% [25] - 动力工具和吊装业务订单增长中20% [26] 精密与科学技术（PST）业务 - 有机收入增长10%，调整后EBITDA为7600万美元，增长17%，调整后EBITDA利润率为29.7%，同比下降100个基点，排除收购影响后增长20个基点 [28] - 有机订单增长25%，由ARO和Milton Roy产品线以及医疗和Dosatron业务驱动 [29] - 报告的增量利润率为25%，排除SEEPEX和Maximus后为33% [29] 各个市场数据和关键指标变化 压缩机市场 - 美洲地区，北美订单增长中20%，拉丁美洲增长高40% [25] - 欧洲主线市场表现强劲，增长高40% [25] - 印度和中东市场持续强劲复苏，订单增长率超过70% [25] - 亚太地区表现良好，订单增长高30%，其中中国增长中50%，其他亚太地区下降中个位数 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于5大战略要务，聚焦增长和资本配置战略，通过有机和无机投资推动业绩增长 [6][7] - 部署人才战略取得成效，员工敬业度调查参与率达91%，多项得分提升，自愿离职率低于3% [8][9] - 可持续运营战略进展显著，不到18个月内被MSCI两次升级，目前评级为A [10] - 实施全面的并购资本配置战略，第三季度完成Seepex和Maximus Solutions收购，宣布Air Dimension收购，本周初宣布收购Tuthill Pumps [11] - 完成大规模股票回购，提前偿还部分债务，启动季度股息，并获得董事会授权7.5亿美元股票回购计划 [11][12] - 利用独特的需求生成引擎和工业物联网平台，推动有机增长，应对市场趋势 [12][13] - 通过IRX应对供应链挑战，提高运营敏捷性和执行力 [6][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球微观经济因素带来挑战，公司面临供需、供应链通胀和劳动力市场条件等问题，但仍表现出色并上调指引 [6] - 对第四季度积压订单的强劲势头感到鼓舞，预计公司将继续保持良好表现 [21] - 尽管面临通胀和供应链挑战，但公司通过定价行动和成本协同措施，有望实现利润率的稳定和增长 [37][40] - 看好公司在可持续发展和新兴市场的增长机会，如氢气解决方案和生物气项目 [29][42] - 即将举行的虚拟投资者日将详细介绍长期增长战略和未来财务目标 [32] 其他重要信息 - 公司将于11月18日举行虚拟投资者日活动，可通过幻灯片上的链接注册 [32][33] - 公司的LeROI气体压缩机可捕获生物气，减少甲烷排放，为客户创造经济和环境价值 [26][27] - 公司与Hiringa Refueling达成长期协议，为新西兰全国绿色氢气网络供应高容量氢气加气站，将使Haskel氢气加气业务收入翻倍 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待第四季度销售和利润率情况 - 公司指引上调主要源于并购和有机增长，预计第四季度ITS利润率与去年持平，PST核心业务利润率仍处于健康水平，公司将谨慎应对供应链挑战 [37][38] - 第四季度面临的市场逆风与第三季度相当，公司将通过定价行动抵消通胀风险 [40] 问题2: 订单类型是短周期还是项目/CapEx类型 - 公司看到短周期订单的持续动力，同时长周期项目订单也在加速，如氢气和生物气项目 [42] 问题3: 客户是否开始增加CapEx支出 - 公司听到更多关于CapEx的消息，主要与ESG和可持续发展相关，客户因能源效率目标而进行投资 [46] 问题4: 本季度价格成本方程情况及未来预期 - 第三季度价格实现超过3%，价格略高于通胀，预计第四季度情况相当，2022年定价行动有望延续，但仍需应对通胀压力 [48][49] 问题5: 如何定义通胀，以及合并后的收入协同效应情况 - 通胀主要指直接材料和物流成本，劳动力通胀基本符合预期，公司对员工保留率和低自愿离职率感到满意 [53] - 公司看到合并带来的收入协同效应，如无油压缩机产品线和空气处理产品的良好势头 [54] 问题6: 投资者日将讨论的长期目标时间范围 - 投资者日将讨论2025年目标，2022年的正式指引将在下次财报电话会议上提供 [56] 问题7: 价格能否抵消通胀，以及合并相关协同效应的作用 - 第三季度净定价约为3.4% - 3.5%，不包括合并相关协同效应，公司仍有望实现合并第二年的协同目标 [59] 问题8: 新并购项目的年化收入情况 - Air Dimensions年化收入约为1000 - 1200万美元，Tuthill Pumps约为2500万美元，Lawrence Factor约为500万美元 [61] 问题9: 公司整体运营杠杆何时能回到30%以上 - 目前判断2022年运营杠杆回到30%以上还为时过早，预计随着通胀和并购整合情况的改善，运营杠杆将逐步提升 [64][65] 问题10: 10亿美元并购资金的3 - 5年回报指标，以及哪些收购项目有望实现高于平均水平的利润率扩张 - 预计这些交易的ROIC回报为低两位数到中个位数，SEEPEX和Tuthill Pumps有望实现显著的利润率扩张 [68][70] 问题11: PST业务未来能否实现高于中个位数的增长 - 公司认为PST业务有望实现高于中个位数的增长，因为公司在利基市场的投资取得成效，新产品开发加速 [73] 问题12: 中国和亚太地区市场的情况 - 公司对中国市场表现满意，Q2 - Q3订单加速增长，得益于多品牌、多渠道战略和产品组合的重新推出，亚太其他地区部分国家因疫情出现疲软，但中国市场的增长抵消了部分影响 [75][76] 问题13: IRX如何应用于供应链问题，以及供应链未来几个季度的展望 - 公司利用IRX工具应对供应链问题，如跟踪集装箱积压和优先处理供应商和商品，尽管未来仍会面临挑战，但IRX将确保团队继续表现良好 [81][82] 问题14: 压缩机订单的历史水平和市场表现，以及如果钢材价格减半对公司成本的影响 - 压缩机订单远高于2019年水平，可能处于历史高位，公司通过提供差异化价值和创新产品，继续扩大市场份额 [85][86] - 定价具有粘性，随着大宗商品价格稳定，公司利润率有望加速提升 [88] 问题15: PST业务第四季度M&A的拖累是否与第三季度相似，以及协同效应的预期 - PST业务整体利润率将受到收购的稀释，预计在20%以上，SEEPEX具有显著的协同机会，将于2022年开始实施 [90][91] - 公司仍预计2022年实现约5000万美元的增量协同效应，I2V和业务版图调整将是未来协同效应的主要驱动因素 [93] 问题16: 与欧洲大型同行相比，压缩机订单表现出色的原因，以及对积压订单的可见性和风险调整 - 压缩机订单出色得益于产品、渠道和供应管理等多方面因素，公司将在投资者日展示相关案例 [95] - 压缩机积压订单的可见性主要集中在大型多级离心压缩机，公司通过合同条款保护自身免受成本增加的影响 [97][98] - 40%的积压订单增长包括长周期和短 - 中周期项目，大部分积压订单不适合重新定价，但公司会跟踪定价情况 [100][101]