财务数据和关键指标变化 - 2019年全年报告净收入同比增长125%，调整后EBITDA增长145%，利润率提高320个百分点 [10] - 2019年备考调整后EBITDA总计3.22亿巴西雷亚尔，利润率为38.8%，现金转化率为97%，远高于2018年水平 [11] - 2019年第四季度净收入为2.22亿巴西雷亚尔，同比增长109%；全年收入增长55%，约为7.51亿巴西雷亚尔；备考收入将增至8.3亿巴西雷亚尔 [23][24] - 2019年调整后EBITDA同比增长70%，约为2.94亿巴西雷亚尔，调整后EBITDA利润率扩大330个基点至39.6%；备考调整后EBITDA达到3.22亿巴西雷亚尔 [25] - 2019年第四季度调整后净收入为7200万巴西雷亚尔，同比增长152%；全年调整后净收入为2.37亿巴西雷亚尔，同比增长137% [26] - 2019年底现金及现金等价物为9.8亿巴西雷亚尔，总债务为3.61亿巴西雷亚尔，现金转化率为97%，高于2018年的72% [27][28] - 2020年上半年净收入指导范围为4.75 - 5.1亿巴西雷亚尔，调整后EBITDA利润率在45% - 46.5%之间 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 业务单元1 - 2019年第四季度医学生数量约增加40%，达到6597人，医学院监管容量保持100% occupancy [20] - 2019年第四季度平均医学院学费同比增长10%，全年平均增长23%，综合学费同比增长86% [21][22] - 2019年业务单元1贡献了86%的净收入 [24] 业务单元2 - 2019年第四季度有4.4万活跃付费学生，较上一季度增加24%，比2019年第二季度高近39%，预计市场年增长率为15% - 20% [22] - 2019年业务单元2贡献了14%的净收入 [24] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括增加医学教育席位、进入新市场、发展新产品和服务、进行收购以及提高利润率 [9][15][16][17] - 截至目前，公司已有约500个席位涵盖在谅解备忘录合同中，将继续在定价、市场条件和整合能力方面保持谨慎 [16] - 公司在医学教育领域通过有机增长和收购实现了强劲的运营表现，在整合收购公司方面具有较强能力，已完成11次收购，其中6家已完全整合 [9][12][13] - 公司在数字化内容和学习过程方面领先于其他竞争对手，拥有完全集成的课程，并利用远程教学开展全国性课程 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年作为上市公司的第一年表现感到自豪，实现了强劲的收入增长、盈利能力和现金生成，战略目标取得重大进展 [8] - 公司认为COVID - 19疫情是短期挑战，拥有强大的资产负债表和现金状况，能够应对危机，业务具有高度可预测性，尽管存在不确定性仍发布了2020年上半年的强劲指导 [64] - 公司预计到2026年学生数量将实现11%的复合年增长率，随着医学院席位的成熟和运营协同效应的发挥，将通过提高利润率实现长期价值创造 [15][17] 其他重要信息 - 公司于2月11日通过后续公开发行筹集了约8700万美元 [11] - 公司获得了Mais Médicos联邦计划的350个席位授权，预计2020年上半年开设两个新校区，全年计划开设四个，另外三个预计在2021年开放，但COVID - 19疫情可能影响时间表 [15] - 公司为应对COVID - 19疫情，成立了特别执行委员会，确保遵守卫生和教育部门的指导方针，已成功完成2020年上半年大部分招生周期，目前通过在线方式开展教育活动，并重新安排实践课程时间表 [17][18] - 公司免费向巴西的医学教育机构开放Afya数字平台，已有超过40家医疗机构感兴趣，18家医学院正在使用该平台 [18][19] - 现任首席财务官Luciano Campos将离职，Luis André Blanco将于4月20日正式担任首席财务官一职 [19][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在制定2020年上半年指导时如何考虑COVID - 19的影响，以及如何将其纳入不同收入线和成本中？ - 公司已实施在线解决方案以继续非实践教育活动，并重新组织实践活动，若能交付所有服务并明确交付时间，可确认100%的收入；若封锁时间过长，部分收入可能转移至下半年，但只要服务交付且学生存在，收入仍会在2020年内确认 [37][38][39] 问题2: Medcel的1.2万名学生能否作为2020年营收的基础，还是只是正常的季节性波动？ - Medcel在第四季度学生基数同比增长近24%，这不仅是季节性因素，还得益于强劲的招生和第四季度的净收入确认，2020年将保持健康的学生基础 [40] 问题3: 在无法确认收入的情况下，学生是否仍会支付学费，这是否会形成负债？ - 公司未改变学生学费支付时间表和价格，正在与学生沟通继续学习的最佳方案，会收取到期的学费；若无法在某一时期确认收入，资产负债表将显示学费预付款 [42] 问题4: 继续医学教育（CME）业务的灵活性如何应用于医学院席位或医学生，以及并购环境和谈判能力是否有变化？ - 公司为非实践课程开展100%远程教学，适用于60% - 70%的大一和大四学生；对于实习学生，需恢复校园活动才能继续课程，但仍有条件在6月底前完成并替换课程，还可利用7月假期替换课程 [45][46] - 公司有500个席位的并购管道，但由于封锁问题，在交易时间上会更加保守；短期内并购管道和机会没有变化，但小型参与者可能在短期内面临困难，可能影响谈判 [46][47] 问题5: 2020年上半年的座位占用率、新生入学学费动态以及管理方面的预期如何，业务单元2是否有机会在现有正规教育之外扩大业务，公司为此开发了哪些能力？ - 截至3月，医学院座位占用率仍为100%，定价动态与2019年初相同，公司决定在当前环境下不改变价格 [49] - 公司认为远程医疗和远程教学是行业的重大机遇，在数字化内容和学习过程方面领先于其他竞争对手，已成立团队为教育机构和医疗行业提供解决方案，未来将宣布相关努力 [50][51][52] 问题6: 是否有机会改变Medcel的市场推广方式，将其产品推向更广泛的潜在客户，以及这是否会对产品定价能力产生负面影响；关于Mais Médicos计划，是否有迹象表明教育部会加速或改变时间表？ - 公司将Medcel平台开放给医疗机构（B2B），目前有近50家医学院感兴趣，18家已在为学生准备使用该平台，认为这是中期机会，且目前未看到对B2C产品定价的影响 [57][58] - 公司预计上半年开设两个新校区，目前只差教育部的正式授权和签字；另外两个校区的访问尚未安排，难以确定能否在年底前开设四个新校区；短期内，教育部因应对COVID - 19疫情，不太可能改变Mais Médicos计划的决策 [58][59][62] 问题7: Mais Médicos计划的两个公司是否包含在2020年上半年的指导中？ - 指导中包含了这两个公司的准备费用，但不包含收入；预计在教育部批准后，这些费用将得到回收 [61]