财务数据和关键指标变化 - 2022年调整后净收入达3.93亿雷亚尔，同比增长62%，每股收益4.14雷亚尔，同比增长73% [8] - 2022年调整后净收入为5.35亿雷亚尔，同比增长22%；第四季度调整后净收入为1.29亿雷亚尔，同比增长31% [17] - 2022年调整后净收入达23亿雷亚尔，同比增长32%；第四季度调整后净收入为5.95亿雷亚尔，同比增长18% [15] - 2022年调整后EBITDA为9.62亿雷亚尔，同比增长27%，利润率41.5%，较2021年下降160个基点；第四季度调整后EBITDA增至2.42亿雷亚尔，同比增长24%，利润率41% [16] - 2022年调整后现金流同比增长近32%，达8.77亿雷亚尔，运营现金转化率为94%，2021年为101% [17] - 2022年净债务达13.81亿雷亚尔，与2021年持平；第四季度末现金及现金等价物为10.93亿雷亚尔，同比增长46% [21][22] - 2023年调整后净收入预计在27.5 - 28.5亿雷亚尔之间，调整后EBITDA预计在11 - 12亿雷亚尔之间 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 本科教育业务 - 医科学生数量同比增长12%，达1.8万人，运营医科座位增加14%，达3163个，预计成熟时本科医科学生将超2.2万人 [18][19] - 平均净票价同比增长11%，达7896雷亚尔，学费总收入增长32%，达26亿雷亚尔，其中77%与医学相关 [19] 继续教育业务 - 学生数量同比增长超34%，达4280人，净收入同比增长49% [19][20] 数字服务业务 - 活跃付费用户达20.3万人，同比增长21%，生态系统月活跃用户达26万人，同比增长5%，占巴西医科学生和医生总数近40% [20] - 净收入同比增长超25%，达1.9亿雷亚尔，其中B2P业务收入超1.66亿雷亚尔，B2B业务收入超2300万雷亚尔，B2B业务同比增长154% [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为整个医疗旅程提供整合教育和数字解决方案的生态系统，增强医疗专业人员的发展、更新、决断力和生产力 [23] - 数字服务业务探索生态系统发展，拓展超越医生的新互动和收入流，与45家制药公司达成近100份合同，强化落地和扩张战略 [11] - 继续教育业务通过强大的招生流程、六个新校区和课程成熟，以及实践课程恢复实现复苏 [11] - 本科教育业务持续扩张，开设新校区、增加座位、完成收购整合，巩固在巴西医科本科教育领域的领先地位 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性和可预测性，能够实现有机和无机增长，并通过严格的资本配置为股东带来良好回报 [12] - 继续教育业务市场增长潜力大，公司目标是到2026年学生数量至少达到1万人 [37][38] - 预计2023年下半年支柱1业务和数字服务业务将恢复增长 [27] - 新的Mais Médicos计划可能在冻结期结束后推出，预计不会改变供需平衡，公司有望保持100%的入住率和至少与通胀持平的学费增长 [27][44] 其他重要信息 - 公司在2022年获得多项奖项认可，包括Anuário Época Negócios 360 degree、2022 Valor Inovação Brasil等 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 备考课程业务情况及前景，以及新Mais Médicos计划的预期 - 备考课程业务竞争激烈，Medcel业务收入下降，公司已重建产品、实施新营销策略和团队，预计2023年第四季度开始的新周期会有更稳定的结果 [26] - 新Mais Médicos计划尚处于早期阶段，政府正在组建相关讨论小组，预计会遵循激励北部和东北部地区医生的趋势，但具体规模还需等待小组确定和公布 [27][28] 问题2: 2023年利润率压力及净债务现金消耗问题 - 2023年指导利润率与2022年结果基本一致，考虑到UNIT收购和数字及继续教育业务增长带来的组合效应，这些业务利润率低于本科教育业务 [32] - 公司运营存在季节性，第一和第三季度现金转化率较高，第四季度因假期和现金支付减少现金头寸，这是教育行业普遍现象 [32][33] 问题3: 新Mais Médicos计划是否需等待最高法院定义，以及继续教育业务的增长潜力和校区扩张前景 - 教育部无需等待最高法院决定即可推出类似Mais Médicos的计划，预计冻结期4月结束后将宣布新计划 [36] - 继续教育业务市场增长潜力大，公司2022年收入同比增长近50%，目标是到2026年学生数量至少达到1万人，目前已推出七个新校区，随着校区成熟，学生密度将增加，固定成本将被稀释，预计毛利率将继续改善 [37][38][40] 问题4: 新Mais Médicos计划对公司医学院业务票价调整的影响 - 预计新计划释放的座位数量可能是2018年的1 - 2倍，约8000 - 10000个，但不会改变供需平衡，公司有望保持100%的入住率和至少与通胀持平的学费增长，2023年平均价格已提高7.5%，成熟效应可能再提高1个百分点 [44][45] 问题5: Medcel业务重塑后的招生情况、票价调整及第四季度利润率提高的原因 - Medcel业务2023年收费周期已实施约50%的票价提高，公司对产品进行了重组，更换了团队和内容交付方式，预计2024年新周期会有改善 [48] - 第四季度利润率提高的原因包括2021年继续教育业务受疫情影响，2022年第四季度开始收入反弹，以及数字服务业务B2B部分表现强劲 [49][50]