财务数据和关键指标变化 - 日本税前利润率为30.4%，美国为22.2%，资本比率保持强劲，季度股票回购规模是公司历史上最大的之一 [14] - 美国续保率稳定在78.2%，比去年高10个基点，美国销售额增长6.4%，带动保费收入增长2.2%，增长举措在第二季度为收入贡献了约48%的增长 [62][64] - 日本新销售保费增长26.6%，癌症保险销售额比2022年第二季度增长60% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 日本业务 - 癌症保险产品WINGS在各渠道销售活跃，自去年8月推出以来逐步扩大销售范围，4月在日本邮政渠道推出后推动癌症销售增长 [10][59] - WAYS和儿童养老保险持续吸引年轻和新投保人，约80%的销售对象是50岁以下的年轻客户，带动第三部门销售率约为50% [16] 美国业务 - 个人、牙科和视力、团体人寿和残疾以及消费市场均对销售增长有贡献，团体自愿销售较2022年略有下降，但报价活动水平令人鼓舞 [17] - 牙科和视力、团体人寿和残疾以及消费市场等增长平台的销售总额增长超过50% [18] - 癌症保护保险政策提供增强福利且不增加成本，续保的癌症产品推出后增长约23% [12][19] 各个市场数据和关键指标变化 商业房地产贷款 - 商业房地产贷款总额为81亿美元，其中约64亿美元（约占四分之三）为过渡性物业贷款，贷款观察名单保持在约9亿美元，主要为TRE办公物业 [21] - 本季度因贷款止赎会计处理增加了1100万美元的额外准备金，上半年累计增加2100万美元，占总商业房地产投资组合的约26个基点 [23] 中端市场公司贷款 - 中端市场公司贷款组合表现良好，超出信贷损失预期，策略带来了强劲的风险调整回报 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 产品战略 - 日本继续推出和更新产品，如WINGS癌症保险、WAYS和儿童养老保险，并计划在9月中旬推出新的医疗产品，简化产品设计以吸引新客户和降低运营成本 [9][16] - 美国推出新的团体自愿定期人寿产品，以增加工作场所和人寿销售，提高市场份额 [19] 渠道战略 - 日本通过广泛的分销渠道，包括代理商、联盟伙伴和银行，增加销售机会，支持各渠道发展 [11] - 美国继续提高代理商生产力，通过经纪人实现增长，并重新吸引资深员工 [11] 投资战略 - 保持防御性投资立场，监控经济状况，继续产生强劲的投资回报 [12] - 退出在Varagon Capital的股权，但仍作为主要客户，继续投资高附加值的私人信贷资产 [25][26] 风险管理战略 - 通过投资策略、套期保值和资本工程，降低企业对日元汇率波动的经济风险敞口 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度表现强劲，日本销售良好，美国业务接近疫情前销售水平，对未来增长充满信心 [14] - 市场条件仍然不稳定，美国试图缓解通胀并避免衰退，日本维持超宽松货币政策，经济和通胀不确定性较高 [27] - 公司将继续推进各项战略举措，包括产品创新、渠道拓展和投资管理，以实现长期增长 [12][16][19] 其他重要信息 - 公司发布了收益报告和财务补充资料，以及商业房地产和中端市场贷款的投资细节幻灯片 [6] - 首席财务官Max Broden提供了季度视频更新，介绍财务结果、资本和流动性情况 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 日本邮政的销售贡献及保费收入预期 - 日本邮政在第二季度推出癌症产品是癌症销售增长的主要贡献者，长期来看仍有增长空间，随着分销渠道效率提高和更多代理商销售该产品，销售有望继续增长 [31][32] - 保费收入受再保险协议和已付保单影响，本季度分别减少约80亿日元，考虑这些因素和递延利润负债后，保费收入符合指导范围，长期来看需各分销渠道恢复到疫情前水平才能实现保费增长 [36][37] 问题2: 理赔活动和赔付率的有利趋势是否暂时 - 理赔活动和赔付率长期低于预期，美国通过健康福利活动提高利用率，预计会有积极影响，日本则因门诊服务使用增加导致住院时间缩短，赔付率降低 [39][40][43] 问题3: 日本利率上升对产品和投资策略的影响 - 利率上升对资产形成产品有一定支持，但要实现强劲盈利能力还需大量工程设计，公司注重产品更新和交叉销售，同时构建再保险策略 [45][46] - 投资方面，日元利率上升是好消息，但在日本寻找有吸引力的利差产品仍具挑战，公司会继续寻找机会，但不会大幅改变策略 [47] 问题4: 利用率变化在财务报表中的反映速度及未来趋势 - 在LDTI会计制度下，利用率变化在财务报表中的反映速度比历史上更快，因为公司每季度进行重新计量并重置净保费比率 [49] - 未来若利用率保持当前水平，准备金充足；若趋势改善，准备金将降低；若趋势恶化，准备金将增加 [51] 问题5: 日本续保率下降的原因 - 续保率下降主要与癌症新产品推出和自然替换活动有关，随着新产品推出，会有一定的退保和重新投保活动，但在预期范围内，且公司将其作为战略的一部分，以促进交叉销售 [53][54][56] 问题6: 美国续保率趋势及对费用率的影响 - 美国续保率稳定在78.2%，比去年高10个基点，公司通过多种措施提高续保率，未来将采取更具战略性的通知方式，预计续保率将继续改善 [62][63] - 续保率和销售增长带动保费收入增加，有助于平衡费用率，尽管目前投资和增长举措导致费用较高，但增长举措对收入有积极贡献，预计未来费用率将下降 [64][65] 问题7: 日本净保费收入增长预期 - 再保险影响将持续全年，已付保单和递延利润负债影响波动较大，本季度影响较高 [68] 问题8: 9月中旬推出医疗产品对销售的影响 - 新产品推出可能会对现有产品销售产生一定影响，在关联渠道中，癌症产品销售周期结束后可能会下降，但其他仅销售癌症产品的渠道不受影响 [71] 问题9: 与日本邮政的联盟是否会扩展到其他产品 - 目前公司专注于在癌症业务线内拓展与日本邮政的合作，包括更新癌症产品和提供相关服务，未来不排除扩展到其他领域的可能性 [75] 问题10: 美国保费增长是否有管理层薪酬支持 - 高级管理层和员工的激励薪酬均基于保费收入，短期激励目标在代理声明中明确，日本和美国业务均适用，公司设定了2023 - 2024年保费收入复合年增长率为3% - 5%的目标 [78][79][82] 问题11: 招聘代理人数变化及招聘环境 - 美国上半年招聘表现良好，尽管第二季度有所下降，但前六个月招聘人数增长约8%，职业代理人数在第一季度大幅增加，招聘环境有利，预计下半年将继续改善 [84][85]