财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度摊薄后每股净收益为2.53美元，年初至今为6.25美元；第三季度调整后摊薄每股收益为1.15美元，前九个月为4.03% [8] - 年初至今，公司已部署18亿美元资本回购3030万股股票，加上股息，前九个月向股东返还26亿美元 [15] - 另类投资组合第三季度估值亏损4000万美元，但年初至今仍产生1.25亿美元收入 [28] - 一笔私募证券的协商提前还款及相关巨额全额补偿收入，为投资收入带来一次性税前提振8400万美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 日本业务 - 第三季度Aflac日本利润率为21.6%，过去四个季度保单持续率稳定在94.3% [9] - 8月下旬通过代理机构推出新癌症保险产品，推动该季度癌症保险销售额增长32.6%，整体销售额增长10.2% [10] 美国业务 - 第三季度Aflac美国利润率为19.3%，销售额增长11.8%，年初至今增长15.2% [12] - 按产品类别划分，团体福利增长近28%，个人福利增长4%；按渠道划分，代理销售增长6%，经纪销售增长20% [24] - 网络牙科和视力以及高级人寿和残疾业务本季度分别增长120%和39%，消费者市场下降13% [25] 各个市场数据和关键指标变化 日本市场 - 第三季度日本第七波疫情期间，每日新增病例在8月达到峰值26万例，目前七天平均新增病例约4万例 [21] - 疫情前每周新冠理赔在7000 - 13000例，第七波疫情期间峰值约47000例 [21] 美国市场 - 美国业务理赔利用率整体处于较低水平，部分业务如意外、医院和癌症尚未恢复到疫情前的正常水平 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续关注疫情发展，通过全部分销渠道、代理机构、联盟伙伴和银行销售保险，以满足消费者购买需求 [10] - 日本业务聚焦分销恢复和各渠道生产力提升、核心产品更新和产品线扩展、癌症和老年护理生态系统开发以及数字化运营流程 [23] - 美国业务专注于疫情后代理驱动的小企业模式恢复、保持团体自愿业务势头、拓展业务以及降低费用率 [26] - 资本部署方面，通过增长投资、稳定股息增长和有纪律的战术性股票回购创造价值 [15] 行业竞争 - 公司在行业中拥有较高的资本回报率和较低的资本成本，通过整合增长投资，有望在长期实现增长 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管日本第三季度新冠理赔因行业惯例大幅增加，但公司整体财务结果依然稳健，第四季度理赔已趋于正常化，预计销售势头将持续增强 [8][9] - 美国业务销售持续增长，销售团队生产力持续改善，接近疫情前水平，预计第四季度将实现更强的销售增长 [12][13] - 公司认为通胀会增加费用压力，但利率上升和额外投资收入可缓解；基于发病率的保险模式在经济周期中具有防御性；已采取措施应对日元贬值的经济影响，整体运营和资本计划无需重大调整 [20] 其他重要信息 - 2023年1月，Brad Dyslin将担任首席投资官；8月，Virgil Miller已担任Aflac美国总裁 [17] - 公司将于11月15日在纽约证券交易所举行财务分析师简报会，并提供网络直播 [107] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10月推出的面向个人的牙科、视力和听力计划相关情况 - 公司在直接面向消费者的平台推出这些计划，目标客户包括零工经济从业者、个体经营者和老年市场；该策略旨在丰富产品阵容，通过热门搜索产品交叉销售传统补充健康产品 [34][35] 问题2: 团体福利套餐中宠物保险的初始技术推出情况 - 已推出由Trupanion提供支持的Aflac宠物保险，目前专注于大型经纪驱动的案例，已获得四个账户，今年处于概念验证阶段，销售规模较小 [37][38] 问题3: 新癌症产品的提振时长及2023年其他产品推出计划 - 8月22日在一般代理和直播渠道推出的新癌症保险产品销售成功，8 - 9月同比增长50%，第四季度同比增长约47%；2023年1月将提供癌症综合服务，2月将通过日本邮政集团销售，1月还将在金融机构和第一生命等渠道推出 [42][43][44] 问题4: 本季度股票回购步伐加快的原因及后续计划 - 股票回购金额取决于资本水平、资本生成情况和投资机会，本季度回购是基于良好的内部收益率；公司对整体资本状况和流动性有信心，未来将根据情况进行资本部署 [46] 问题5: 美国业务理赔率较低的情况及未来预期 - 美国业务理赔利用率整体较低，部分业务未恢复到疫情前水平，预计癌症业务短期内会有所回升 [49] 问题6: 日本戴口罩等因素对销售的影响 - 戴口罩和社交距离等因素对面对面销售仍有一定阻碍，但情况正在改善；疫情导致部分代理人感染，影响销售；随着疫情缓解，销售情况有望自然改善 [52][53] 问题7: 日本癌症销售中失效再发行的比例及与以往产品推出的比较 - 目前失效再发行率略高于50%，随着时间推移可能会更高，但在预期范围内 [58] 问题8: 日本邮政销售新癌症产品的时间及客户重叠情况 - 计划于2023年第二季度通过日本邮政集团销售，1月将在其他渠道推出；各渠道客户有一定重叠，但日本邮政有自己的客户基础，预计销售情况良好 [61][62] 问题9: 日本福利比率中940个基点的住院费用相关情况及第四季度预期 - 全年日本福利比率预计在69% - 70%，前三季度为69.8%，预计第四季度恢复正常；第三季度已报告和未报告索赔各占一半，随着时间推移和政策调整，索赔将减少 [65][66][67] 问题10: 经济衰退对团体残疾业务的影响及进入该业务的时机 - 公司自愿销售的小企业短期残疾业务受经济衰退影响较小，目前该业务保费规模相对较小，公司正积极拓展该业务 [69] 问题11: 日元对冲策略下的资本部署情况 - 日元贬值增强了公司在日本的资本地位，长期来看，Aflac日本的股息能力会提高，资本会流向控股公司；但资金流入有滞后性，公司会谨慎考虑资本部署以恢复每股收益 [72][73][77] 问题12: 净投资收入对更高收益率的敏感性及未来预测 - 更高的收益率对公司有利，浮动利率投资组合受益，但也面临对冲成本上升和日元贬值等不利因素；预计第四季度可变净投资收入会有压力，未来取决于股市表现 [79][80] 问题13: 浮动利率投资组合的对冲比例及未对冲部分的潜在收益 - 约70%的浮动利率投资组合已对冲，具体比例会随市场价值和利率变动；未对冲部分仍有潜在收益，后续会提供更详细的敏感性分析 [82] 问题14: 日元对冲成本的现状及与控股公司远期合约的抵消情况 - 2022年大部分对冲成本已锁定在较低水平，2023年对冲成本将显著上升；日本实体的浮动利率收入可部分抵消成本增加，企业层面的对冲成本增加相对中性 [85][86] 问题15: 团体自愿福利案例失效情况及第四季度预期 - 今年团体业务持续性较弱，但无系统性原因，案例失效原因多样；公司正在赢得一些大型案例，未来将努力提高持续性；失效率与福利比率和费用比率存在相互影响 [90][91][93] 问题16: 日本央行调整政策对公司的影响及应对措施 - 这是一个风险，公司会进行压力测试并管理资本；公司持有大量看跌期权以保护资本基础；行业逐渐关注ESR，该比率对资本状况有稳定作用 [96][97] 问题17: 日本销售渠道的销售比例及第四季度销售预期 - 47%的增长来自代理渠道，预计第四季度能保持这一势头；第四季度是销售旺季，预计销售会有显著增长，但在预期范围内 [100][102] 问题18: 美国销售是否恢复到疫情前水平及第四季度展望 - 第三季度美国销售额达到疫情前的97%，预计第四季度超过100%，并在2023年持续保持 [106]