财务数据和关键指标变化 - 第三季度总会员数增至约50.8万，同比增长43%；营收同比增长75%至12亿美元；调整后EBITDA同比增加超2000万美元，本季度亏损600万美元 [8] - 剔除夏威夷业务后，合作伙伴市场总会员数增长49%，营收增长85%；调整后EBITDA为正600万美元 [9] - 2023年全年，公司上调会员数、营收和调整后EBITDA预期，调整后EBITDA预期范围为600万 - 1800万美元；医疗利润率预期为4.55亿 - 4.7亿美元，较之前降低约5000万美元 [10][25] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保险优势（MA）业务 - 第三季度，MA会员数增至42万，同比增长58%；营收同比增长75%；医疗利润率同比增长42%至1.08亿美元 [18][19][20] - 剔除夏威夷业务后，核心合作伙伴市场MA会员数增长69%至38.4万；医疗利润率同比增长46%至1.11亿美元 [18][20] ACO REACH业务 - 第三季度，REACH业务医疗利润率达5500万美元，年初至今为1.17亿美元，是去年的两倍 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司核心合作伙伴市场在MA和ACO REACH业务上表现强劲，关键财务指标基本符合或超出指引范围 [8] - 2024年星级评定中，公司会员加入四星及以上计划的比例将小幅增至约84%；合作两年以上的合作伙伴，公司特定表现评分为4.3星，同比有所提升 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司出售夏威夷业务，以更专注核心合作伙伴业务，提升在多支付方全风险模式下的盈利能力 [6][7] - 公司预计2024年新增2.5万ACO REACH会员和11万MA会员，并已与多个新合作伙伴签约，为2025年业务发展奠定基础 [14] - 公司认为自身在推动医生转向全风险模式的平台和网络领域的领导地位显著提升，临床和财务业绩出色，受到医生团体和医疗系统的需求推动 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年调整后EBITDA的增长轨迹充满信心，预计在1月初分享初步展望 [15] - 2024年，公司将受益于2024年新合作伙伴的加入、2023年业务利润率的延续以及对新风险调整模型的有效管理 [15][16][17] 其他重要信息 - 公司在标准化星级评定指标方面表现出色，在预防癌症筛查、糖尿病控制和药物依从性等领域持续领先 [12] - 2022年，公司REACH ACO相对于医疗保险基准节省近10%的成本，是项目平均水平的2.5倍以上，并向医疗保险信托基金返还近3000万美元的保证节省资金 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 医疗成本方面，数据差距和系统问题是否解决，以及对COVID相关情况的看法 - 公司在与支付方合作解决数据差距问题上取得进展，本季度问题仅与一家支付方有关，有望解决；综合利用率符合预期，MA业务在5 - 6月利用率上升后在第三季度有所缓和；COVID相关住院率较去年有所降低，对医疗利润率无重大影响 [30][31] 问题2: REACH业务医疗利润率表现及对未来盈利预期的看法 - REACH业务医疗利润率未纳入合并财务结果，本季度为5500万美元；公司预计REACH业务未来表现将更强劲，因能持续超越医疗保险基准成本表现 [35][36][40] 问题3: 医疗利润率指引修订的原因 - 下调5000 - 5500万美元医疗利润率指引，其中2000万美元与剥离夏威夷业务有关，3000万美元是为在2023年底采取保守储备策略，以降低2024年负面索赔发展的风险 [26][44] 问题4: 夏威夷业务在第三季度对EBITDA拖累增加的原因 - 随着时间推移，医疗利润率季节性下降，夏威夷采用委托模式，成本基础较高，导致第三季度对EBITDA的拖累增大 [49] 问题5: 负前期发展和储备建设对未来医疗利润率的影响 - 公司今年进行储备建设是为消除明年的问题，预计2024年将受益于REACH和MA业务的强劲表现、新合作伙伴的加入以及避免负前期发展的计划 [51] 问题6: 夏威夷资产的买家是谁，PPO和HMO会员利用率趋势，以及与支付方关于Flex卡和OTC福利报销的讨论 - 买家是一家经验丰富的加州组织，擅长委托模式服务；PPO业务占会员数超50%，表现与HMO业务一致；与支付方的讨论显示，总体上Flex卡相关支出同比减少 [54] 问题7: 如何看待医疗保险优势业务中福利保留和收入环境变化对医疗利润率和EBITDA利润率的影响 - 公司认为2024年前景乐观，补充福利总体将减少，对公司而言是中性或净顺风因素；公司能够有效管理新的风险调整模型 [57] 问题8: 数据差距改善情况和储备金指引的澄清 - 公司在与支付方的数据提交方面取得进展，REACH实时数据显示运营在预期范围内；储备金方面，第二季度预计增加6000万美元，第三季度已体现，第四季度预计再增加3000万美元 [62][64] 问题9: 调整后EBITDA增加但运营现金流下降的原因及对EBITDA转化为现金流的看法 - 现金流与EBITDA存在时间差，今年新支付方和新市场较多，加剧了延迟；预计今年产生的EBITDA将主要在明年转化为改善的现金流 [68] 问题10: 医疗利润率减少中利用率变化和未来前期发展隔离的占比，以及新会员医疗利润率和REACH业务表现的预期 - 公司未明确划分医疗利润率减少的原因，旨在采取保守策略，避免2024年前期发展问题；预计2024年新会员MA业务医疗利润率超60美元/月/人，REACH业务表现将延续，持续超越基准 [71][73] 问题11: 如何管理2024年利用率及地理进入成本的变化趋势 - 公司新增数据解决方案高级副总裁，与支付方密切合作以获取更一致和及时的数据；地理进入成本本季度略好于预期，预计未来每位新会员的总成本仍在400 - 600美元范围内 [76][77] 问题12: 高 acuity临床项目对已产生较高医疗利润率的队列的潜在提升 - 公司认为这些临床项目具有独特优势，目前约60%的市场已实施，预计到2024年底将在所有市场推广，有望带来更多收益 [80] 问题13: 明年自由现金流是否有望转正 - 公司认为2024年有望实现正自由现金流，今年新增会员表现良好，新增EBITDA将支持明年现金流改善 [83]