财务数据和关键指标变化 - 净收入132亿美元，同比名义下降4%，按固定汇率计算下降5%，各地区均有下滑，美洲下降7%，EMEA下降2%，APJ下降7% [23] - 毛利率21.9%，同比上升1.7个百分点，主要因商品和物流成本改善及成本节约，部分被竞争定价抵消 [24] - 非GAAP运营费用18亿美元，占收入的13.5%，同比增加主要因增长计划投资和营销费用增加，部分被可变薪酬降低和结构性成本削减抵消 [24] - 非GAAP运营利润11亿美元，增长5%；非GAAP净OI&E为1.44亿美元，主要因未偿还债务减少导致利息费用降低而下降 [24] - 非GAAP摊薄后每股净收益增加0.08美元或11%，至0.81美元，摊薄后股份约10亿股；GAAP摊薄后每股净收益为0.62美元 [24][25] - Q1运营现金流约1.2亿美元，自由现金流2500万美元，受可变薪酬支付时间的正常季节性和个人系统业务量环比下降影响 [30] - 现金转换周期为 -29天，环比增加3天，主要因库存天数增加4天、应付账款天数减少1天和应收账款天数减少2天 [31] - Q1向股东返还约7.75亿美元，包括5亿美元股票回购和2.75亿美元现金股息 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 个人系统业务 - 净收入88亿美元，同比下降4%，按固定汇率计算下降5%，受需求疲软和不利的组合转变影响，部分被消费和商业市场份额增长抵消 [16][25] - 总销量增长5%，消费类增长10%，商业类增长2%；消费和商业的销量及收入同比增长率环比改善 [25] - 商业收入下降5%，消费收入下降1%；平均销售价格（ASP）环比持平，受有利组合影响，包括商业高端产品组合改善，但部分被消费类不利组合转变抵消 [26] - 运营利润5.37亿美元，运营利润率6.1%，同比增加0.9个百分点，主要因商品和物流成本降低及成本节约，部分被定价和增长领域投资抵消；环比下降主要因商品成本和营销费用增加，部分被向商业业务板块的有利组合抵消 [26] 打印业务 - 总收入44亿美元，同比下降5%，硬件收入下降19%，主要因中国和大亚洲地区需求持续疲软以及日本竞争对手的激进定价导致份额流失 [18][27] - 总硬件销量同比下降17%；工业图形业务本季度收入再次增长，由硬件、耗材和服务驱动；按客户细分，商业收入下降12%，销量下降18%；消费收入下降22%，销量下降15% [27] - 大墨仓打印机市场环比持续增长，部分抵消传统家用墨水市场的持续疲软需求和激进定价；消费服务方面，Instant Ink收入和订阅用户数同比持续增长，总订阅用户数现超过1300万，其中包括超过70万Instant paper附加服务订阅用户 [28] - 耗材收入29亿美元，报告基础上持平，按固定汇率计算增长1%，主要因有利的定价行动、份额增长和低基数效应，部分被安装基数下降抵消 [28] - 打印运营利润8.72亿美元，同比基本持平，运营利润率19.9%，同比增加1个百分点，主要因硬件销量降低、成本改善（包括可变薪酬降低）和耗材定价，部分被硬件定价逆风抵消 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2024年PC市场单位总潜在市场（TAM）将实现低个位数增长，公司预计至少与市场同步增长 [16] - 中国市场因经济形势严峻需求疲软，部分被印度市场的强劲表现抵消；美国企业和联邦销售在1月出现放缓，SMB和教育市场有企稳迹象 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进未来就绪计划，目标是到2025财年实现16亿美元的年度总运行率结构性成本节约，预计在2024财年实现约30%的节约 [9][29] - 持续投资关键增长领域，如游戏、Orco解决方案和消费者订阅服务，以增强竞争地位 [8] - 实施全公司AI战略，专注于创造新产品类别、扩展数字服务和解决方案以及提高内部生产力；在CES上推出首批使用英特尔新酷睿Ultra处理器的笔记本电脑，未来将与硅和软件合作伙伴推出更多AI PC创新产品 [10] - 开发新的AI应用程序，如HP Workforce Experience平台，集成PC、打印机和Poly设备的数据和遥测信息，提高生产力、安全性和协作性，现已向所有托管解决方案客户提供 [11] - 在消费领域将更多产品转向订阅模式，本周将推出HP全订阅计划，试点客户满意度高 [12] - 提升HP品牌，聘请Antonio Lucio担任首席营销和企业事务官，推出全球可扩展且本地相关的新品牌活动，如与皇家马德里足球俱乐部和Riot Games的合作 [13][14] - 推进可持续影响战略，在今年的美国最公正公司榜单中排名第13，连续五年上榜且排名同比上升34位 [14] - 打印业务方面，继续努力改善执行和严格成本管理，在耗材定价和份额增长方面取得进展，在大墨仓和部分地区的办公市场获得份额 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动荡的外部环境中运营，行业需求受影响，收入下降，但收入下降速度连续三个季度放缓，显示市场有企稳迹象 [8] - 尽管第一季度存在局部疲软，但整体有改善迹象，预计不同细分市场的复苏步伐将不均衡，但对实现全年非GAAP每股收益和自由现金流目标有信心 [19] - 预计2024财年下半年业绩将季节性强于上半年，公司将专注于可控因素并投资未来，以应对当前市场动态并抓住长期增长机会 [19] - 宏观和需求环境仍具挑战性，客户终端市场竞争激烈，公司将专注于严格成本管理、提高绩效和投资增长 [32] 其他重要信息 - 公司在第一季度恢复股票回购，并计划在今年剩余时间内继续活跃在市场上 [19][32] - 预计2024财年OI&E费用约为7亿美元；自由现金流在31亿 - 36亿美元之间，下半年强于上半年，其中包括约3亿美元的重组现金流出 [34] - 第二季度，个人系统收入预计环比下降高个位数，利润率将稳固在长期目标范围内；打印业务预计消费者需求疲软、定价竞争激烈，商业打印业务受市场不确定性影响，耗材收入按固定汇率计算预计下降中个位数，全年预计下降低至中个位数，打印利润率预计在第二季度处于16% - 19%范围的高端，全年稳固在该范围内 [34][35][36] - 预计2024财年非GAAP摊薄后每股净收益在3.25 - 3.65美元之间，GAAP摊薄后每股净收益在2.61 - 3.01美元之间；第二季度非GAAP摊薄后每股净收益预计在0.76 - 0.86美元之间，GAAP摊薄后每股净收益预计在0.58 - 0.68美元之间 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司预计下半年业绩较强，能否说明在地理区域、市场或消费方面的驱动因素 - 公司预计下半年商业领域会有复苏，消费者业务传统上下半年比上半年强，且成本削减努力在下半年会有更大影响；在PC领域，Windows更新周期会有影响；打印领域，商业和工业部分预计会有复苏 [40][41] 问题2: 公司在大墨仓和办公市场获得份额，原因是什么 - 大墨仓方面，公司近期完成产品组合，将创新产品推向市场开始产生影响；办公方面，公司针对此前运营问题进行改进，在欧洲、中国、印度等地区已取得进展，目标是继续在这两个类别中夺回份额 [44] 问题3: 公司预计下半年打印利润率下降，为何仍乐观，以及是否预计2024财年收入增长 - 打印业务预计第二季度处于利润率范围高端，全年稳固在16% - 19%范围内，部分受硬件组合调整影响；个人系统业务下半年预计季节性增强，预计增长2% - 4%，打印业务全年持平至下降 [47][48] - 从上半年到下半年，每股收益预计仍有增长，只是下半年增长略低；公司以增长运营利润为目标，而非单纯追求利润率指引 [49] 问题4: AI 启用的 PC 获得商业客户认可的关键驱动因素和里程碑是什么，客户目前是否基于强大 PC 的财务效益拥有相关设备 - 关键里程碑包括提供支持新模型的硬件、确保应用程序支持以及对客户和销售团队进行培训；公司预计AI PC推出三年后渗透率将达到40% - 60%，2024年影响较小，2025年和2026年影响更大 [51][52] 问题5: 请谈谈四箱模型以及影响耗材业务表现的因素，为何全年耗材业务预计从过去几个季度的持平或增长转为低至中个位数下降 - 按季度比较有助于了解耗材业务健康状况，公司对耗材业务的长期和2024年预测未变，仍预计低至中个位数下降 [56] - 本季度耗材业务表现受多种因素影响，包括份额管理和增长、定价调整、低基数效应，但也受到使用量和安装基数缩小的负面影响；渠道库存处于健康状态 [57] 问题6: 公司对商业领域复苏有信心的依据是什么 - 行业分析师和业内关键参与者也有类似预测；Windows更新周期在下半年会有更大影响；预计定价和组合会产生积极影响；本季度SMB和教育市场更稳定，欧洲PC市场开始增长，尽管仍存在中国和美国联邦业务等薄弱领域，但整体市场预计下半年将改善 [60][61] 问题7: 随着商业市场改善，公司外设业务表现如何，2024财年年初增长业务表现如何 - 外设业务受商业市场谨慎态度影响，随着商业市场复苏，外设业务预计也将复苏，公司持续在该领域投资创新，认为长期是增长机会 [63] - 多个增长领域开始增长，如劳动力解决方案和消费者服务业务在第一季度增长；明天将推出消费者服务方面的首个包含硬件的订阅计划，这是公司长期将全产品组合作为订阅服务提供的重要一步 [64][65] 问题8: 个人系统业务本季度定价动态的驱动因素是什么，对全年ASP的展望如何 - 第一季度PC价格环比持平，受商业价格上涨和组合向消费类转移影响，消费类低价产品面临价格压力；未来随着商品成本增加和组合向商业类演变，预计PC价格将整体上涨 [68] 问题9: 公司在打印业务中面临日本竞争对手的压力，这种压力是否也体现在商业和耗材硬件以及商业耗材业务的长期管理合同和解决方案中 - 目前压力主要在消费端，因美元、欧元与日元汇率因素，竞争对手在价格上有优势，公司决定放弃部分无利可图的消费类交易；商业端相对稳定，相关风险已纳入公司指引 [71] 问题10: 公司工业图形业务过去几个季度有增长势头，全年展望如何 - 工业图形业务在标签和包装方面有良好复苏；5月的Drupa展会是重要印刷活动，公司将推出新产品和服务，预计展会后几个季度会有积极影响，对2024年有良好预期 [74]