财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后摊薄每股收益增长26.4%至1.53美元，外汇带来0.02美元正向影响，主要因疫情期间利用率降低和税率下降，可变投资收入超长期回报预期2450万美元 [10][33] - 调整后账面价值每股增长20.6%，调整后净资产收益率为16.7%，与资本成本有显著利差 [33] - 公司杠杆率升至23%，处于20% - 25%舒适区间，季度回购6.5亿美元股票，支付股息2.27亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 日本业务 - 总保费收入下降3.6%，第三部门产品保费收入下降2.2%，总赔付率为68.4%，同比下降100个基点，第三部门赔付率为58%，同比下降100个基点，保单持续率为95%，同比上升50个基点，费用率为21.3%，同比上升130个基点 [34] - 调整后净投资收入以日元计增长6.9%，税前利润率为23.1%，同比上升60个基点 [35] 美国业务 - 净保费收入下降4.1%，保单持续率提高240个基点至80%，总赔付率为39.1%，比2020年第一季度低900个基点，费用率为38.5%，同比上升10个基点 [36][38] - 调整后净投资收入下降0.6%，税前利润率为27.3%，公司提高全年税前利润率预期至16% - 19%区间高端 [39] 企业业务 - 税前亏损2600万美元，调整后净投资收入比去年低2000万美元，其他调整后费用低700万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 日本市场 - 自疫情以来约有57.5万例新冠病例和1万例死亡病例，Aflac日本新冠相关索赔约1.05万人，索赔额达19亿日元 [20] 美国市场 - 据CDC报告约有3200万例新冠病例和57.5万例死亡病例，截至第一季度末，自疫情以来新冠索赔约3.8万人，索赔额达1.3亿美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 加速投资提升两国分销工具并融入运营，构建美国产品组合，推进ESG倡议，发行4亿美元可持续发展债券，投资实现2050年净零排放及支持气候、多样性和包容性工作 [16][31] 日本业务 - 聚焦传统产品更新、线上销售和与日本邮政合作恢复癌症保险销售，新医疗产品受消费者和销售团队欢迎，线上销售能力提升，预计下半年癌症保险销售逐步恢复 [21][23] 美国业务 - 投资招募、培训、技术和产品开发，推进牙科和视力产品全国推广，推出电商直销平台Aflac Direct，预计三项增长举措2021年贡献约10%销售额，未来5 - 7年带动超10亿美元增量收入 [25][29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情影响美日销售、保费收入和营收，预计上半年持续，下半年改善，公司谨慎乐观并保持勤勉，控制可控制因素，监测不可控因素并准备适应 [10][11] - 若疫情无挫折，预计美日二季度绝对销售额环比一季度增长，核心盈利驱动因素将推动美日强劲税前利润率 [17] 其他重要信息 - Aflac Global Investments与Sound Point Capital Management合作创建新资产管理业务，初始分配15亿美元，其中5亿美元用于支持经济困难社区 [32] - 日本无纸化倡议进展顺利，预计节省30亿日元年开支，4亿美元可持续发展债券用于气候、可再生能源和机会区投资 [87][89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 资本管理计划是否有上调空间，本季度股票回购是否更具战术性 - 公司在疫情中进入正常经济环境，对资本部署更有信心，本季度6.5亿美元回购反映对业务的信心，未来将确保资本合理配置并以有利内部收益率部署 [42][43] 问题2: 保费豁免取消后是否会出现退保高峰，对未取消行政命令的州有何挑战 - 州命令取消时退保率会略有上升，但公司在财务上会考虑保费宽限期可能产生的无法收回保费，尽量减少对财务的影响 [44][45] 问题3: 美国第一季度理赔数量与去年二、三季度相比情况如何 - 1月美国赔付理赔较疫情前下降28%，2月和3月逐渐恢复正常，这解释了本季度低赔付率，未来部分产品理赔可能增加，公司精算师会考虑理赔滞后因素进行预测 [47][48][53] 问题4: 美国和日本本季度销售情况，3月较1月是否有明显改善，日本封锁和奥运会对二季度末和三季度初销售有无负面影响 - 美日1 - 3月销售逐月改善，预计二季度好于一季度，日本当前疫情虽有新增感染但紧急声明非封锁，范围和时间有限，公司将扩大线上销售和直邮以减少疫情影响，认为奥运会对销售无影响，美国随着疫苗接种和州命令解除，市场和销售办公室开放，销售活动增加 [57][58][64] 问题5: 美国小企业复苏和大企业关注员工返岗对销售和保费收入的影响，是否调整三年保费收入指导，2021年与2022年预期轨迹有无变化 - 公司未调整指导和预期路径，销售下降符合预期，保单持续率达80%好于预期 [67][68][69] 问题6: 美国赔付率1月有利后逐渐上升，3月是否接近48% - 49%，二季度是否仍有利 - 3月赔付率接近正常水平但未达疫情前，全年赔付率预计处于48% - 51%区间低端或略低，考虑了潜在积压理赔需求 [71][72][74] 问题7: 日本邮政恢复主动销售癌症保险的数字工具情况 - 数字工具已用于医疗保险和健康保险，公司准备在部分地区进行测试营销，日本邮政有意强调使用数字工具，且在销售暂停期间，双方联盟的其他方面如技术和流程改进等仍在推进 [76][77][78] 问题8: 经济重新开放后癌症严重程度趋势预期 - 因疫情导致癌症筛查初期大幅下降后逐渐恢复正常，难以明确影响，公司在估计和预期时保持保守，索赔主要受频率驱动，严重程度影响相对较小 [79][80] 问题9: 日本邮政今年销售的意义和恢复到以前水平所需时间 - 目前难以判断，公司与日本邮政新管理团队关系良好，预计二季度销售较慢，之后会加速，排除疫情等不利因素，对其销售情况乐观 [81][82][83] 问题10: 日本无纸化倡议是否因数字化加速，4亿美元债券相关的其他社会和环境倡议情况 - 日本无纸化倡议进展顺利，已投资约30 - 40亿日元，预计节省30亿日元年开支，与平台数字化紧密相关，4亿美元可持续发展债券用于气候、可再生能源和机会区投资，公司期望获得有利风险调整回报 [86][87][90]